Was ist die Qualität des Einkommens?

Ein Bericht über die Qualität des Ergebnisses ist ein Routineschritt bei der Due Diligence. Due Diligence Due Diligence ist ein Prozess zur Überprüfung, Untersuchung oder Prüfung eines potenziellen Geschäfts oder einer Investitionsmöglichkeit, um alle relevanten Fakten und Finanzinformationen zu bestätigen und alles andere zu überprüfen während eines M & A-Deals oder eines Investitionsprozesses erzogen. Die Due Diligence wird abgeschlossen, bevor ein Geschäft abgeschlossen wird. Prozess für private Akquisitionen. Nettogewinn Nettogewinn Der Nettogewinn ist nicht nur in der Gewinn- und Verlustrechnung, sondern in allen drei Kernabschlüssen eine wichtige Position. Während es über die Gewinn- und Verlustrechnung ermittelt wird, wird der Nettogewinn sowohl in der Bilanz als auch in der Kapitalflussrechnung verwendet. ist nicht unbedingt eine 100% genaue Angabe der finanziellen Leistung eines Unternehmens.Wenn ein Unternehmen große Nettogewinnzahlen, aber einen negativen operativen Cashflow meldet. Kapitalflussrechnung Eine Kapitalflussrechnung (offiziell als Kapitalflussrechnung bezeichnet) enthält Informationen darüber, wie viel Geld ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum generiert und verwendet hat. Es enthält drei Abschnitte: Cash from Operations, Cash from Investing und Cash from Finance. Dann ist es beispielsweise möglicherweise nicht so finanziell solide, wie es scheint. In einem Ergebnisqualitätsbericht wird bewertet, wie ein Unternehmen seine Umsatzerlöse kumuliert - beispielsweise in bar oder nicht zahlungswirksam, wiederkehrend oder einmalig.dann ist es möglicherweise nicht so finanziell solide, wie es scheint. In einem Ergebnisqualitätsbericht wird bewertet, wie ein Unternehmen seine Umsatzerlöse kumuliert - beispielsweise in bar oder nicht zahlungswirksam, wiederkehrend oder einmalig.dann ist es möglicherweise nicht so finanziell solide, wie es scheint. In einem Ergebnisqualitätsbericht wird bewertet, wie ein Unternehmen seine Umsatzerlöse kumuliert - beispielsweise in bar oder nicht zahlungswirksam, wiederkehrend oder einmalig.

Es gibt viele wichtige Details, die in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens nicht aufgeführt sind. Daher eine Aufschlüsselung der Geldquellen. Cash Sweep Ein Cash Sweep ist eine absichtlich ausgewählte und automatisierte Übertragung eines Teils des Cashflows eines Unternehmens oder einer Einzelperson, die für ein Unternehmen verwendet werden soll spezifischer Zweck. ist sehr wichtig. Wenn ein Unternehmen ein positives Nettoeinkommen, aber ein schlechtes Ergebnis ausweist, kann der Erwerb des Unternehmens eine riskantere Investition sein, als im Jahresabschluss des Unternehmens angegeben. Diese Einschätzung wirkt sich häufig darauf aus, ob sich ein Erwerber für eine private Akquisition entscheidet oder nicht.

Beispiel für einen Bericht zur Qualität des Einkommens

Das Folgende ist ein Beispiel für eine gekürzte Version einer hypothetischen Due-Diligence-Prüfung der Ergebnisqualität, die durchgeführt wird, wenn das fiktive Unternehmen XYZ Capital Partners beschließt, das in Privatbesitz befindliche Unternehmen zu erwerben. Ein in Privatbesitz befindliches Unternehmen ist ein Unternehmen, dessen Anteile im Besitz von Einzelpersonen oder Personen sind Unternehmen, die Anlegern keine Beteiligungen in Form von Aktien anbieten, die an einer öffentlichen Börse gehandelt werden. ABC Co und erwerben teilweise DEF Co (ABCs Schwesterunternehmen). Die Überprüfung wird von den externen Prüfern QRS LLP abgeschlossen. Es ist in drei Abschnitte unterteilt: (1) eine Zusammenfassung, (2) eine Gewinn- und Verlustrechnung und (3) eine Bilanz.

1. Zusammenfassung

Geschäftsüberblick

ABC Co. hat seinen Sitz in Buffalo, NY und wurde im Jahr 2000 von James Smith gegründet. ABC bietet landesweite Umzugsdienste an, die Arbeit, Transport und Umzug umfassen. Es gibt fünf Manager, die Teil der Geschäftsleitung und der Unternehmenshierarchie sind. Unternehmensstruktur Die Unternehmensstruktur bezieht sich auf die Organisation verschiedener Abteilungen oder Geschäftseinheiten innerhalb eines Unternehmens. Abhängig von den Zielen eines Unternehmens und der Branche ist wie folgt:

Im Rahmen dieser Transaktion wird XYZ auch Komponenten des Schwesterunternehmens DEF von ABC erwerben, um die Kontrolle über bestimmte für die Akquisition relevante Sachanlagen zu erlangen.

Transaktionsübersicht

Absichtserklärung von XYZ Absichtserklärung (Letter of Intent, LOI) Laden Sie die Vorlage für die Absichtserklärung (LOI) von Finance herunter. Ein LOI beschreibt die Bedingungen und Vereinbarungen einer Transaktion, bevor die endgültigen Dokumente unterzeichnet werden. Die wichtigsten Punkte, die normalerweise in einer Absichtserklärung enthalten sind, umfassen: Transaktionsübersicht und -struktur, Zeitplan, Due Diligence, Vertraulichkeit, Exklusivität, einschließlich des Erwerbs aller Vermögenswerte von ABC und einiger anderer operativer Vermögenswerte durch DEF für die Summe von 6 Mio. USD. Die 6 Millionen US-Dollar entsprechen einem 4,23-fachen des EBITDA vor Bereinigung um Amazon-bezogene Umsätze (eine große einmalige Einnahmequelle, die bei einem Umzug in ihr Büro in Buffalo, NY, über einen Zeitraum von drei Jahren auftrat). Das Vielfache ist 4,39-fach angepasst EBITDA.

Zusammenfassung der wichtigsten Themen und Empfehlungen

2. Gewinn- und Verlustrechnung

Einnahmen und "Amazon Project"

• Im Jahr 2017 verzeichnete ABC aufgrund des Amazon-Projekts einen starken Umsatzanstieg. Amazon brauchte Unterstützung bei der Expansion in sein Büro in Buffalo.
• Ohne Amazon stieg der Umsatz 2017 um 195.000 USD - 26% - und 2018 um 153.000 USD - 14%.
• "A" war der größte Kunde und erzielte 2018 einen Umsatz von 135.000 USD, 12% des Gesamtumsatzes.

QRS-Probleme / Empfehlungen

• QRS überprüfte die Umsatzerlöse für 2018, um festzustellen, ob große, einmalige Umsatzerlöse erzielt wurden, ähnlich wie bei den Umsatzerlösen von Amazon im Jahr 2017, für die eine höhere als die normale Anzahl von Anpassungen erforderlich wäre. QRS stellte fest, dass es keine großen Umsatzsteigerungen gab und dass alle Kunden in den Top 10 ab 2018 mindestens zwei aufeinanderfolgende Jahre lang konstante Umsätze für ABC erzielt hatten.

3. Bilanz

Kaufpreisallokation

• Nach diesem Vorschlag wäre ABC in der Lage, die erworbenen Vermögenswerte um 1 Million US-Dollar aus ihren ursprünglichen Kapitalkosten von 389.000 US-Dollar aufzuschreiben. Dies würde einen zusätzlichen Goodwill in Höhe von 3 Mio. USD hinterlassen, für den keine Steuerkostenbasis geschaffen wird.

QRS-Probleme / Empfehlungen

• XYZ sollte den realen Marktwert für die zu erwerbenden Vermögenswerte ermitteln und prüfen, ob es einen weiteren Wert aushandeln kann, der den Sachanlagen zugeordnet werden soll, um den durch diese Transaktion geschaffenen Steuerschutz zu erhöhen.

Schlussfolgerung zur Qualität des Ergebnisses

Das obige Beispiel ist lediglich ein Überblick über die Darstellung der Qualität der Ergebnisprüfung und die Art der Bilanzanalyse. Weitere mögliche Probleme und Empfehlungen, die ein externer Prüfer möglicherweise vorbringt, sind die Normalisierung der Einnahmen, die Behebung von Ineffizienzen bei der Lohn- und Gehaltsabrechnung oder die Implementierung eines neuen IT-Systems.

Beachten Sie hier die wichtigen Punkte. Im Jahr 2017 stammte ein großer Teil des Nettoeinkommens von ABC aus einem einzigen Großauftrag von Amazon. Ohne einen Bericht über die Qualität des Ergebnisses könnte der Wert von ABC stark überhöht erscheinen.

Viele Akquisitionstransaktionen schlagen während des Due-Diligence-Prozesses fehl, da die Überprüfungen die wichtigsten Mängel eines Zielunternehmens hervorheben, die ohne eine externe Prüfung nicht entdeckt worden wären. Beratungsdienste sind von entscheidender Bedeutung, da sie auch Empfehlungen zur Absicherung potenzieller Geschäftsrisiken und zur Nutzung potenzieller Gewinne (z. B. Steuervorteile) enthalten. Beachten Sie, dass diese Bewertung ausschließlich auf Empfehlungen basiert. Die Empfehlungen in einem Ergebnisqualitätsbericht stellen eine professionelle Analyse und Beratung dar, müssen jedoch weder vom Erwerber noch vom Zielunternehmen befolgt werden.

Zusätzliche Ressourcen

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