Was ist die Forward Rate?

Der Terminkurs ist in einfachen Worten die berechnete Erwartung der Rendite einer Anleihe. Anleihen Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, die von Unternehmen und Regierungen zur Kapitalbeschaffung ausgegeben werden. Der Anleiheemittent leiht sich Kapital vom Anleihegläubiger aus und leistet für einen bestimmten Zeitraum feste Zahlungen zu einem festen (oder variablen) Zinssatz. Dies wird theoretisch in naher Zukunft geschehen, normalerweise einige Monate (oder sogar einige Jahre) ab dem Zeitpunkt der Berechnung. Die Berücksichtigung des Terminkurses wird fast ausschließlich verwendet, wenn über den Kauf von Schatzwechseln gesprochen wird. Schatzwechsel (T-Bills) Schatzwechsel (oder kurz T-Bills) sind ein kurzfristiges Finanzinstrument, das vom US-Finanzministerium mit ausgegeben wird Laufzeit von wenigen Tagen bis zu 52 Wochen (ein Jahr).Sie gelten als die sichersten Anlagen, da sie durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der Regierung der Vereinigten Staaten gestützt werden. , allgemein bekannt als T-Rechnungen.

Erkundung der Forward Rate

Die Forward Rate kann mithilfe einer von zwei Metriken berechnet werden:

  1. Zinsstrukturkurve - Das Verhältnis zwischen den Zinssätzen für Staatsanleihen unterschiedlicher Laufzeit
  2. Kassakurse - Die angenommene Rendite eines Nullkupon-Treasury-Wertpapiers

Kassakurse werden nicht so häufig zur Berechnung des Terminkurses verwendet. Die Zinsstrukturkurve zeigt deutlich, welche aktuellen Anleihepreise und Zinssätze Zinssatz Ein Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede Form von Schuldverschreibungen in Rechnung stellt, im Allgemeinen ausgedrückt als Prozentsatz des Kapitals. sind. Es geht auch darüber hinaus, indem es vernünftige Vorschläge für die voraussichtlichen künftigen Zinssätze des Marktes macht. Die Art der Zinsstrukturkurve eignet sich als nahezu perfekte Metrik zur Bestimmung des Terminkurses.

Die Bedeutung der Forward Rate verstehen

Schauen Sie sich das folgende Beispiel an, um die Verwendung und Bedeutung des Terminkurses besser zu verstehen.

Eine Person möchte ein Treasury-Wertpapier kaufen, das innerhalb eines Jahres fällig wird. Sie erhalten dann zwei grundlegende Anlagemöglichkeiten:

1. Kaufen Sie eine T-Rechnung mit einer Laufzeit von sechs Monaten und anschließend eine zweite T-Rechnung mit einer Laufzeit von sechs Monaten

-oder-

2. Kaufen Sie eine einzelne T-Rechnung mit einer Laufzeit von 12 Monaten / einem Jahr

Die erhaltene Rendite der ersten Option kann variabler sein, da sich die Zinssätze zwischen dem Kauf der ersten und zweiten T-Bills mit einer Laufzeit von sechs Monaten möglicherweise ändern. Wenn es eine Garantie dafür gäbe, dass die Zinssätze gleich bleiben, würde der Einzelne wahrscheinlich nicht weiter darüber nachdenken, welche Option er wählen sollte.

Die Realität ist jedoch, dass sich die Zinssätze sehr gut verschieben können, wenn der Investor die erste T-Bill-Investition in die zweite rollt. Wenn die Preise höher sind, würde der Einzelne offensichtlich mehr Geld verdienen, indem er die erste Option verfolgt - eine T-Rechnung und dann eine zweite.

Die Rate für sechsmonatige T-Rechnungen könnte jedoch ebenfalls fallen. In diesem Fall hätte der Anleger durch die Wahl der zweiten Option - dem Kauf einer einzelnen einjährigen T-Rechnung - eine höhere Gesamtrendite erhalten.

Um in einem solchen Szenario die beste Entscheidung zu treffen - die Entscheidung, mit der der Anleger am wahrscheinlichsten die höchstmögliche Rendite erzielt -, kann es hilfreich sein, den Terminkurs zu betrachten. Auch hier handelt es sich lediglich um die projizierte Schätzung, wo die Zinssätze voraussichtlich sechs Monate nach dem ersten Kauf der T-Rechnung durch den Anleger liegen werden.

Obwohl, wie bereits erwähnt, der Terminkurs am häufigsten in Bezug auf T-Bills verwendet wird, kann er natürlich für Wertpapiere mit längeren Laufzeiten berechnet werden. Je weiter man jedoch in die Zukunft blickt, desto weniger zuverlässig dürfte die Schätzung der künftigen Zinssätze sein.

Verwenden der Weiterleitungsrate

Es gibt drei verschiedene Berechnungen für den Terminkurs, die ein Anleger betrachten kann - einfache, jährliche oder kontinuierlich zusammengesetzte Zinssätze. Jede der Zinsberechnungen wird geringfügig anders sein. Es ist Sache des Einzelnen, zu entscheiden, welche Berechnung zu diesem Zeitpunkt am zuverlässigsten ist.

Unabhängig davon, welche Version verwendet wird, ist die Kenntnis des Terminkurses hilfreich, da der Anleger die Anlageoption (Kauf einer oder zweier T-Bills) wählen kann, die den höchstwahrscheinlichen Gewinn bietet.

Die eigentliche Berechnung ist ziemlich komplex. Glücklicherweise kann ein Anleger einfach den aktuellen prognostizierten Terminkurs auf einer Reihe von Websites mit Finanzinformationen abrufen oder sich einfach bei seiner Maklerfirma oder seinem Finanzberater Financial Analyst vs Financial Advisor erkundigen.

Zusammenfassung

Beachten Sie, dass der Terminkurs lediglich die beste Schätzung des Marktes ist, wo die Zinssätze voraussichtlich zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft liegen werden. Daher kann sich die aktuell projizierte Forward Rate als genau erweisen oder auch nicht.

Bei Anlageentscheidungen, bei denen der Terminkurs ein zu berücksichtigender Faktor ist, muss ein Anleger letztendlich selbst entscheiden, ob er der Meinung ist, dass die Zinsschätzung zuverlässig ist oder ob die Zinssätze wahrscheinlich höher oder niedriger sind als die geschätzte Forward Rate. Die Betrachtung des Zinssatzes bietet dem Anleger jedoch zumindest eine vernünftige Grundlage, auf der er seine Anlageentscheidung treffen kann.

Zusätzliche Ressourcen

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  • Kuponrate Kuponrate Eine Kuponrate ist die Höhe der jährlichen Zinserträge, die an einen Anleihegläubiger gezahlt werden, basierend auf dem Nennwert der Anleihe.
  • Discount-Anleihe Discount-Anleihe Eine Discount-Anleihe ist eine Anleihe, die zu einem niedrigeren Preis als ihrem Nennwert ausgegeben wird, oder eine Anleihe, die auf dem Sekundärmarkt zu einem Preis gehandelt wird, der unter dem Nennwert liegt. Es ist ähnlich wie bei einer Nullkuponanleihe, nur dass diese keine Zinsen zahlt. Eine Anleihe wird mit einem Abschlag gehandelt
  • Floating Rate Note Floating Rate Note Eine Floating Rate Note (FRN) ist ein Schuldtitel, dessen Kupon an einen Referenzzinssatz wie den LIBOR oder den US Treasury Bill Rate gebunden ist. Somit ist der Kupon einer variabel verzinslichen Note variabel. Es besteht normalerweise aus einem variablen Referenzzinssatz + einem festen Spread.
  • Zinsrisiko Zinsrisiko Das Zinsrisiko ist die Wahrscheinlichkeit eines Wertverlusts eines Vermögenswerts aufgrund unerwarteter Zinsschwankungen. Das Zinsrisiko ist hauptsächlich mit festverzinslichen Vermögenswerten (z. B. Anleihen) und nicht mit Beteiligungen verbunden.

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