Wie hoch ist das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA?

Die Nettoverschuldung zum Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (EBITDA) misst die finanzielle Hebelwirkung Kosten für die Ausleihe. und die Fähigkeit eines Unternehmens, seine vorrangigen und nachrangigen Schulden zu tilgen Um die vorrangigen und nachrangigen Schulden zu verstehen, müssen wir zunächst den Kapitalstapel überprüfen. Der Kapitalstapel hat für verschiedene Finanzierungsquellen Priorität. Vorrangige und nachrangige Verbindlichkeiten beziehen sich auf ihren Rang im Kapitalstapel eines Unternehmens. Im Falle einer Liquidation werden vorrangige Schulden zuerst ausgezahlt. Im Wesentlichen,Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA (Verschuldung / EBITDA) gibt einen Hinweis darauf, wie lange ein Unternehmen auf seinem derzeitigen Niveau operieren müsste, um alle seine Schulden zu tilgen. Das Verhältnis wird üblicherweise von Ratingagenturen verwendet. Ratingagentur Eine Ratingagentur ist ein Unternehmen, das die Finanzkraft von Unternehmen und staatlichen Stellen bewertet, insbesondere ihre Fähigkeit, den Kapitalbetrag zu erfüllen und die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls eines Unternehmens zu bestimmen.

Formel

Die Formel für das Verhältnis von Schulden zu EBITDA lautet wie folgt:

Formel für das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA (auch bekannt als Debt / EBITDA)

Wo:

  • Die Nettoverschuldung wird berechnet als kurzfristige Verschuldung + langfristige Verschuldung - Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente.
  • EBITDA EBITDA EBITDA oder Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen ist der Gewinn eines Unternehmens, bevor einer dieser Nettoabzüge vorgenommen wird. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele steht für Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen.

Praktisches Beispiel für die EBITDA-Quote

Beispielsweise hat die McDonald's Corporation die folgenden Zahlen für das am 31. Dezember 2016 endende Geschäftsjahr gemeldet:

Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA - McDonald's

Die Verschuldung gegenüber dem EBITDA für McDonald's wird wie folgt berechnet:

Nettoverschuldung zum EBITDA - McDonald's (Verschuldung / ebitda)

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Deutung

Ein niedriges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA wird von Analysten im Allgemeinen bevorzugt, da dies darauf hinweist, dass ein Unternehmen nicht übermäßig verschuldet ist und in der Lage sein sollte, seine Schuldenverpflichtungen zurückzuzahlen. Umgekehrt bedeutet ein hohes Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA, dass ein Unternehmen stark mit Schulden belastet ist. Diese Situation würde die Bonität des Unternehmens senken und die Anleger würden daher höhere Renditen für Anleihen verlangen, um das höhere Ausfallrisiko auszugleichen. Für McDonald's Corporation hat Standard & Poor's (S & P) eine Bonität von BBB + vergeben, Moody's eine Bonität von Baa1 und Fitch eine Bonität von BBB:

McDonald's Kreditratings - Schulden / ebitda

Quelle: Informationen zu Capital IQ CapIQ CapIQ (kurz für Capital IQ) ist eine von Standard & Poor's (S & P) entwickelte Market-Intelligence-Plattform. Die Plattform ist in vielen Bereichen der Unternehmensfinanzierung weit verbreitet, einschließlich Investment Banking, Aktienanalyse, Vermögensverwaltung und mehr. Die Capital IQ-Plattform bietet 2018 Recherchen, Daten und Analysen zu privaten, öffentlichen Themen.

Im Allgemeinen wird ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA über 4 oder 5 als hoch angesehen und als rote Fahne angesehen, die Ratingagenturen, Investoren, Gläubiger und Analysten beunruhigt. Das Verhältnis variiert jedoch erheblich zwischen den Branchen, da sich die Kapitalanforderungen in jeder Branche stark unterscheiden. Daher wird es am besten verwendet, um Unternehmen derselben Branche zu vergleichen. In einem Darlehensvertrag zwischen einem Unternehmen und einem Kreditgeber verlangt der Kreditgeber häufig, dass das Unternehmen unter einem bestimmten Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA bleibt.

Die zentralen Thesen

  • Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA misst die Fähigkeit eines Unternehmens, Schulden mit dem EBITDA-EBITDA-EBITDA oder dem Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen zu tilgen. Dies ist der Gewinn eines Unternehmens, bevor einer dieser Nettoabzüge vorgenommen wird. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele.
  • Das Verhältnis wird üblicherweise von Ratingagenturen verwendet. Ratingagentur Eine Ratingagentur ist ein Unternehmen, das die Finanzkraft von Unternehmen und staatlichen Stellen bewertet, insbesondere ihre Fähigkeit, Kapital zu erfüllen und einem Unternehmen ein Rating zuzuweisen.
  • Eine niedrige Quote wird bevorzugt und zeigt an, dass das Unternehmen nicht übermäßig verschuldet ist.
  • Eine hohe Quote weist darauf hin, dass das Unternehmen eine hohe Verschuldung aufweist und folglich zu einer niedrigeren Bonität führen kann (daher muss das Unternehmen höhere Renditen für Anleihen anbieten).
  • Ein ideales Verhältnis von Schulden zu EBITDA hängt stark von der Branche ab, da sich die Branchen hinsichtlich der durchschnittlichen Kapitalanforderungen stark unterscheiden. Ein Verhältnis von mehr als 5 gibt jedoch normalerweise Anlass zur Sorge.
  • Um sicherzustellen, dass ein Unternehmen in der Lage ist, Schuldenverpflichtungen zurückzuzahlen, legen Kreditverträge in der Regel Covenants fest. Debt Covenants Debt Covenants sind Beschränkungen, die Kreditgeber (Gläubiger, Schuldner, Investoren) für Kreditverträge festlegen, um die Handlungen des Kreditnehmers (Schuldners) einzuschränken. Dies bestimmt den Bereich, in den das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA eines Unternehmens fallen kann.

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