Was ist die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM)?

Yield to Maturity (YTM) - auch als Rückzahlung oder Buchrendite bezeichnet. Yield Yield ist definiert als eine reine Kapitalrendite (ohne Kapitalgewinne), die berechnet wird, indem Dividenden, Kupons oder Nettoerträge genommen und durch den Wert von dividiert werden die Investition. Ausgedrückt als jährlicher Prozentsatz gibt die Rendite den Anlegern an, wie viel Einkommen sie jedes Jahr im Verhältnis zu den Kosten ihrer Investition verdienen werden. - ist die spekulative Rendite. Die Rendite (ROR) ist der Gewinn oder Verlust einer Investition über einen Zeitraum, der mit den Anfangskosten der Investition in Prozent ausgedrückt wird. In diesem Leitfaden werden die gängigsten Formeln oder Zinssätze eines festverzinslichen Wertpapiers erläutert, z. B. eine Anleihe. Anleihen Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, die von Unternehmen und Regierungen zur Kapitalbeschaffung ausgegeben werden.Der Anleiheemittent leiht sich Kapital vom Anleihegläubiger aus und leistet für einen bestimmten Zeitraum feste Zahlungen zu einem festen (oder variablen) Zinssatz. . Das YTM basiert auf der Überzeugung oder dem Verständnis, dass ein Anleger das Wertpapier zum aktuellen Marktpreis kauft und hält, bis das Wertpapier fällig geworden ist (seinen vollen Wert erreicht hat), und dass alle Zins- und Couponzahlungen rechtzeitig erfolgen.

Yield to Maturity (YTM) Opener

Wie YTM berechnet wird

YTM wird in der Regel als jährlicher Prozentsatz (APR) ausgedrückt. Jährlicher Prozentsatz (APR) Der jährliche Prozentsatz (APR) ist der jährliche Zinssatz, den eine Person für ein Darlehen zahlen muss oder den sie auf einem Einlagenkonto erhält. Letztendlich ist APR ein einfacher prozentualer Begriff, der verwendet wird, um den numerischen Betrag auszudrücken, den eine Einzelperson oder ein Unternehmen jährlich für das Privileg der Kreditaufnahme zahlt. . Es wird unter Verwendung der folgenden Formel bestimmt:

Ertrag zur Reifeformel

Wo:

  • C - Zins- / Couponzahlung
  • FV - Nennwert Nennwert Der Nennwert ist der Nennwert oder Nennwert einer Anleihe, einer Aktie oder eines Kupons, wie auf einer Anleihe oder einem Aktienzertifikat angegeben. Es handelt sich um einen statischen Wert, der zum Zeitpunkt der Emission ermittelt wurde und im Gegensatz zum Marktwert nicht regelmäßig schwankt. der Sicherheit
  • PV - Barwert / Preis des Wertpapiers
  • t - Wie viele Jahre benötigt die Sicherheit, um zur Reife zu gelangen?

Ziel der Formel ist es, die Rendite einer Anleihe (oder eines anderen Wertpapiers) anhand ihres letzten Marktpreises zu bestimmen. Die YTM-Berechnung ist so strukturiert, dass auf der Grundlage der Aufzinsung die effektive Rendite angezeigt wird, die ein Wertpapier nach Erreichen der Fälligkeit haben sollte. Es unterscheidet sich von der einfachen Rendite, die die Rendite bestimmt, die ein Wertpapier bei Fälligkeit haben sollte, basiert jedoch auf Dividenden und nicht auf Zinseszinsen. Zinseszinsen beziehen sich auf Zinszahlungen, die auf die Summe des ursprünglichen Kapitals und der zuvor gezahlten Zinsen erfolgen . Eine einfachere Möglichkeit, sich Zinseszinsen vorzustellen, besteht darin, dass es sich um "Zinsen auf Zinsen" handelt, bei denen der Betrag der Zinszahlung auf Änderungen in jeder Periode basiert und nicht auf den ursprünglichen Kapitalbetrag festgelegt wird. .

Ungefähre YTM

Es ist wichtig zu verstehen, dass die obige Formel nur für eine ungefähre YTM nützlich ist. Um den wahren YTM zu berechnen, muss ein Analyst oder Investor die Trial-and-Error-Methode anwenden. Dies erfolgt durch Verwendung einer Vielzahl von Raten, die in den aktuellen Werteschlitz der Formel eingesetzt werden. Der wahre YTM wird bestimmt, sobald der Preis dem tatsächlichen aktuellen Marktpreis des Wertpapiers entspricht.

Alternativ kann dieser Prozess mithilfe der SOLVER-Funktion Excel Solver beschleunigt werden. Excel Solver ist ein Optimierungswerkzeug, mit dem ermittelt werden kann, wie das gewünschte Ergebnis durch Ändern der Annahmen in einem Modell erzielt werden kann. Es handelt sich um eine Art Was-wäre-wenn-Analyse, die besonders nützlich ist, wenn versucht wird, das „beste“ Ergebnis zu ermitteln, wenn mehr als zwei Annahmen getroffen werden. in Excel, das einen Wert basierend auf Bedingungen festlegt, die festgelegt werden können. Dies bedeutet, dass ein Analyst den Barwert (Preis) des Wertpapiers festlegen und nach dem YTM suchen kann, der als Zinssatz für die PV-Berechnung dient.

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Beispiel einer YTM-Berechnung

Schauen wir uns ein Beispiel an, um ein besseres Verständnis der YTM-Formel und ihrer Funktionsweise zu erhalten.

Angenommen, es gibt eine Anleihe auf dem Markt mit einem Preis von 850 USD und die Anleihe hat einen Nennwert von 1.000 USD (ein ziemlich üblicher Nennwert für Anleihen). Für diese Anleihe betragen die jährlichen Coupons 150 USD. Kuponrate Kuponrate Eine Kuponrate ist die Höhe der jährlichen Zinserträge, die an einen Anleihegläubiger gezahlt werden, basierend auf dem Nennwert der Anleihe. Die Anleihe beträgt 15% und wird in 7 Jahren fällig.

Die Formel zur Bestimmung des ungefähren YTM würde wie folgt aussehen:

Ausbeute bis zur Reife Beispiel 1

Der ungefähre YTM für die Anleihe beträgt 18,53% .

Bedeutung der Rendite bis zur Fälligkeit

Die Hauptbedeutung der Rendite bis zur Fälligkeit ist die Tatsache, dass Anleger Vergleiche zwischen verschiedenen Wertpapieren und den Renditen anstellen können, die sie von jedem erwarten können. Es ist wichtig zu bestimmen, welche Wertpapiere zu ihren Portfolios hinzugefügt werden sollen. Dies ist auch insofern nützlich, als es den Anlegern auch ermöglicht, sich ein Bild davon zu machen, wie sich Änderungen der Marktbedingungen auf ihr Portfolio auswirken können, denn wenn die Wertpapiere im Preis fallen, steigen die Renditen und umgekehrt.

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  • Fixed Income Fundamentals
  • Eigenkapital gegen festverzinsliche Wertpapiere Eigenkapital gegen festverzinsliche Wertpapiere gegen festverzinsliche Wertpapiere. Aktien- und festverzinsliche Produkte sind Finanzinstrumente, die sehr wichtige Unterschiede aufweisen, die jeder Finanzanalyst kennen sollte. Beteiligungen bestehen in der Regel aus Aktien oder Aktienfonds, während festverzinsliche Wertpapiere in der Regel aus Unternehmens- oder Staatsanleihen bestehen.
  • Bis zur Endfälligkeit gehaltene Wertpapiere Bis zur Fälligkeit gehaltene Wertpapiere Bis zur Endfälligkeit gehaltene Wertpapiere sind Wertpapiere, die Unternehmen kaufen und bis zu ihrer Fälligkeit halten wollen. Dies ist anders als beim Handel mit Wertpapieren oder zur Veräußerung verfügbaren Wertpapieren, bei denen Unternehmen normalerweise erst bei Fälligkeit an Wertpapieren festhalten.
  • Matrix Pricing Matrix Pricing Matrix Pricing ist eine Schätzmethode zur Schätzung des Marktpreises von Wertpapieren, die nicht aktiv gehandelt werden. Matrix Pricing wird hauptsächlich für festverzinsliche Wertpapiere verwendet, um den Preis von Anleihen zu schätzen, die keinen aktiven Markt haben. Der Preis der Anleihe wird geschätzt, indem sie mit Unternehmensanleihen mit einem aktiven Markt verglichen wird

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