Was ist Assets Under Management (AUM)?

Das verwaltete Vermögen (AUM), auch als verwaltetes Vermögen bezeichnet, ist der Gesamtmarktwert der Wertpapiere. Marktfähige Wertpapiere Marktfähige Wertpapiere sind uneingeschränkte kurzfristige Finanzinstrumente, die entweder für Beteiligungspapiere oder für Schuldtitel eines börsennotierten Unternehmens ausgegeben werden. Das emittierende Unternehmen schafft diese Instrumente zum ausdrücklichen Zweck der Mittelbeschaffung zur weiteren Finanzierung der Geschäftstätigkeit und Expansion. Ein Finanzinstitut (z. B. eine Bank, ein Investmentfonds oder ein Hedgefonds) besitzt oder verwaltet im Auftrag seiner Kunden.

Beispiel für AUM für einen Investmentfonds

Nehmen wir das Beispiel eines Investmentfonds mit einem diversifizierten Portfolio von Aktien und Anleihen und einer signifikanten Cash-Position. Nehmen wir an, das Portfolio des Investmentfonds besteht aus Aktien im Wert von 1,5 Mrd. USD, Staatsanleihen im Wert von 2 Mrd. USD und Unternehmensanleihen im Wert von 1,5 Mrd. USD. Unternehmensanleihen Unternehmensanleihen werden von Unternehmen ausgegeben und sind in der Regel innerhalb von 1 bis 30 Jahren fällig. Diese Anleihen bieten normalerweise eine höhere Rendite als Staatsanleihen, sind jedoch mit einem höheren Risiko verbunden. Unternehmensanleihen können in Gruppen eingeteilt werden, abhängig vom Marktsektor, in dem das Unternehmen tätig ist, und 1 Mrd. USD in bar.

Der Gesamtwert des verwalteten Fondsvermögens beträgt 6 Mrd. USD.

Warum verwaltete Vermögenswerte berechnet werden

Der Gesamtwert von AUM ist ein Maß für die Größe eines Finanzinstituts und ein wichtiger Leistungsindikator für den Erfolg, da ein größerer AUM im Allgemeinen zu höheren Einnahmen in Form von Verwaltungsgebühren führt. Aus diesem Grund betrachten Finanzinstitute den Wert von AUM und vergleichen ihn mit Wettbewerbern und ihrer eigenen Geschichte, um Geschäftstrends zu bewerten.

Darüber hinaus kann in einigen Ländern der Wert des verwalteten Vermögens bestimmen, ob ein Institut bestimmte Vorschriften einhalten muss.

Die Art und Weise, wie Institute oder Investoren das verwaltete Vermögen berechnen, kann geringfügig abweichen. Einige Banken können Einlagen und Bargeld sowie Investmentfonds umfassen. Investmentfonds Ein Investmentfonds ist ein Geldpool, der von vielen Anlegern gesammelt wird, um in Aktien, Anleihen oder andere Wertpapiere zu investieren. Investmentfonds gehören einer Gruppe von Anlegern und werden von Fachleuten verwaltet. Erfahren Sie mehr über die verschiedenen Arten von Fonds, ihre Funktionsweise sowie die Vorteile und Nachteile einer Investition in sie und ihre Berechnungen. Andere Institute berücksichtigen nur die nach freiem Ermessen verwalteten Mittel, mit denen das Institut im Namen der Kunden handeln kann.

Wie sich AUM im Laufe der Zeit ändert

Die Höhe des verwalteten Vermögens ändert sich aufgrund von:

• Zu- und Abflüsse von Geldern Cash Management Cash Management, auch als Treasury Management bezeichnet, ist der Prozess, bei dem Cashflows aus dem operativen, investierenden und dem operativen Bereich gesammelt und verwaltet werden . Beispielsweise können Anleger eines Investmentfonds die Größe ihrer Anlage erhöhen oder verringern, indem sie zusätzliche Anteile am Fonds kaufen oder diejenigen verkaufen, die sie bereits besitzen, wodurch sich die Gesamtgröße des AUM des Fonds ändert.
• Der Wert der Wertpapiere, in die AUM investiert ist . Beispielsweise wird ein Investmentfonds einen Anstieg (Rückgang) des AUM erfahren, wenn der Marktwert seiner Wertpapiere steigt (sinkt).
• Die Anzahl der Dividenden, die von den Unternehmen im Portfolio des Instituts gezahlt werden, wenn sie reinvestiert und nicht ausgeschüttet werden.

Aufgrund der oben genannten Faktoren ändert sich der Wert der verwalteten Vermögenswerte ständig.

Die oben genannten Faktoren bestimmen auch, wie schnell sich AUM ändert. Andere Bedingungen, die gleich gehalten werden, sind beispielsweise:

• Ein Fonds mit häufigen Zu- und Abflüssen weist eine höhere Volatilität in seinem AUM auf als ein Fonds mit einer sehr engagierten und stabilen Anlegerbasis.
• Ein Fonds, der in volatile Wertpapiere investiert, weist größere Schwankungen des AUM auf als ein Fonds, der in stabile Wertpapiere mit geringer Volatilität investiert.

Die Volatilität von AUM kann jedoch auch davon abhängen, ob die gehaltenen Wertpapiere liquide sind oder wie oft sie zu Marktpreisen bewertet werden.

• Beispielsweise wird ein extrem illiquides Wertpapier möglicherweise nicht so häufig gehandelt, und die Auswirkungen auf AUM sind möglicherweise nicht so häufig wie bei liquiden Mitteln.
• Ein privates Wertpapier wird möglicherweise nicht sehr oft zu Marktpreisen bewertet, was bedeutet, dass sich der Wert von AUM nicht so häufig ändert wie bei einem gehandelten Wertpapier.

Anlegergeld und die Volatilität von AUM

Ein Fonds mit häufigen und / oder großen Zu- und Abflüssen weist eine höhere Volatilität des AUM auf, was ein Hindernis für ein effektives Management von Anlagestrategien darstellt, insbesondere wenn die angestrebten Anlagen illiquide sind.

Um den potenziellen Schaden häufiger Zu- und Abflüsse zu vermeiden, können sich Institute wie Investmentfonds oder Hedgefonds auf einige Teillösungen verlassen:

• Sperrfristen , in der Regel zwischen einigen Monaten und einigen Jahren, in denen kein Geld abgehoben werden kann.
• Schließung des Fonds für Anleger , entweder dauerhaft oder vorübergehend, damit kein zusätzliches Geld einfließen kann.

Die oben genannten Maßnahmen sind besonders hilfreich, weil:

• Sie helfen dem Institut, Phänomene wie den erzwungenen Verkauf oder Kauf von Wertpapieren zu vermeiden, die insbesondere bei illiquiden Märkten problematisch sind.
• Sie tragen dazu bei, ein übermäßiges Wachstum des AUM zu vermeiden, das zu Allokationsproblemen führen würde, da es oft schwierig ist, große Geldbeträge effektiv zu investieren, insbesondere wenn der betreffende Fonds eine Outperformance gegenüber Benchmarks anstrebt.

Wenn die Volatilität von AUM unter Kontrolle ist, kann der Fonds seine Anlagestrategie verfolgen, ohne seine Positionen aufgrund von Zu- und Abflüssen erhöhen oder verringern zu müssen.

Verwaltete Vermögenswerte als Erfolgsmaßstab

Unabhängig davon, ob es sich um Banken, Vermögensverwalter, Versicherungsunternehmen oder andere Finanzinstitute handelt, ist die Größe von AUM ein Maß für den Erfolg des Unternehmens. Dies liegt daran, dass es im Allgemeinen mit anderen KPIs korreliert.

• Ein größerer AUM korreliert im Allgemeinen mit höheren Einnahmen, wenn der ROA konstant ist oder sich nicht wesentlich ändert.
• Die Größe von AUM ist auch ein Maß für das Ansehen des Instituts und seines Managements, da Vermögensverwalter und Banken in der Regel anhand dieser Kennzahl eingestuft werden.
• Darüber hinaus hängen die Vergütungs- und Bonuspakete des Managements häufig von der Größe des AUM ab.

Verwaltete Vermögenswerte und Fondsperformance

Ein übermäßiges Wachstum des AUM kann ein negativer Faktor sein, insbesondere für Vermögensverwalter, die mit einem aktiven Stil investieren und eine Outperformance gegenüber Benchmarks anstreben.

• Es ist schwierig, sehr große Geldbeträge rechtzeitig und ohne Einfluss auf den Preis der gekauften und verkauften Wertpapiere zuzuweisen.
• Aufgrund des größeren Geldflusses müssen Vermögensverwalter in der Regel die Diversifikation erhöhen, was dem Ziel entgegenwirken kann, eine signifikante Outperformance gegenüber Benchmarks zu erzielen.

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• Diversifikation Diversifikation Diversifikation ist eine Technik zur Allokation von Portfolioressourcen oder Kapital für eine Vielzahl von Anlagen. Ziel der Diversifikation ist es, Verluste zu minimieren
• Return on Assets & ROA-Formel Return on Assets & ROA-Formel ROA-Formel. Der Return on Assets (ROA) ist eine Art von Return on Investment (ROI), die die Rentabilität eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Bilanzsumme misst. Dieses Verhältnis gibt an, wie gut ein Unternehmen abschneidet, indem es den Gewinn (Nettogewinn), den es erzielt, mit dem Kapital vergleicht, das es in Vermögenswerte investiert.
• Anlageklasse Anlageklasse Eine Anlageklasse ist eine Gruppe ähnlicher Anlageinstrumente. Verschiedene Klassen oder Arten von Anlagevermögen - wie z. B. festverzinsliche Anlagen - werden auf der Grundlage einer ähnlichen Finanzstruktur zusammengefasst. Sie werden in der Regel an denselben Finanzmärkten gehandelt und unterliegen denselben Regeln und Vorschriften.
• Erwartete Rendite Erwartete Rendite Die erwartete Rendite einer Anlage ist der erwartete Wert der Wahrscheinlichkeitsverteilung möglicher Renditen, die sie Anlegern bieten kann. Die Kapitalrendite ist eine unbekannte Variable mit unterschiedlichen Werten und unterschiedlichen Wahrscheinlichkeiten.