Die Kapitalrationierung ist eine Strategie, mit der Unternehmen oder Investoren die Anzahl der Projekte begrenzen, die sie gleichzeitig durchführen. Wenn es einen Pool verfügbarer Anlagen gibt, von denen erwartet wird, dass sie rentabel sind, hilft die Kapitalrationierung dem Investor oder Geschäftsinhaber, die rentabelsten auszuwählen, die er verfolgen möchte.
Unternehmen, die eine Kapitalrationierungsstrategie anwenden, erzielen in der Regel einen relativ höheren Return on Investment (ROI). Der Return on Investment (ROI) ist ein Leistungsmaß, mit dem die Rendite einer Investition bewertet oder die Effizienz verschiedener Anlagen verglichen wird. . Dies liegt einfach daran, dass das Unternehmen seine Ressourcen dort investiert, wo es das höchste Gewinnpotenzial identifiziert.
Beispiel für die Kapitalrationierung
Bei der Kapitalrationierung geht es darum, Investitionen und Projekte eines Unternehmens einzuschränken. Um dies besser zu veranschaulichen, betrachten wir das folgende Beispiel:
VV Construction prüft fünf mögliche Projekte, in die investiert werden kann (siehe unten):
Ermittlung des Projekts mit dem größten potenziellen Rentabilitätsindex Der Rentabilitätsindex (Profitability Index, PI) misst das Verhältnis zwischen dem Barwert zukünftiger Cashflows und der Erstinvestition. Der Index ist ein nützliches Instrument zur Einstufung von Investitionsprojekten und zur Anzeige des pro Investitionseinheit geschaffenen Werts. Der Profitability Index wird auch als Profit Investment Ratio (PIR) oder Value Investment Ratio (VIR) bezeichnet. Wir berechnen jedes Projekt mit der folgenden Formel:
Rentabilität = Kapitalwert / Investitionskapital
Aus der obigen Tabelle können wir schließen, dass die Projekte 1 und 2 den größten potenziellen Gewinn bieten. Daher wird VV Construction wahrscheinlich in diese beiden Projekte investieren.
Arten der Kapitalrationierung
Es gibt zwei Arten der Kapitalrationierung - die harte und die weiche Rationierung.
1. Harte Kapitalrationierung
Harte Kapitalrationierung stellt eine Rationierung dar, die einem Unternehmen durch Umstände auferlegt wird, die außerhalb seiner Kontrolle liegen. Beispielsweise kann ein Unternehmen daran gehindert werden, Geld zur Finanzierung neuer Projekte aufzunehmen, weil es eine Herabstufung seiner Bonität erlitten hat. Daher kann es für das Unternehmen schwierig oder effektiv unmöglich sein, eine Finanzierung sicherzustellen, oder es kann dies nur zu exorbitanten Zinssätzen tun. Zinssatz Ein Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für irgendeine Form von Schulden berechnet gegeben, im Allgemeinen ausgedrückt als Prozentsatz des Kapitals. .
2. Weiche Kapitalrationierung
Im Gegensatz dazu bezieht sich die weiche Kapitalrationierung auf eine Situation, in der sich ein Unternehmen frei dafür entschieden hat, seine Investitionsausgaben zu beschränken, obwohl es möglicherweise in der Lage ist, viel höhere Kapitalinvestitionen zu tätigen, als es möchte. Das Unternehmen kann aus einer Reihe von Methoden wählen, um sich selbst Anlagebeschränkungen aufzuerlegen. Beispielsweise kann es vorübergehend erforderlich sein, dass ein Projekt eine höhere Rendite bietet als normalerweise erforderlich, damit das Unternehmen eine Fortsetzung in Betracht ziehen kann. Oder das Unternehmen kann einfach die Anzahl der neuen Projekte begrenzen, die es in den nächsten 12 Monaten übernehmen wird.
Warum wird Kapitalrationierung verwendet? - Leistungen
Die Kapitalrationierung wird von vielen Investoren und Unternehmen verwendet, um sicherzustellen, dass nur die realisierbarsten Investitionen getätigt werden. Dies trägt dazu bei, dass Unternehmen nur in Projekte investieren, die die höchsten Renditen erzielen. Es kann den Anschein haben, dass alle Investitionen mit hohen prognostizierten Renditen getätigt werden sollten. Es gibt jedoch Zeiten, in denen die Mittel niedrig sind oder in denen ein Unternehmen oder ein einzelner Investor lediglich seine Cashflows verbessern möchte, bevor weitere Investitionen getätigt werden. Es kann auch vorkommen, dass der Anleger Grund zu der Annahme hat, dass er die Investition zu günstigeren Konditionen tätigen kann, indem er etwas länger wartet, bevor er sie weiterverfolgt. Beispielsweise kann das Management des Unternehmens innerhalb der nächsten sechs Monate mit einem deutlichen Rückgang der Zinssätze rechnen, was zu günstigeren Finanzierungskosten führen würde.
Eine begrenzte Anzahl von Projekten ist einfacher zu verwalten
Wenn ein Unternehmen gleichzeitig in eine große Anzahl von Projekten investiert, bedeutet die Aufteilung der Mittel weniger Kapital für jedes einzelne Projekt. Dies bedeutet normalerweise, dass mehr Zeit und Mühe erforderlich ist, um jedes Projekt zu überwachen und zu verwalten. Die Zuweisung begrenzter Ressourcen auf mehrere Projekte kann den Erfolg der Projekte tatsächlich gefährden, wenn sich beispielsweise herausstellt, dass das geplante Budget für ein oder mehrere Projekte die Kosten erheblich unterschätzt hat. Eine kluge Kapitalrationierung kann einem Unternehmen helfen, solche Probleme zu vermeiden.
Kapitalrationierung bietet erhöhte Investitionsflexibilität
Investitionsmöglichkeiten ändern sich ständig. Portfoliomanager halten normalerweise einen erheblichen Teil der verfügbaren Investmentfonds in Form von Bargeld. Die Aufrechterhaltung eines ausreichenden Angebots an überschüssigem Bargeld bietet vor allem eine größere finanzielle Stabilität und erleichtert es den Anlegern, sich auf plötzliche widrige Umstände einzustellen, die auftreten können.
Wenn Sie überschüssiges Bargeld in der Reserve halten, wird noch etwas anderes erreicht. Es stellt sicher, dass der Anleger über Mittel verfügt, um die Situation sofort zu nutzen, falls sich plötzlich eine besonders attraktive, unsichtbare, goldene Gelegenheit ergibt. Die Fähigkeit, schnell zu handeln, kann den Unterschied zwischen einer guten und einer guten Investitionsmöglichkeit ausmachen.
Mögliche Nachteile der Kapitalrationierung
Die Kapitalrationierung bringt auch eine Reihe potenzieller Nachteile mit sich, darunter die folgenden:
1. Hohe Kapitalanforderungen
Da in einem Kapitalrationierungsszenario nur die rentabelsten Investitionen getätigt werden, kann die Rationierung auch hohe Kapitalanforderungen bedeuten.
2. Verstößt gegen die Theorie der effizienten Kapitalmärkte
Anstatt in alle Projekte mit hohen Gewinnen zu investieren, können bei der Kapitalrationierung nur die Projekte mit den höchsten geschätzten Kapitalrenditen ausgewählt werden. Die Theorie der effizienten Märkte besagt jedoch, dass es im Laufe der Zeit praktisch unmöglich ist, kontinuierlich überlegene Anlagen auszuwählen, die andere deutlich übertreffen. Eine Kapitalrationierung kann einen Anleger tatsächlich einem höheren Risiko aussetzen, indem er kein diversifiziertes Anlageportfolio hält.
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