Was ist Rekapitalisierung?

Rekapitalisierung ist eine Art Unternehmensumstrukturierung, die darauf abzielt, die Kapitalstruktur eines Unternehmens zu ändern. In der Regel führen Unternehmen eine Rekapitalisierung durch, um ihre Kapitalstruktur zu erstellen. Kapitalstruktur Die Kapitalstruktur bezieht sich auf die Höhe der Schulden und / oder des Eigenkapitals, die ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit und zur Finanzierung seiner Vermögenswerte einsetzt. Die Kapitalstruktur eines Unternehmens ist stabiler oder optimaler. Bei der Rekapitalisierung wird im Wesentlichen eine Finanzierungsart gegen eine andere ausgetauscht - Schulden gegen Eigenkapital oder Eigenkapital gegen Schulden. Ein Beispiel ist, wenn ein Unternehmen Schulden emittiert. Schuldenkosten Die Schuldenkosten sind die Rendite, die ein Unternehmen seinen Schuldnern und Gläubigern bietet. Die Fremdkapitalkosten werden in WACC-Berechnungen für die Bewertungsanalyse verwendet. seine Aktien zurückzukaufen.

Leveraged Rekapitalisierung

Bei einer gehebelten Rekapitalisierung ersetzt das Unternehmen einen Teil seines Eigenkapitals durch zusätzliche Schulden und ändert dadurch seine Kapitalstruktur. Eine Form der gehebelten Rekapitalisierung könnte ein Unternehmen sein, das Anleihen emittiert, um Geld zu sammeln.

Ein Unternehmen kann auf eine gehebelte Rekapitalisierung zurückgreifen, wenn sein Aktienkurs sinkt. In diesem Fall kann die Gesellschaft Schuldverschreibungen ausgeben, um den Rückkauf ihrer ausstehenden Aktien am Markt zu finanzieren. Durch Reduzierung der Anzahl der ausstehenden Aktien Der gewichtete Durchschnitt der ausstehenden Aktien Der gewichtete Durchschnitt der ausgegebenen Aktien bezieht sich auf die Anzahl der Aktien eines Unternehmens, die nach Bereinigung um Änderungen des Grundkapitals über einen Berichtszeitraum berechnet wurden. Die Anzahl der gewichteten durchschnittlichen ausstehenden Aktien wird zur Berechnung von Kennzahlen wie dem Ergebnis je Aktie (EPS) im Jahresabschluss eines Unternehmens verwendet. Das Unternehmen erwartet eine Erhöhung des Preises je Aktie.

Rekapitalisierung

Leveraged Buyout

Ein Leveraged Buyout ist eine Art von Leveraged Rekapitalisierung, die von einer externen Partei initiiert wird. Bei einem Leveraged Buyout wird ein Unternehmen von einer externen Partei gekauft, indem ein erheblicher Schuldenbetrag zur Deckung der Anschaffungskosten verwendet wird. Die Cashflows des Unternehmens werden als Sicherheit für die Sicherung und Rückzahlung der Schuldenverpflichtungen verwendet.

Während eines Leveraged Buyouts wird die Bilanz des erwerbenden Unternehmens mit zusätzlichen Schulden belastet, die zum Kauf des Zielunternehmens verwendet werden. In der Folge wird die Kapitalstruktur des Zielunternehmens geändert, da die Verschuldungsquote bei dieser Art von Buyout erheblich zunimmt.

Rekapitalisierung von Aktien

Bei einer Aktienrekapitalisierung gibt ein Unternehmen neue Aktien aus, um Geld für den Rückkauf von Schuldtiteln zu sammeln. Der Umzug kann Unternehmen mit einem hohen Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital zugute kommen. Eine hohe Verschuldungsquote stellt eine zusätzliche Belastung für ein Unternehmen dar, da es Zinsen für seine Schuldtitel zahlen muss. Höhere Schulden erhöhen auch das Risiko eines Unternehmens und machen es für Investoren weniger attraktiv. Daher kann ein Unternehmen versuchen, seine Schuldenlast zu verringern, indem es neue Aktien ausgibt und das daraus gesammelte Geld zur Rückzahlung eines Teils seiner aktuellen Schulden verwendet.

Verstaatlichung

Die Verstaatlichung ist eine besondere Art der Rekapitalisierung von Aktien, wenn die Regierung, in der das Unternehmen seinen Hauptsitz hat, eine ausreichende Anzahl der Aktien des Unternehmens kauft, um eine Mehrheitsbeteiligung zu erhalten.

Eine Regierung kann die Verstaatlichung nutzen, um ein Unternehmen, das für die Wirtschaft des Landes als wertvoll angesehen wird, vor dem Bankrott zu retten. Ein weiterer Grund für die Verstaatlichung ist die Beschlagnahme der illegal erworbenen Vermögenswerte eines Unternehmens. Die Verstaatlichung wird jedoch manchmal von Regierungen nur zum Zweck der Übernahme des Vermögens eines großen, sehr profitablen Privatunternehmens verwendet - normalerweise eines ausländischen Unternehmens, das über umfangreiche Geschäftsaktivitäten im Land verfügt.

Schulden- und Eigenkapitalbilanz

Gründe für die Rekapitalisierung

Es gibt mehrere Hauptgründe, die Unternehmen zur Rekapitalisierung motivieren:

1. Der Aktienkurs fällt dramatisch

Ein erheblicher Rückgang des Aktienkurses ist ein Grund für das Management eines Unternehmens, eine Rekapitalisierung in Betracht zu ziehen. In diesem Szenario besteht das Hauptziel darin, einen weiteren Rückgang des Aktienkurses zu verhindern. Das Unternehmen wird Schuldtitel ausgeben, um seine Aktien zurückzukaufen, und die Kräfte von Angebot und Nachfrage werden hoffentlich den Aktienkurs nach oben treiben.

2. Reduzieren Sie die finanzielle Belastung

Der Überschuss an Schulden gegenüber dem Eigenkapital kann zu hohen Zinszahlungen für das Unternehmen führen und es letztendlich erheblich finanziell belasten. In diesem Fall ist es das Ziel des Unternehmens, seine Kapitalstruktur durch Ausgabe von neuem Eigenkapital und Rückkauf eines Teils seiner Schulden zu ändern. Auf diese Weise wird das Unternehmen einige Zinszahlungen abschaffen, das Risiko verringern und die finanzielle Gesundheit insgesamt verbessern.

3. Verhindern Sie eine feindliche Übernahme

Die Rekapitalisierung kann als Strategie verwendet werden, um eine feindliche Übernahme durch ein anderes Unternehmen zu verhindern. Das Management des Zielunternehmens kann zusätzliche Schulden ausgeben, um das Unternehmen für potenzielle Erwerber weniger attraktiv zu machen.

4. Reorganisation während der Insolvenz

Unternehmen, die von einer Insolvenz bedroht sind Insolvenz Insolvenz ist der rechtliche Status einer menschlichen oder nicht menschlichen Einheit (eines Unternehmens oder einer Regierungsbehörde), die nicht in der Lage ist, ihre ausstehenden Schulden gegenüber Gläubigern zurückzuzahlen. Unternehmen, die bereits Insolvenz angemeldet haben, können die Rekapitalisierung als Teil ihrer Reorganisationsstrategie verwenden. Eine erfolgreiche Rekapitalisierung ist ein Schlüsselfaktor für ein insolventes Unternehmen, um den Insolvenzprozess zu überstehen. Änderungen in der Kapitalstruktur sollten alle am Prozess beteiligten Parteien zufriedenstellen, einschließlich des Insolvenzgerichts, der Gläubiger und der Investoren. Bei Erfolg nimmt das Unternehmen eine neue Kapitalstruktur an, die es dabei unterstützen kann, seine Geschäftstätigkeit fortzusetzen und eine Liquidation zu vermeiden.

Andere Ressourcen

Finance bietet umfassende Kurse in Finanzanalyse und -modellierung sowie Hunderte kostenloser Artikel an, mit denen Sie alle Aspekte der Unternehmensfinanzierung und des Geldmanagements besser verstehen können.

  • Kapitalbeschaffungsprozess Kapitalbeschaffungsprozess Dieser Artikel soll den Lesern ein tieferes Verständnis dafür vermitteln, wie der Kapitalbeschaffungsprozess in der heutigen Branche funktioniert und abläuft. Weitere Informationen zur Kapitalbeschaffung und zu verschiedenen Arten von Verpflichtungen des Underwriters finden Sie in unserer Underwriting-Übersicht.
  • Eigenkapitalmarkt Eigenkapitalmarkt (ECM) Der Eigenkapitalmarkt ist eine Teilmenge des Kapitalmarkts, auf dem Finanzinstitute und Unternehmen interagieren, um Finanzinstrumente zu handeln
  • Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital Finance Finance Die Finanzartikel dienen als Leitfaden zum Selbststudium, um wichtige Finanzkonzepte online in Ihrem eigenen Tempo zu erlernen. Durchsuchen Sie Hunderte von Artikeln!
  • WACC-Formel WACC WACC ist der gewichtete Durchschnitt der Kapitalkosten eines Unternehmens und repräsentiert die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner

Empfohlen

Was ist die MAXA-Funktion?
Was ist ein Kreditereignis?
Excel-Test für Finanzanalysten von CFI