Finanzführer

Was sind Anleihen?

Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere. Die Handels- und Anlagehandbücher von Trading & Investing Finance dienen als Ressourcen zum Selbststudium, um zu lernen, wie Sie in Ihrem eigenen Tempo handeln. Durchsuchen Sie Hunderte von Artikeln zu Handel, Investitionen und wichtigen Themen, die Finanzanalysten kennen. Erfahren Sie mehr über Anlageklassen, Anleihepreise, Risiko und Rendite, Aktien und Aktienmärkte, ETFs, Momentum und technische Aspekte, die von Unternehmen und Regierungen zur Kapitalbeschaffung ausgegeben werden. Der Anleiheemittent Anleihenemittenten Es gibt verschiedene Arten von Anleihenemittenten. Diese Anleiheemittenten erstellen Anleihen, um Mittel von Anleihegläubigern zu leihen, die bei Fälligkeit zurückgezahlt werden. leiht sich Kapital vom Anleihegläubiger aus und leistet für einen bestimmten Zeitraum feste Zahlungen zu einem festen (oder variablen) Zinssatz.

Was ist ein Indenture?

Ein Indenture ist ein verbindlicher Vertrag zwischen einem Emittenten und einem Anleihegläubiger, in dem die Merkmale der Anleihe beschrieben werden. Es umfasst normalerweise:

Fälligkeitsdatum
Zinszahlungstermine
Ob es konvertierbar oder aufrufbar ist (oder keines)
Geschäftsbedingungen

Schlüsselbegriffe

Rendite / Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) - Die jährliche Rendite einer bis zur Fälligkeit gehaltenen Anleihe (vorausgesetzt, alle Zahlungen werden nicht verzögert).

Kapital (oder Nennwert) - Der anfängliche Geldbetrag, der in die Anleihe investiert wurde.

Fälligkeit - Das Datum, an dem die Anleihe abläuft, an dem der Kapitalbetrag an den Anleihegläubiger gezahlt werden muss.

Coupon Rate - Die Zinszahlungen, die der Emittent an den Anleihegläubiger leistet. Sie werden in der Regel halbjährlich (alle sechs Monate) hergestellt, können jedoch variieren.

Verzug - Wenn eine Einzelperson oder ein Unternehmen einem Gläubiger nicht den vorgegebenen Zins- oder Kapitalbetrag (basierend auf einer gesetzlichen Verpflichtung) zahlen kann, kann die Person oder das Unternehmen in Verzug geraten, sodass der Schuldner sein Vermögen zur Rückzahlung einfordern kann.

Was sind Par-, Premium- und Discount-Anleihen?

Nennwert = Rendite

Premium Coupon Rate> Rendite

Anleger zahlen eine Prämie (höherer Preis) für eine Anleihe, die einen höheren Kupon als die Marktrendite bietet.

Rabatt Coupon Rate <Rendite

Anleger zahlen einen Abschlag (niedrigerer Preis) für eine Anleihe, die einen niedrigeren Kupon als die Marktrendite bietet.

Beispiele für Anleihen

1. Unternehmen A emittiert am 1. Januar 2018 fünfjährige Anleihen, die jeweils 100 USD kosten und 5% zahlen. Der YTM beträgt 6%.

Was ist die Ausbeute?

Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) beträgt 6%.

Was ist der Auftraggeber?

Der Kapitalbetrag beträgt 100 US-Dollar.

Was ist die Reife?

1. Januar 2023 (das Fälligkeitsdatum liegt in fünf Jahren ab dem Ausgabetag).

Was ist die Couponrate?

Die Couponrate beträgt 5%.

2. Unternehmen B gibt am 1. März 2018 zweijährige Schuldverschreibungen aus, die jeweils 500 USD kosten und 6% zahlen. Die erste Zahlung erfolgt sechs Monate nach dem Ausgabetag. Der YTM beträgt 6%.

Welche Termine erhält der Anleihegläubiger?

1. September 2018
1. März 2019
1. September 2019
1. März 2020

Wie viel werden sie an jedem Tag bezahlt?

1. September 2018: 500 USD * (6% / 2) = 15 USD
1. März 2019: 500 USD * (6% / 2) = 15 USD
1. September 2019: 500 USD * (6% / 2) = 15 USD
1. März 2020: 500 USD * (6% / 2) + 500 USD = 515 USD

* Hinweis: 6% / 2, da der Coupon jährlich ist, aber halbjährlich gezahlt wird.

* Hinweis: Die letzte Zahlung beinhaltet den Kapitalbetrag.

3. Eine Anleihe mit einer Rendite von 5,5% bietet einen Kupon von 6%. Wird der Preis dieser Anleihe höher oder niedriger sein als der Kapitalbetrag?

Höher, weil es sich um eine Premium-Anleihe handelt (Anleger zahlen einen höheren Preis für den höheren Zinssatz).

Staatsanleihen

Das Folgende sind Beispiele für Staatsanleihen, die im Vergleich zu Unternehmensanleihen normalerweise einen niedrigeren Zinssatz bieten.

1. Staatsanleihen

Die verringerte Rendite ist auf die Fähigkeit der Bundesregierung zurückzuführen, Geld zu drucken und Steuereinnahmen zu erheben, was ihre Ausfallwahrscheinlichkeit erheblich senkt. Die Schulden der US-Regierung gelten aus diesem Grund als risikofrei.

2. Schatzwechsel

Fälligkeit <1 Jahr

3. Schatzanweisungen

Fälligkeit zwischen 1-10 Jahren

4. Staatsanleihen

Fälligkeit> 10 Jahre

5. Nullkuponanleihe

Nullkuponanleihen leisten keine Kuponzahlungen, sondern werden zu einem reduzierten Preis ausgegeben.

6. Kommunalanleihen

Anleihen, die von lokalen Regierungen oder Staaten ausgegeben werden, werden als Kommunalanleihen bezeichnet. Sie sind mit einem höheren Risiko verbunden als Staatsanleihen, bieten jedoch eine höhere Rendite.

Beispiele für Staatsanleihen

1. Die kanadische Regierung gibt eine 5% ige Anleihe aus, die sich erst bei Fälligkeit auszahlt. Um welche Art von Bindung handelt es sich?

Eine Nullkuponanleihe (Discount Bond)

2. Die US-Regierung gibt eine 2% -Anleihe mit einer Laufzeit von 3 Jahren und eine 3,5% -Anleihe mit einer Laufzeit von 20 Jahren aus. Wie heißen diese Anleihen?

2% Anleihe: Schatzanweisung (Laufzeit zwischen 1-10 Jahren)
5% -Anleihe: Staatsanleihe (Laufzeit mehr als 10 Jahre)

Unternehmensanleihen

Unternehmensanleihen werden von Unternehmen ausgegeben. Gesellschaft Eine Gesellschaft ist eine juristische Person, die von Einzelpersonen, Aktionären oder Aktionären mit dem Ziel gegründet wurde, gewinnorientiert zu arbeiten. Unternehmen dürfen Verträge abschließen, klagen und verklagt werden, Vermögen besitzen, Bundes- und Landessteuern überweisen und Geld von Finanzinstituten leihen. und bieten aufgrund des höheren Insolvenzrisikos eine höhere Rendite im Vergleich zu einer Staatsanleihe. Eine Anleihe mit einer hohen Bonität zahlt einen niedrigeren Zinssatz, da die Kreditqualität das geringere Ausfallrisiko des Geschäfts anzeigt.

1. Wandelanleihe

Ein Unternehmen kann Wandelanleihen ausgeben, die es den Anleihegläubigern ermöglichen, diese gegen einen festgelegten Eigenkapitalbetrag zurückzuzahlen. Die Anleihe bietet aufgrund des zusätzlichen Vorteils der Umwandlung in Aktien in der Regel eine geringere Rendite.

2. Kündbare Anleihe

Kündbare Anleihen können von der Gesellschaft vor Erreichen des Fälligkeitstermins zurückgezahlt werden, in der Regel gegen eine Prämie. Dies kann für ein Unternehmen von Vorteil sein, das in einem Umfeld tätig ist, in dem die Zinssätze sinken, da das Unternehmen Anleihen mit einer niedrigeren Rendite erneut emittieren kann.

3. Investment-Grade-Anleihe

Eine Anleihe mit einer hohen Bonität (von Moody's mindestens „Baa“) gilt als Investment Grade.

4. Junk Bond

Junk Bonds Junk Bonds Junk Bonds, auch als High Yield Bonds bekannt, sind Anleihen, die von den drei großen Ratingagenturen unter Investment Grade bewertet werden (siehe Abbildung unten). Junk-Anleihen bergen ein höheres Ausfallrisiko als andere Anleihen, zahlen jedoch höhere Renditen, um sie für Anleger attraktiv zu machen. kommt mit einer Bonität von „BB“ oder niedriger und bietet aufgrund des erhöhten Risikos eines Unternehmensausfalls eine hohe Rendite.

Beispiele für Unternehmensanleihen

1. Unternehmen A emittiert Anleihen mit einer hohen Bonität (über A) und kann in Aktien umgewandelt werden. Um welche Art von Bindung handelt es sich?

Wandelanleihe mit Investment-Grade-Rating

2. Unternehmen B stellt einen Abwärtstrend bei den Zinssätzen fest und beschließt, seine Anleihen mit niedriger Bonität (CC) mit dem Plan zurückzuzahlen, sie zu einem niedrigeren Zinssatz erneut auszugeben. Welche Art von Anleihe lösen sie ein?

Kündbare Junk Bonds

3. Unternehmen A gibt eine Anleihe mit einem Kupon von 3% aus, und Unternehmen B gibt eine Anleihe mit einem Kupon von 7% aus. Welche Anleihe weist höchstwahrscheinlich eine höhere Bonität auf?

Die 3% -Anleihe, da eine niedrigere Rendite typischerweise eine geringere Ausfallwahrscheinlichkeit im Vergleich zur 7% -Anleihe anzeigt.