American Depositary Receipts (ADR) sind handelbare Sicherheitsinstrumente, die von einer US-Bank Top Banks in den USA ausgegeben werden. Nach Angaben der US Federal Deposit Insurance Corporation gab es in den USA im Februar 2014 6.799 FDIC-versicherte Geschäftsbanken Bank ist die Federal Reserve Bank, die nach der Verabschiedung des Federal Reserve Act im Jahr 1913 gegründet wurde und eine bestimmte Anzahl von Aktien eines ausländischen Unternehmens darstellt, das an den US-Finanzmärkten gehandelt wird. Primärmarkt Der Primärmarkt ist der Finanzmarkt, an dem Neue Wertpapiere werden ausgegeben und stehen Einzelpersonen und Institutionen zum Handel zur Verfügung. Die Handelsaktivitäten der Kapitalmärkte sind in Primärmarkt und Sekundärmarkt unterteilt. .ADRs zahlen Dividenden in US-Dollar und handeln wie reguläre Aktien Aktien Was ist eine Aktie? Eine Person, die Aktien eines Unternehmens besitzt, wird als Aktionär bezeichnet und kann einen Teil des verbleibenden Vermögens und des verbleibenden Gewinns des Unternehmens beanspruchen (sollte das Unternehmen jemals aufgelöst werden). Die Begriffe "Aktie", "Aktien" und "Eigenkapital" werden synonym verwendet. . Unternehmen können jetzt Aktien ausländischer Unternehmen in loser Schüttung kaufen und auf dem US-Markt neu ausgeben. ADRs sind an der NYSE, NASDAQ, AMEX notiert und können im Freiverkehr verkauft werden.Unternehmen können jetzt Aktien ausländischer Unternehmen in loser Schüttung kaufen und auf dem US-Markt neu ausgeben. ADRs sind an der NYSE, NASDAQ, AMEX notiert und können im Freiverkehr verkauft werden.Unternehmen können jetzt Aktien ausländischer Unternehmen in loser Schüttung kaufen und auf dem US-Markt neu ausgeben. ADRs sind an der NYSE, NASDAQ, AMEX notiert und können rezeptfrei verkauft werden.
Vor der Einführung von ADRs im Jahr 1927 standen Anleger in den USA vor zahlreichen Hürden, als sie versuchten, in Aktien ausländischer Unternehmen zu investieren. Amerikanische Investoren konnten die Aktien nur an internationalen Börsen kaufen, und das bedeutete, sich mit Wechselkursen und regulatorischen Unterschieden in ausländischen Gerichtsbarkeiten zu befassen. Sie mussten sich mit verschiedenen Regeln und Risiken im Zusammenhang mit Investitionen in Unternehmen ohne US-Präsenz vertraut machen. Mit ADRs können Anleger ihr Portfolio jedoch diversifizieren, indem sie in ausländische Unternehmen investieren, ohne ein ausländisches Maklerkonto eröffnen zu müssen.
Wie amerikanische Hinterlegungsscheine funktionieren
Anleger, die bereit sind, in American Depositary Receipts zu investieren, können diese bei Brokern oder Händlern erwerben. Die Broker und Händler erhalten ADRs, indem sie bereits ausgegebene ADRs auf den US-Finanzmärkten kaufen oder einen neuen ADR erstellen. Bereits ausgegebene ADR sind bei der NASDAQ oder NYSE erhältlich.
Die Schaffung eines neuen ADR umfasst den Kauf der Aktien des ausländischen Unternehmens auf dem Heimatmarkt des Emittenten und die Hinterlegung der erworbenen Anteile bei einer Depotbank auf dem Überseemarkt. Die Bank gibt dann ADRs aus, die dem Wert der bei der Bank hinterlegten Aktien entsprechen, und der Händler / Broker bringt den ADR zu den US-Finanzmärkten, um sie zu verkaufen. Die Entscheidung, ein ADR zu erstellen, hängt von Preisgestaltung, Verfügbarkeit und Nachfrage ab.
Anleger, die die ADRs kaufen, erhalten Dividenden in US-Dollar. Die ausländische Bank zahlt Dividenden in der Landeswährung, und der Händler / Broker verteilt die Dividenden in US-Dollar unter Berücksichtigung der Währungsumrechnungskosten und der ausländischen Steuern. Dies macht es US-Investoren leicht, in ein ausländisches Unternehmen zu investieren, ohne sich um Wechselkurse sorgen zu müssen. Die US-Banken, die sich mit UAW befassen, verlangen von den ausländischen Unternehmen, dass sie ihnen ihre Finanzinformationen zur Verfügung stellen, anhand derer die Anleger die finanzielle Gesundheit des Unternehmens bestimmen.
Arten von amerikanischen Hinterlegungsscheinen
Die ADRs, die an den US-Finanzmärkten verkauft werden, können in gesponserte und nicht gesponserte unterteilt werden.
1. Gesponserte ADR
Für einen gesponserten ADR schließt das ausländische Unternehmen, das Aktien an die Öffentlichkeit ausgibt, eine Vereinbarung mit einer US-Depotbank über den Verkauf seiner Aktien auf US-Märkten. Die US-Bank ist für die Aufzeichnung, den Verkauf und die Verteilung von Aktien an die Öffentlichkeit, die Verteilung von Dividenden usw. verantwortlich. Gesponserte ADRs können an den US-Börsen notiert werden.
2. Nicht gesponserte ADR
Ein nicht gesponserter ADR wird von Brokern / Händlern ohne die Mitwirkung des ausländischen Unternehmens, das die Aktien ausgibt, erstellt. Nicht gesponserte ADRs werden in außerbörslichen US-Märkten gehandelt, ohne dass eine Registrierung bei der Securities and Exchange Commission (SEC) erforderlich ist. Vor 2008 mussten Broker und Händler, die mit ADRs handeln, einen schriftlichen Antrag stellen, bevor sie in den USA handeln durften. Die SEC-Änderung von 2008 sah eine Ausnahme für ausländische Emittenten vor, die bestimmte regulatorische Bedingungen erfüllten. Nicht gesponserte ADRs werden nur an außerbörslichen Märkten gehandelt.
Höhe der amerikanischen Hinterlegungsscheine
ADRs werden in Abhängigkeit vom Umfang des Zugangs des ausländischen Unternehmens zum US-Handelsmarkt in drei Ebenen eingeteilt.
1. Gesponserte Stufe I.
Stufe I ist die niedrigste Stufe, auf der gesponserte UAW ausgestellt werden können. Dies ist die häufigste Stufe für ausländische Unternehmen, die sich nicht für andere Stufen qualifizieren oder deren Wertpapiere nicht an US-Börsen notiert werden sollen. ADRs der Stufe I unterliegen den geringsten Meldepflichten bei der Securities and Exchange Commission und werden nur außerbörslich gehandelt. Die Unternehmen sind nicht verpflichtet, wie andere börsennotierte Unternehmen Quartals- oder Jahresberichte zu erstellen. Emittenten der Stufe I müssen ihre Aktien jedoch an einer oder mehreren Börsen im Herkunftsland notieren lassen. Level I kann auf Level II aufgerüstet werden, wenn das Unternehmen bereit ist, über US-Börsen zu verkaufen.
2. Gesponserte Level II ADRs
ADRs der Stufe II stellen mehr Anforderungen an die SEC als Level I, und das Unternehmen erhält die Möglichkeit, eine höhere Handelspräsenz an den US-Aktienmärkten aufzubauen. Das Unternehmen muss eine Registrierungserklärung bei der SEC einreichen. Außerdem muss das Unternehmen das Formular 20-F gemäß den GAAP- oder IFRS-Standards einreichen. Das Formular 20-F entspricht dem Formular 10-K, das von börsennotierten US-Unternehmen eingereicht wird. Wenn der Emittent diese Anforderungen nicht erfüllt, kann er dekotiert oder auf Stufe I herabgestuft werden.
3. Gesponserte Level III ADRs
Stufe III ist die höchste und prestigeträchtigste Stufe, die ein ausländisches Unternehmen sponsern kann. Ein ausländisches Unternehmen auf dieser Ebene kann ein öffentliches Angebot von ADRs anbieten, um Kapital von amerikanischen Investoren über US-Börsen zu beschaffen. ADRs der Stufe III unterliegen auch strengeren Vorschriften der SEC. Das Unternehmen muss das Formular F-1 (Prospekt) und das Formular 20-F (Geschäftsberichte) gemäß den GAAP- oder IFRS-Standards einreichen. Alle Materialien, die an die Aktionäre im Heimatland des Emittenten verteilt werden, müssen der SEC als Formblatt 6-K vorgelegt werden. Beispiele für ausländische Unternehmen, die es geschafft haben, diese ADR-Stufe zu erreichen, sind Vodafone, Petrobras und China Information Technology.
Kündigung oder Stornierung
ADRs können nach Ermessen des ausländischen Emittenten oder der Depotbank, die sie erstellt hat, storniert werden. Die Kündigung führt zur Löschung aller ADRs, die an den US-Börsenmärkten, an denen die ausländischen Aktien gehandelt wurden, ausgegeben und dekotiert wurden. Vor der Kündigung muss das Unternehmen den Eigentümern von ADRs schreiben und ihnen die Möglichkeit geben, ihren ADR gegen ausländische Wertpapiere zu tauschen, die durch die Quittungen dargestellt werden. Wenn die Eigentümer die ausländischen Wertpapiere in Besitz nehmen, können sie nach Maklern suchen, die auf diesem bestimmten ausländischen Markt handeln. Wenn der Eigentümer beschließt, seine ADR-Zertifikate nach der Kündigung zu behalten, wird die Depotbank weiterhin an den ausländischen Wertpapieren festhalten und Dividenden einziehen, jedoch keine weiteren ADR-Wertpapiere verkaufen.
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