Die Bewertungsmodellierung in Excel kann sich auf verschiedene Arten von Analysen beziehen, einschließlich des DCF-Modell-Schulungshandbuchs für Discounted Cash Flow (DCF). Ein DCF-Modell ist eine bestimmte Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist lediglich eine Prognose der nicht gehebelten Free Cashflow-Analyse eines Unternehmens, vergleichbarer Handelsmultiplikatoren, Präzedenzfalltransaktionen Präzedenzfalltransaktionsanalyse Die Präzedenzfalltransaktionsanalyse ist eine Methode zur Unternehmensbewertung, bei der frühere M & A-Transaktionen verwendet werden, um ein vergleichbares Geschäft heute zu bewerten. Diese Bewertungsmethode wird allgemein als „Präzedenzfall“ bezeichnet und dient zur Bewertung eines gesamten Unternehmens im Rahmen einer von Analysten üblicherweise erstellten Fusion / Akquisition sowie von Kennzahlen wie vertikaler und horizontaler Analyse. Die verschiedenen Arten von Analysen können in Excel von Grund auf neu erstellt werden oder eine vorhandene Vorlage / ein vorhandenes Modell verwenden.Diese Art von Arbeit wird üblicherweise von einer Vielzahl von Finanzfachleuten ausgeführt.
Warum eine Bewertungsmodellierung in Excel durchführen?
Es gibt viele Gründe, eine Bewertungsmodellierung in Excel durchzuführen, und Fachleute aus einer Vielzahl von Branchen verbringen viel Zeit damit, genau diese Art von Arbeit zu erledigen.
Gründe für die Durchführung einer Bewertungsmodellierung sind:
- Vorbereitung der Kapitalbeschaffung IPO-Prozess Im IPO-Prozess gibt ein privates Unternehmen erstmals neue und / oder bestehende Wertpapiere an die Öffentlichkeit aus. Die 5 Schritte, die von den Anlegern ausführlich besprochen wurden (um zu bestimmen, zu welchem Preis Aktien ausgegeben werden sollen)
- Verkauf eines Unternehmens und Ermittlung der zu akzeptierenden Preisspanne
- Übernahme eines Unternehmens Mergers Acquisitions M & A-Prozess Dieser Leitfaden führt Sie durch alle Schritte des M & A-Prozesses. Erfahren Sie, wie Fusionen und Übernahmen sowie Transaktionen abgeschlossen werden. In diesem Handbuch werden der Akquisitionsprozess von Anfang bis Ende, die verschiedenen Arten von Acquirern (strategische oder finanzielle Einkäufe), die Bedeutung von Synergien und Transaktionskosten sowie das Wissen darüber, wie viel dafür zu zahlen ist, beschrieben
- Für die Ausgabe von Aktien an Mitarbeiter (ein Employee Share Ownership Plan oder ESOP)
- Interne Budgetierung und Planungszwecke
- Nachfolgeplanung Nachfolgeplanung Unter Nachfolgeplanung versteht man den Prozess, in dem Mitarbeiter eingestellt und weiterentwickelt werden, um eine Schlüsselrolle innerhalb einer Organisation zu übernehmen. Es für das Geschäft
- Bewerten Sie Investitionsmöglichkeiten und Kapitalprojekte
- Wertminderungstests (im Zusammenhang mit einer signifikanten Verringerung der Vermögenswerte)
- Gerichtsverfahren, einschließlich Insolvenz Insolvenz Insolvenz bezieht sich auf die Situation, in der ein Unternehmen oder eine Einzelperson nicht in der Lage ist, finanzielle Verpflichtungen gegenüber Gläubigern zu erfüllen, wenn Schulden fällig werden. Insolvenz ist eine finanzielle Notlage, während Insolvenz ein Gerichtsverfahren ist.
Wie führe ich eine Bewertungsmodellierung in Excel durch?
Wie oben erwähnt, gibt es drei Hauptmethoden für die Bewertung eines Unternehmens. Die Discounted-Cashflow- oder DCF-Analyse ist die detaillierteste Methode und häufig die am häufigsten verwendete Methode. Nachfolgend finden Sie eine Beschreibung der Durchführung der einzelnen Modellierungstypen.
# 1 Discounted-Cashflow-Modellierung in Excel
Mit diesem Ansatz nimmt ein Analyst oder Finanzfachmann 3-5 Jahre historische Finanzinformationen über ein Unternehmen in Excel auf. Als nächstes verknüpfen sie die drei Abschlüsse. Wie sind die drei Abschlüsse verknüpft? Wie sind die drei Abschlüsse miteinander verknüpft? Wir erklären, wie die drei Abschlüsse für die Finanzmodellierung und -bewertung in Excel miteinander verknüpft werden. Zusammenhänge von Nettogewinn und Gewinnrücklagen, PP & E, Abschreibungen, Investitionen, Betriebskapital, Finanzierungstätigkeit und Barguthaben, so dass sie dynamisch miteinander verbunden sind. Anschließend werden Annahmen über die zukünftige Geschäftsentwicklung getroffen und diese Annahmen in Excel-Formeln verwendet, um eine Prognose für die Zukunft zu erstellen (normalerweise etwa fünf Jahre in der Zukunft). Schließlich,Sie berechnen einen Endwert. Endwert Der Endwert wird zur Bewertung eines Unternehmens verwendet. Der Endwert liegt über den Prognosezeitraum hinaus und setzt eine Unternehmensfortführung voraus. WACC WACC ist der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz eines Unternehmens und repräsentiert die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner (WACC).Für das Geschäft und den Abschlag des Prognosezeitraums und des Endwerts auf die Gegenwart unter Verwendung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten des Unternehmens. WACC WACC ist der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz eines Unternehmens und repräsentiert die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner (WACC).Für das Geschäft und den Abschlag des Prognosezeitraums und des Endwerts auf die Gegenwart unter Verwendung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten des Unternehmens. WACC WACC ist der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz eines Unternehmens und repräsentiert die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner (WACC).wie man es berechnet, und bietet auch einen herunterladbaren WACC-Rechner (WACC).wie man es berechnet, und bietet auch einen herunterladbaren WACC-Rechner (WACC).
Eine ausführlichere Erklärung finden Sie in dieser schrittweisen Anleitung zur DCF-Modellierung. DCF-Modell Training Free Guide Ein DCF-Modell ist eine bestimmte Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist lediglich eine Prognose des nicht gehebelten freien Cashflows eines Unternehmens.
# 2 Vergleichbare Handelsmultiplikatoren in Excel
Dieser Ansatz zur vergleichbaren Mehrfachbewertungsmodellierung in Excel unterscheidet sich stark von dem eines DCF-Modells. Bei dieser Methode wird ein Analyst anstelle der Ermittlung des inneren Werts eines Unternehmens (wie oben) die Bewertungen anderer börsennotierter Unternehmen untersuchen und diese mit denen der Unternehmen vergleichen, die er bewerten möchte. Häufige Beispiele für Bewertungsmultiplikatoren sind EV / Umsatz, EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA wird bei der Bewertung verwendet, um den Wert ähnlicher Unternehmen zu vergleichen, indem ihr Unternehmenswert (EV) mit dem EBITDA-Vielfachen im Verhältnis zum Durchschnitt bewertet wird. In diesem Handbuch werden wir das EV / EBTIDA-Vielfache in seine verschiedenen Komponenten aufteilen und Sie Schritt für Schritt durch die Berechnung des EV / EBIT führen.Preis-Gewinn-Verhältnis Das Kurs-Gewinn-Verhältnis Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und dem Ergebnis je Aktie. Es gibt den Anlegern ein besseres Gefühl für den Wert eines Unternehmens. Das KGV zeigt die Erwartungen des Marktes und ist der Preis, den Sie pro Einheit des aktuellen (oder zukünftigen) Gewinns zahlen müssen. Preis- / Buchbewertung Kostenlose Bewertungsleitfäden, um die wichtigsten Konzepte in Ihrem eigenen Tempo zu erlernen. In diesen Artikeln erfahren Sie, wie Sie Best Practices für die Unternehmensbewertung und die Bewertung eines Unternehmens mithilfe vergleichbarer Unternehmensanalysen, DCF-Modellen (Discounted Cash Flow) und Präzedenzfalltransaktionen, wie sie im Investment Banking, im Aktienresearch verwendet werden, bewerten können.und Preis- / Buchbewertung Kostenlose Bewertungsleitfäden, mit denen Sie die wichtigsten Konzepte in Ihrem eigenen Tempo erlernen können. In diesen Artikeln erfahren Sie, wie Sie Best Practices für die Unternehmensbewertung und die Bewertung eines Unternehmens mithilfe vergleichbarer Unternehmensanalysen, DCF-Modellen (Discounted Cash Flow) und Präzedenzfalltransaktionen, wie sie im Investment Banking, im Aktienresearch verwendet werden, bewerten können.und Preis- / Buchbewertung Kostenlose Bewertungsleitfäden, mit denen Sie die wichtigsten Konzepte in Ihrem eigenen Tempo erlernen können. In diesen Artikeln erfahren Sie, wie Sie Best Practices für die Unternehmensbewertung und die Bewertung eines Unternehmens mithilfe vergleichbarer Unternehmensanalysen, DCF-Modellen (Discounted Cash Flow) und Präzedenzfalltransaktionen, wie sie im Investment Banking, im Aktienresearch verwendet werden, bewerten können.
Eine ausführlichere Erklärung finden Sie in diesem Handbuch zur vergleichbaren Unternehmensanalyse. Vergleichbare Unternehmensanalyse So führen Sie eine vergleichbare Unternehmensanalyse durch. Diese Anleitung zeigt Ihnen Schritt für Schritt, wie Sie eine vergleichbare Unternehmensanalyse ("Comps") erstellen. Sie enthält eine kostenlose Vorlage und viele Beispiele. Comps ist eine relative Bewertungsmethode, die Kennzahlen ähnlicher börsennotierter Unternehmen untersucht und daraus den Wert eines anderen Unternehmens ableitet.
# 3 Präzedenzfall-Transaktionsmodellierung in Excel
Mit diesem dritten Ansatz zur Bewertungsmodellierung in Excel wird ein Analyst die Preise untersuchen, die für Fusionen und Übernahmen (M & A) ähnlicher Unternehmen gezahlt wurden, die in der Vergangenheit stattgefunden haben. Dies ist ebenfalls eine relative Form der Bewertung, aber im Gegensatz zu vergleichbaren Handelsmultiplikatoren enthalten diese Transaktionen Übernahmeprämien (den Wert der Kontrolle) und basieren auf der Vergangenheit (können schnell veraltet sein).
Eine ausführlichere Erläuterung finden Sie in diesem Handbuch zu Präzedenzfalltransaktionen. Präzedenzfalltransaktionsanalyse Die Präzedenzfalltransaktionsanalyse ist eine Methode zur Unternehmensbewertung, bei der frühere M & A-Transaktionen verwendet werden, um ein vergleichbares Unternehmen heute zu bewerten. Diese Bewertungsmethode wird allgemein als „Präzedenzfall“ bezeichnet und dient zur Bewertung eines gesamten Unternehmens im Rahmen einer Fusion / Akquisition, die üblicherweise von Analysten vorbereitet wird.
Kenntnisse zur Durchführung der Bewertungsmodellierung in Excel
Um diese Art von Analysen durchführen zu können, müssen Finanzfachleute über viele verschiedene Fähigkeiten verfügen, deren Beherrschung oft jahrelange Ausbildung und Erfahrung erfordert.
Die wichtigsten Fähigkeiten sind:
- Rechnungslegung (Grundsätze, Methoden, Abschlüsse)
- Finanzen (Finanzmathematik, Formeln, Kennzahlen, Berechnungen)
- Excel (Best Practices, Verknüpfungen, Funktionen für MS Excel)
- Strategie (Wettbewerbsvorteil, Marktanalyse)
- Bewertung (eine Kombination aller vorhergehenden Fähigkeiten)
Finanzanalystenzertifizierung von Finance FMVA®-Zertifizierung Schließen Sie sich mehr als 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie Amazon, JP Morgan und Ferrari arbeiten. Dies alles wird in einem intensiven Online-Programm behandelt, während andere Bezeichnungen möglicherweise nicht alle Kompetenzbereiche abdecken.
Jobs, die eine Bewertungsmodellierung in Excel durchführen
Es gibt viele Jobs und Karrierewege, die die Fähigkeit erfordern, ein Unternehmen, einen Geschäftsbereich oder eine Investitionsmöglichkeit in Excel zu bewerten.
Einige der häufigsten Karrieren, die solche Fähigkeiten erfordern, umfassen Folgendes:
- Investment Banking IBD - Investment Banking Division IBD ist eine Abkürzung für Investment Banking Division innerhalb der gesamten Investment Bank. IBD ist verantwortlich für die Zusammenarbeit mit Unternehmen, Institutionen und Regierungen bei der Kapitalbeschaffung (Underwriting in Aktien-, Schulden- und Hybridmärkten) sowie für die Durchführung von Fusionen und Übernahmen (Analysten- und Associate-Ebene).
- Private Equity & Venture Capital (Analysten- und Associate-Ebene)
- Unternehmensentwicklung (Analysten- und Manager-Ebene)
- Finanzplanung und -analyse FP & A Finanzplanung und -analyse (FP & A) ist eine wichtige Funktion in einem Unternehmen. FP & A-Experten unterstützen die Entscheidungsfindung von Führungskräften für den CEO, den CFO und den Verwaltungsrat bei der Planung, Analyse und Modellierung. Erfahren Sie, was die Arbeit eines FP & A-Analysten, Managers oder Direktors beinhaltet - Gehalt, Anforderungen, Ausbildung, Fähigkeiten (Analysten-, Manager- und Direktorenebene)
- Öffentliche Buchhaltung (Transaktionsberatung, Wertminderungstest)
- Aktienanalyse Aktienanalyse Überblick Aktienexperten sind für die Erstellung von Analysen, Empfehlungen und Berichten zu Investitionsmöglichkeiten verantwortlich, an denen Investmentbanken, Institute oder deren Kunden interessiert sein könnten. Die Abteilung Aktienforschung besteht aus einer Gruppe von Analysten und Mitarbeitern. Dieser Überblick über das Aktien-Research (Associate- und Analystenebene)
Warum Excel für die Bewertungsmodellierung verwenden?
Die Flexibilität von Excel ist sowohl ein Segen als auch ein Fluch. Während größere Unternehmen möglicherweise versuchen, ihre Finanzmodellierung mithilfe von Software zu verwalten Was ist Finanzmodellierung? Die Finanzmodellierung wird in Excel durchgeführt, um die finanzielle Leistung eines Unternehmens vorherzusagen. Überblick darüber, was Finanzmodellierung ist, wie und warum ein Modell erstellt wird. In Wirklichkeit kehren sie häufig zu Excel zurück.
Die Hauptgründe für die Verwendung von Excel sind:
- Totale Flexibilität und Anpassung
- Extrem niedrige Anschaffungskosten
- Einfach extern mit anderen Parteien zu teilen
- Allgegenwärtig und von allen verstanden
- Einfach zu bedienen und leicht zu prüfen (keine „Black Box“)
Auf der anderen Seite bedeutet die extreme Flexibilität von Excel jedoch, dass Modelle anfällig für Fehler, ungenaue Berechnungen und schlechte Praktiken sein können. Analysten und andere Finanzfachleute müssen sicherstellen, dass sie über fundierte Excel-Modellierungsfähigkeiten und ein gründliches Verständnis der branchenführenden Best Practices verfügen.
Zusätzliche Ressourcen
Vielen Dank, dass Sie diesen Leitfaden und den Überblick über die Bewertungsmodellierung in Excel gelesen haben. Hoffentlich haben Sie inzwischen ein solides Verständnis dafür, was es ist, warum es verwendet wird, wie es ausgeführt wird und welche Fähigkeiten erforderlich sind, um es auszuführen.
Weitere Informationen zum Modellieren finden Sie im Finanzanalysten-Zertifizierungsprogramm FMVA® Certification von Finance. Schließen Sie sich mehr als 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie Amazon, JP Morgan und Ferrari arbeiten, und nutzen Sie die folgenden zusätzlichen kostenlosen Finanzressourcen:
- Bewertungsmethoden Bewertungsmethoden Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfalltransaktionen. Diese Bewertungsmethoden werden in den Bereichen Investment Banking, Aktienanalyse, Private Equity, Unternehmensentwicklung, Fusionen und Übernahmen, Leveraged Buyouts und Finanzen eingesetzt
- Analyse des Jahresabschlusses Analyse des Jahresabschlusses Durchführung der Analyse des Jahresabschlusses. In diesem Leitfaden lernen Sie, eine Bilanzanalyse der Gewinn- und Verlustrechnung, der Bilanz und der Kapitalflussrechnung durchzuführen, einschließlich Margen, Kennzahlen, Wachstum, Liquidität, Hebelwirkung, Renditen und Rentabilität.
- Datenquellen in der Finanzmodellierung Datenquellen in der Finanzmodellierung Das Sammeln und Verwenden der richtigen Datenquellen in der Finanzmodellierung ist entscheidend für den Erfolg eines Unternehmens. Finanzmodellierung erfordert das Sammeln und
- Best Practices für die Excel-Modellierung Best Practices für die Excel-Modellierung Mit den folgenden Best Practices für die Excel-Modellierung kann der Benutzer die sauberste und benutzerfreundlichste Modellierungserfahrung bieten. Microsoft Excel ist ein äußerst robustes Tool. Das Lernen, ein Excel-Power-User zu werden, ist für diejenigen in den Bereichen Investment Banking, Unternehmensfinanzierung und Private Equity fast obligatorisch.
