Was sind echte Optionen?

Echte Optionen sind ein Recht, aber keine Verpflichtung, eine Geschäftsentscheidung zu treffen. Das Konzept einer realen Option ist entscheidend für den Erfolg eines Unternehmens, da die Fähigkeit, die richtige Geschäftsmöglichkeit zu wählen, einen erheblichen Einfluss auf die Rentabilität des Unternehmens hat. EBITDA EBITDA oder Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen sind die Gewinne eines Unternehmens vor allen Diese Nettoabzüge werden vorgenommen. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele und Wachstum Barwert der Wachstumschancen (PVGO) Der Barwert der Wachstumschancen (PVGO) ist ein Konzept, das Analysten einen anderen Bewertungsansatz bietet. Da die Kurse an den Aktienmärkten eine Kombination aus Fundamentaldaten und Erwartungen sind,Wir können den Wert einer Aktie auf die Summe von (1) ihrem Wert unter der Annahme, dass kein Gewinn reinvestiert wird, und (2) dem Barwert aufschlüsseln. Eine echte Option ermöglicht es dem Managementteam, Geschäftsmöglichkeiten zu analysieren, zu bewerten und die richtige auszuwählen.

Das Konzept der realen Optionen basiert auf dem Konzept der finanziellen Optionen; Grundlegende Kenntnisse über finanzielle Optionen sind daher für das Verständnis realer Optionen von entscheidender Bedeutung.

Echte Optionstypen

Arten von realen Optionen

Reale Optionen können in verschiedene Gruppen eingeteilt werden. Die gebräuchlichsten Typen sind: Option zum Erweitern, Option zum Abbrechen, Option zum Warten, Option zum Wechseln und Option zum Zusammenziehen.

  • Die Option zur Erweiterung ist die Option, eine Investition zu tätigen oder in Zukunft ein Projekt zur Erweiterung des Geschäftsbetriebs durchzuführen (eine Fast-Food-Kette erwägt die Eröffnung neuer Restaurants).
  • Die Option zum Aufgeben ist die Option, ein Projekt oder einen Vermögenswert einzustellen, um seinen Restwert zu realisieren (ein Hersteller kann sich für den Verkauf alter Geräte entscheiden).
  • Die Option zu warten ist die Option, die Geschäftsentscheidung auf die Zukunft zu verschieben (eine Fast-Food-Kette erwägt, dieses Jahr oder im nächsten Jahr neue Restaurants zu eröffnen).
  • Die Option eines Vertrags ist die Option, ein Projekt zu einem späteren Zeitpunkt zu schließen, wenn die Bedingungen ungünstig sind (ein multinationales Unternehmen kann den Betrieb seiner Niederlassungen in einem Land mit einer instabilen politischen Situation einstellen).
  • Die Option zum Wechseln ist die Option, ein Projekt zu einem späteren Zeitpunkt zu schließen, wenn die Bedingungen ungünstig sind, und es wieder aufzunehmen, wenn die Bedingungen günstig sind (ein Ölunternehmen kann den Betrieb einer seiner Anlagen bei niedrigen Ölpreisen einstellen und Wiederaufnahme des Betriebs bei hohen Preisen).

Preisgestaltung für echte Optionen

Die NPV-Methode NPV-Formel Ein Leitfaden zur NPV-Formel in Excel bei der Durchführung von Finanzanalysen. Es ist wichtig, genau zu verstehen, wie die NPV-Formel in Excel funktioniert und welche Mathematik dahinter steckt. Barwert = F / [(1 + r) ^ n] wobei PV = Barwert, F = zukünftige Zahlung (Cashflow), r = Abzinsungssatz, n = Anzahl der Perioden in der Zukunft der einfachste Ansatz für Real ist Optionspreise. Für eine Option zur Erweiterung des Geschäftsbetriebs können wir beispielsweise die zukünftigen Cashflows dieses Projekts prognostizieren und sie zu den Opportunitätskosten auf den Barwert diskontieren. Wir werden die Option verwenden, wenn der Kapitalwert positiv ist, und sie ablehnen, wenn der Kapitalwert negativ ist. In der Praxis kann es jedoch schwierig sein, den NPV-Ansatz korrekt durchzuführen.

Glücklicherweise kann die Preisgestaltung von Finanzoptionsansätzen angewendet werden, um die realen Optionen zu bewerten. Einige echte Optionen verhalten sich ähnlich wie Anrufe. Einige verhalten sich ähnlich wie Puts. Beispielsweise kann die Option zum Erweitern als Anrufoption angesehen werden, während die Option zum Abbrechen als Put-Option angesehen werden kann.

Um die Techniken zur Bewertung von Finanzoptionen für reale Optionen zu verwenden, sollten wir die relevanten Variablen definieren.

SymbolFinanzielle OptionEchte Option
S.Standard PreisErforderliche Ausgaben für den Erwerb von Vermögenswerten / Vorabinvestitionen
K.AusübungspreisAktueller Wert des Vermögenswerts / Projekts
T.Zeit bis zur FälligkeitZeit bis zum Ablauf der Opportunity
σVolatilitätRisikobereitschaft des Vermögenswerts / Projekts
rRisikofreier ZinssatzZinsrate
Div.DividendenCashflow aus laufender Geschäftstätigkeit

Mit den oben genannten Variablen können wir die Methoden zur Bewertung von Finanzoptionen wie Binomialmodell, Black-Scholes-Modell und Monte-Carlo-Simulation leicht verwenden, um reale Optionen zu bewerten.

Verwandte Lesungen

Finance bietet die FMVA® ™ FMVA®-Zertifizierung (Financial Modeling & Valuation Analyst) an. Schließen Sie sich mehr als 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie Amazon, JP Morgan und Ferrari arbeiten, um ihre Karriere auf die nächste Stufe zu heben. Um weiter zu lernen und Ihre Karriere voranzutreiben, sind die folgenden Ressourcen hilfreich:

  • Options-Fallstudie - Long Call Options-Fallstudie - Long Call Diese Options-Fallstudie zeigt die komplexen Wechselwirkungen von Optionen. Sowohl Put- als auch Call-Optionen haben unterschiedliche Auszahlungen. Um die Komplexität und die Wechselwirkungen zwischen Optionen und dem zugrunde liegenden Vermögenswert zu untersuchen, präsentieren wir eine Fallstudie zu Optionen.
  • Projizieren von Gewinn- und Verlustrechnungsposten Projizieren von Gewinn- und Verlustrechnungsposten Wir diskutieren die verschiedenen Methoden zum Projizieren von Gewinn- und Verlustrechnungsposten. Die Projektion von Gewinn- und Verlustrechnungsposten beginnt mit dem Umsatz und dann mit den Kosten
  • Projektion von Bilanzposten Posten Projektierung von Bilanzposten Die Projektion von Bilanzposten umfasst die Analyse von Betriebskapital, PP & E, Fremdkapital und Nettoergebnis. In diesem Handbuch wird die Berechnung beschrieben
  • Long- und Short-Positionen Long- und Short-Positionen Beim Investieren stellen Long- und Short-Positionen Richtungswetten von Anlegern dar, dass ein Wertpapier entweder nach oben (wenn Long) oder nach unten (wenn Short) geht. Beim Handel mit Vermögenswerten kann ein Anleger zwei Arten von Positionen einnehmen: Long- und Short-Positionen. Ein Anleger kann einen Vermögenswert entweder kaufen (Long-Position) oder verkaufen (Short-Position).

Empfohlen

Was ist das nordamerikanische Freihandelsabkommen (NAFTA)?
Was ist eine Unternehmensreorganisationsklausel?
Was ist ein Haushalt?