Was sind die verschiedenen Motive für Fusionen?

Unternehmen verfolgen Fusionen und Übernahmen aus mehreren Gründen. Die häufigsten Motive für Fusionen sind:

1. Wertschöpfung

Zwei Unternehmen können eine Fusion vornehmen, um das Vermögen ihrer Aktionäre zu erhöhen. Im Allgemeinen führt die Konsolidierung von zwei Geschäftsbereichen zu Synergien, die den Wert einer neu geschaffenen Geschäftseinheit erhöhen. Synergie bedeutet im Wesentlichen, dass der Wert eines fusionierten Unternehmens die Summe der Werte zweier einzelner Unternehmen übersteigt. Beachten Sie, dass es zwei Arten von Synergien gibt:

• Ertragssynergien : Synergien, die in erster Linie die Ertragsfähigkeit des Unternehmens verbessern. Beispielsweise sind Marktexpansion, Produktionsdiversifizierung und F & E-Aktivitäten Forschung und Entwicklung (F & E) Forschung und Entwicklung (F & E) ein Prozess, durch den ein Unternehmen neues Wissen erhält und es verwendet, um bestehende Produkte zu verbessern und neue in seine Geschäftstätigkeit einzuführen. F & E ist eine systematische Untersuchung mit dem Ziel, Innovationen in das aktuelle Produktangebot des Unternehmens einzuführen. sind nur einige Faktoren, die Umsatzsynergien schaffen können.
• Kostensynergien : Synergien, die die Kostenstruktur des Unternehmens reduzieren. Im Allgemeinen kann eine erfolgreiche Fusion zu Skaleneffekten führen. Skaleneffekte Skaleneffekte beziehen sich auf den Kostenvorteil, den ein Unternehmen bei der Steigerung seines Produktionsniveaus erzielt. Der Vorteil ergibt sich aus der umgekehrten Beziehung zwischen den Fixkosten pro Einheit und den produzierte Menge. Je größer die produzierte Produktionsmenge ist, desto niedriger sind die Fixkosten pro Einheit. Typen, Beispiele, Anleitungen, Zugang zu neuen Technologien und sogar die Eliminierung bestimmter Kosten. All diese Ereignisse können die Kostenstruktur eines Unternehmens verbessern.

2. Diversifikation

Fusionen werden häufig aus Diversifizierungsgründen durchgeführt. Beispielsweise kann ein Unternehmen eine Fusion nutzen, um seine Geschäftstätigkeit zu diversifizieren, indem es neue Märkte erschließt oder neue Produkte oder Dienstleistungen anbietet. Darüber hinaus ist es üblich, dass die Manager eines Unternehmens einen Fusionsvertrag abschließen, um die Risiken im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit des Unternehmens zu diversifizieren.

Beachten Sie, dass die Aktionäre nicht immer mit Situationen zufrieden sind, in denen der Zusammenschluss in erster Linie durch das Ziel der Risikodiversifikation motiviert ist. In vielen Fällen können die Aktionäre ihre Risiken leicht über Anlageportfolios diversifizieren, während eine Fusion zweier Unternehmen in der Regel eine lange und riskante Transaktion darstellt. Markterweiterung, Produkterweiterung und Zusammenschlüsse von Konglomeraten Zusammenschluss von Konglomeraten Ein Zusammenschluss von Konglomeraten ist eine Vereinigung von Unternehmen, die in verschiedenen Branchen tätig sind und an unterschiedlichen, nicht miteinander verbundenen Geschäftsaktivitäten beteiligt sind. Konglomeratfusionen werden in reine Konglomeratfusionen und gemischte Konglomeratfusionen unterteilt. sind in der Regel durch Diversifizierungsziele motiviert.

3. Erwerb von Vermögenswerten

Eine Fusion kann durch den Wunsch motiviert sein, bestimmte Vermögenswerte zu erwerben, die mit anderen Methoden nicht erhalten werden können. Bei M & A-Transaktionen ist es durchaus üblich, dass einige Unternehmen Fusionen arrangieren, um Zugang zu einzigartigen Vermögenswerten zu erhalten, oder zu Vermögenswerten, deren interne Entwicklung normalerweise lange dauert. Beispielsweise ist der Zugang zu neuen Technologien bei vielen Fusionen ein häufiges Ziel.

4. Erhöhung der finanziellen Leistungsfähigkeit

Jedes Unternehmen verfügt über eine maximale finanzielle Kapazität zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit über die Schulden- oder Aktienmärkte. Ohne ausreichende finanzielle Leistungsfähigkeit kann ein Unternehmen mit einem anderen fusionieren. Infolgedessen wird ein konsolidiertes Unternehmen eine höhere finanzielle Leistungsfähigkeit sicherstellen, die für weitere Geschäftsentwicklungsprozesse eingesetzt werden kann.

5. Steuerliche Zwecke

Wenn ein Unternehmen ein erhebliches zu versteuerndes Einkommen erzielt, kann es mit einem Unternehmen mit erheblichen steuerlichen Verlustvorträgen fusionieren. Nach der Fusion wird die gesamte Steuerschuld der konsolidierten Gesellschaft viel niedriger sein als die Steuerschuld der unabhängigen Gesellschaft.

6. Anreize für Manager

Manchmal sind Fusionen in erster Linie durch die persönlichen Interessen und Ziele des Top-Managements eines Unternehmens motiviert. Zum Beispiel garantiert ein Unternehmen, das aus einer Fusion hervorgegangen ist, mehr Macht und Prestige, die von Managern positiv bewertet werden können. Ein solches Motiv kann auch durch das Ego der Manager sowie durch seine Absicht, das größenmäßig größte Unternehmen der Branche aufzubauen, verstärkt werden. Ein solches Phänomen kann als „Empire Building“ bezeichnet werden. Dies geschieht, wenn die Manager eines Unternehmens beginnen, die Größe eines Unternehmens mehr als seine tatsächliche Leistung zu bevorzugen.

Darüber hinaus bevorzugen Manager möglicherweise Fusionen, da empirische Daten darauf hindeuten, dass die Größe eines Unternehmens und die Vergütung von Managern miteinander korrelieren. Obwohl moderne Vergütungspakete aus einem Grundgehalt, Leistungsprämien, Aktien und Optionen bestehen, bezieht sich ein Employee Stock Ownership Plan (ESOP) auf einen Employee Stock Ownership Plan (ESOP) auf einen Personalvorsorgeplan, der den Mitarbeitern eine Beteiligung am Unternehmen verleiht. Der Arbeitgeber teilt jedem berechtigten Mitarbeiter einen Prozentsatz der Aktien des Unternehmens ohne Vorabkosten zu. Die Verteilung der Anteile kann auf der Vergütungsskala des Arbeitnehmers basieren. Das Grundgehalt macht immer noch den größten Teil des Pakets aus. Beachten Sie, dass es sich die größeren Unternehmen leisten können, ihren Managern höhere Gehälter und Boni anzubieten.

Was ist eine Fusion?

Eine Fusion wird als Finanztransaktion bezeichnet, bei der zwei Unternehmen sich zusammenschließen und ihre Geschäftstätigkeit als eine juristische Person fortsetzen. Im Allgemeinen können Fusionen in fünf verschiedene Kategorien unterteilt werden:

1. Horizontale Fusion: Fusionsunternehmen sind direkte Wettbewerber, die auf demselben Markt tätig sind und ähnliche Produkte und / oder Dienstleistungen anbieten.
2. Vertikale Fusion: Fusionsunternehmen operieren entlang derselben Lieferkettenlinie.
3. Markterweiterungsfusion: Fusionsunternehmen bieten vergleichbare Produkte und / oder Dienstleistungen an, sind jedoch in unterschiedlichen Märkten tätig.
4. Zusammenschluss von Produkterweiterungen: Zusammenschluss von Unternehmen, die auf demselben Markt tätig sind, bieten Produkte und / oder Dienstleistungen an, die sich gegenseitig ergänzen.
5. Zusammenschluss von Konglomeraten: Fusionsunternehmen bieten völlig unterschiedliche Produkte und / oder Dienstleistungen an.

Beachten Sie, dass die Art der von einem Unternehmen ausgewählten Fusion in erster Linie von den Motiven und Zielen der an einem Geschäft beteiligten Unternehmen abhängt.

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