Was ist die nicht gedeckte Zinsparität (UIRP)?

Die Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) ist eine Finanztheorie, die postuliert, dass die Differenz der nominalen Zinssätze zwischen zwei Ländern gleich den relativen Änderungen des Wechselkurses im selben Zeitraum ist. Es ist einer ökonomischen Theorie ziemlich ähnlich, die als "Gesetz des einen Preises (LOOP) Gesetz des einen Preises (LOOP) bezeichnet wird. Das Gesetz des einen Preises (manchmal als LOOP bezeichnet) ist eine ökonomische Theorie, die besagt, dass der Preis identischer Waren in Verschiedene Märkte müssen unter Berücksichtigung des Geldwechsels gleich sein. Das Gesetz gilt hauptsächlich für Vermögenswerte, die an Finanzmärkten gehandelt werden. . ” Ähnlich ist es in dem Sinne, dass UIRP auch behauptet, dass der Preis einer identischen Ware, Finanzsicherheit usw. überall auf der Welt den gleichen Preis haben sollte, wenn Wechselkurse berücksichtigt werden.unabhängig von seinem Standort in der Welt.

Nicht gedeckte Zinsparität (UIRP)

Die ungedeckte Zinsparität stellt sicher, dass ein Anleger keine Überschussrendite durch relative Änderungen oder Unterschiede in den Wechselkursen erzielt. Dies unter der Annahme, dass das Land mit dem höheren Zinssatz eine Abwertung seines Landeswährungswerts gegenüber dem Fremdwährungswert mit dem niedrigeren Zinssatz erfahren wird.

Zusammenfassung

  • Die Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) ist eine Finanztheorie, die postuliert, dass die Differenz der nominalen Zinssätze zwischen zwei Ländern den relativen Änderungen des Wechselkurses im selben Zeitraum entspricht.
  • Ohne Zinsparität wäre es für Banken und Investoren sehr einfach, Währungsunterschiede auszunutzen und Gewinne zu erzielen.
  • UIRP geht davon aus, dass das Land mit dem höheren Zinssatz eine Abwertung seines Landeswährungswerts gegenüber dem Fremdwährungswert mit dem niedrigeren Zinssatz erfahren wird.

Formel für nicht gedeckte Zinsparität (UIRP)

UIRP-Formel

Wo:

  • E t [e Spot (t + k)] ist der erwartete Wert des Spot-Wechselkurses
  • Der Punkt (t + k) , k Perioden von jetzt an. Keine Arbitrage schreibt vor, dass dies dem Devisenterminkurs zum Zeitpunkt t entsprechen muss
  • k ist die Anzahl der zukünftigen Perioden ab dem Zeitpunkt t
  • Der Spot (t) ist der aktuelle Spot-Wechselkurs
  • i Inland ist der Zinssatz in dem betreffenden Land / der betreffenden Währung
  • i Ausländisch ist der Zinssatz in einem anderen betrachteten Land / einer anderen betrachteten Währung. In der oben erwähnten Gleichung der ungedeckten Zinsparität ist der Devisenterminkurs der zukünftige Wechselkurs. Sie sind bei Banken und Devisenhändlern erhältlich.

Annahmen von UIRP

  • Kapitalmobilität auf dem Markt: Die ungedeckte Zinsparität setzt eine perfekte Kapitalmobilität auf dem Markt voraus.
  • Nicht-Arbitrage-Bedingung : UIRP folgt einer No-Arbitrage-Bedingung in der UIRP-Gleichung. Wenn die Bedingung verletzt wird, besteht eine risikofreie Rendite und es besteht die Möglichkeit, einen risikofreien Gewinn zu erzielen.

Einschränkungen von UIRP

  • Erwartete Abschreibungsrate : Empirische Daten lassen den Schluss zu, dass die erwartete Abschreibungsrate, die eine entscheidende Rolle bei der ungedeckten Zinsparität spielt, häufig geringer ist als die Differenz, die angepasst werden muss. Eine solche Einschränkung behindert häufig das effiziente Funktionieren der ungedeckten Zinsparitätsgleichung.

Praktisches Beispiel

Angenommen, der Nominalzins Zinssatz Ein Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede Form von Schuldverschreibungen in Rechnung stellt, im Allgemeinen ausgedrückt als Prozentsatz des Kapitals. in den USA beträgt 6% pro Jahr und der Nominalzins in Indien 14% pro Jahr. Da der Nominalzins in Indien höher ist, wird der Anleger es als vorteilhaft erachten, Kredite in USD aufzunehmen und diese in INR zu investieren und dann den Anlageerlös in USD umzuwandeln, um aus der Differenz einen Gewinn zu erzielen.

Nehmen wir zum Beispiel an, der Anleger leiht sich USD 1.800 aus und wandelt sie in INR zu einem Kassakurs von INR 70 / USD um. Daher müsste er nach einem Jahr 1.860 USD zurückzahlen. Daher investiert er INR126.000 mit einer Rate von 14% pro Jahr. Daher wird er bis Ende des Jahres INR143.640 erhalten.

Wenn er nun versucht, den Anlageerlös wieder in USD umzuwandeln, kommt die ungedeckte Zinsparitätsbedingung ins Spiel, und die nominale Zinsdifferenz steigt, um die Differenz zu beseitigen. Der Anleger wird dann weder besser noch schlechter dran sein und keinen Gewinn erzielen, da die Zinsdifferenz gemäß der No-Arbitrage-Bedingung von UIRP angepasst wird.

Covered Interest Rate Parity vs. Uncovered Interest Rate Parity

1. Zukünftige Preise

Die gedeckte Zinsparität umfasst die Verwendung zukünftiger Zinssätze oder Terminkurse bei der Beurteilung von Wechselkursen. Dies macht auch eine potenzielle Absicherung möglich. Absicherung Die Absicherung ist eine Finanzstrategie, die von Anlegern aufgrund der damit verbundenen Vorteile verstanden und angewendet werden sollte. Als Investition schützt es die Finanzen eines Einzelnen vor einer riskanten Situation, die zu Wertverlusten führen kann. möglich. Die ungedeckte Zinsparität berücksichtigt jedoch die erwarteten Zinssätze, was im Wesentlichen die Prognose zukünftiger Zinssätze impliziert. Daher wird eine Schätzung des erwarteten zukünftigen Zinssatzes und nicht des tatsächlichen Terminkurses verwendet.

2. Wechselkursunterschiede

Entsprechend der gedeckten Zinsparität wird die Differenz zwischen den Zinssätzen im Forward Discount / Premium angepasst. Wenn Anleger Kredite aus einer Währung mit niedrigerem Zinssatz aufnehmen und in eine Währung mit höherem Zinssatz investieren, sind sie folglich durch eine Forward-Deckung im Vorteil. Die Forward-Deckung eliminiert alle mit ihrer Anlage verbundenen Risiken.

Der ungedeckte Zins für die Parität passt jedoch die Differenz zwischen den Zinssätzen an, indem die Differenz mit dem erwarteten Abschreibungssatz der Landeswährung gleichgesetzt wird. Dies liegt daran, dass Anleger in einer ungedeckten Zinsparitätsbedingung von keiner Forward-Deckung profitieren.

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