Ein Equity-Swap-Kontrakt ist ein Derivatkontrakt zwischen zwei Parteien, bei dem ein Strom (Bein) aktienbasierter Cashflows ausgetauscht wird, der mit der Wertentwicklung einer Aktie oder eines Aktienindex verbunden ist. Dow Jones Industrial Average (DJIA) Der Dow Jones Industrial Average (DJIA), auch allgemein als "Dow Jones" oder einfach "Dow" bezeichnet, ist einer der beliebtesten und anerkanntesten Börsenindizes mit einem weiteren Strom (Bein) festverzinslicher Cashflows.
Bei Equity-Swap-Kontrakten basieren die Cashflows auf einem festgelegten Nominalbetrag. Im Gegensatz zu Währungsswaps bedeuten Aktienswaps jedoch nicht den Umtausch von Kapitalbeträgen. Hauptzahlung Eine Hauptzahlung ist eine Zahlung auf den ursprünglichen Betrag eines geschuldeten Kredits. Mit anderen Worten, eine Hauptzahlung ist eine Zahlung für ein Darlehen, die den verbleibenden fälligen Darlehensbetrag reduziert, anstatt für die Zahlung von Zinsen für das Darlehen zu gelten. . Der Austausch von Zahlungsströmen erfolgt zu festen Terminen.
Equity-Swap-Kontrakte bieten ein hohes Maß an Flexibilität. Sie können an die Bedürfnisse der am Swap-Vertrag beteiligten Parteien angepasst werden. Aktienswaps bieten im Wesentlichen ein synthetisches Engagement in Aktien.
Vorteile von Equity-Swap-Verträgen
Equity-Swap-Kontrakte bieten den beteiligten Gegenparteien zahlreiche Vorteile, darunter:
1. Vermeiden Sie Transaktionskosten
Eine der häufigsten Anwendungen von Equity-Swap-Verträgen ist die Vermeidung von Transaktionskosten. Transaktionskosten Transaktionskosten sind Kosten, die keinem Teilnehmer der Transaktion entstehen. Sie sind versunkene Kosten, die sich aus dem wirtschaftlichen Handel auf einem Markt ergeben. In der Wirtschaft basiert die Theorie der Transaktionskosten auf der Annahme, dass Menschen von wettbewerbsorientiertem Eigeninteresse beeinflusst werden. im Zusammenhang mit Aktiengeschäften. In vielen Ländern bieten Equity Swaps den teilnehmenden Parteien Steuervorteile.
2. Absicherung gegen negative Renditen
Equity-Swap-Kontrakte können zur Absicherung von Risikopositionen eingesetzt werden. Die Derivate werden häufig zur Absicherung gegen negative Renditen einer Aktie eingesetzt, ohne auf die Besitzrechte zu verzichten. Zum Beispiel hält ein Anleger einige Aktien, glaubt jedoch, dass die jüngsten makroökonomischen Trends den Aktienkurs kurzfristig nach unten drücken werden, obwohl er erwartet, dass die Aktie langfristig erheblich an Wert gewinnt. Daher könnte er eine Swap-Vereinbarung abschließen, um mögliche negative kurzfristige Auswirkungen auf die Aktie zu mildern, ohne die Aktien zu verkaufen.
3. Greifen Sie auf mehr Wertpapiere zu
Schließlich können Aktien-Swap-Kontrakte die Anlage in Wertpapieren ermöglichen, die einem Anleger sonst nicht zur Verfügung stehen würden. Durch die Replikation der Aktienrenditen durch einen Aktientausch kann der Anleger bestimmte gesetzliche Beschränkungen überwinden, ohne gegen das Gesetz zu verstoßen.
Ähnlich wie bei anderen Arten von Swap-Kontrakten werden Equity-Swaps hauptsächlich von Finanzinstituten verwendet, einschließlich Investmentbanken. Liste der Top-Investmentbanken Liste der Top 100 Investmentbanken der Welt, alphabetisch sortiert. Top-Investmentbanken auf der Liste sind Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse und Merril Lynch , Hedgefonds und Kreditinstitute oder große Unternehmen.
Beispiel
Um die Funktionsweise von Equity-Swap-Kontrakten zu verstehen, betrachten wir das folgende Beispiel. Der Manager von Fonds A möchte die Renditen der Aktien von ABC Corp. nachbilden, ohne die tatsächlichen Aktien des Unternehmens zu kaufen.
Auf der anderen Seite hält Investor B eine Long-Position in den Aktien der ABC Corp. Investor B geht davon aus, dass der Aktienkurs des Unternehmens kurzfristig volatil sein wird, und möchte daher das potenzielle Risiko eines Kursrückgangs absichern. Fonds A und Anleger B können einen Equity-Swap-Vertrag miteinander abschließen, um ihre jeweiligen Ziele zu erreichen. Der Swap beinhaltet den Austausch zukünftiger Cashflow-Ströme.
Ein Teil des Swaps wird von Fonds A an Anleger B gezahlt und ist der Strom variabler Zahlungen, der mit dem LIBOR verbunden ist. Der LIBOR LIBOR, eine Abkürzung für London Interbank Offer Rate, bezieht sich auf den Zinssatz, den britische Banken anderen Finanzinstituten berechnen Institute für ein kurzfristiges Darlehen mit einer Laufzeit von einem Tag bis zu 12 Monaten in der Zukunft. Der LIBOR dient als Benchmarking-Basis für den kurzfristigen Zinsindex. Das andere Swap-Bein wird von Investor B an Fonds A ausgezahlt und basiert auf den zukünftigen Gesamtrenditen der Aktien von ABC Corp. für den angegebenen Zeitraum.
Beide Beine werden mit einem Nominalbetrag berechnet. In diesem Fall vereinbaren beide Parteien einen Nominalbetrag von 5.000.000 USD. Beachten Sie, dass Fonds A und Anleger B weder zu Vertragsbeginn noch am Fälligkeitstag Kapitalbeträge umtauschen.
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- Credit Default Swap Credit Default Swap Ein Credit Default Swap (CDS) ist eine Art Kreditderivat, das dem Käufer Schutz vor Ausfall und anderen Risiken bietet. Der Käufer eines CDS leistet bis zum Fälligkeitsdatum des Kredits regelmäßige Zahlungen an den Verkäufer. In der Vereinbarung verpflichtet sich der Verkäufer, dass der Verkäufer dem Käufer alle Prämien und Zinsen zahlt, wenn der Schuldner in Verzug gerät
- Zinsswap Zinsswap Ein Zinsswap ist ein Derivatkontrakt, über den zwei Gegenparteien vereinbaren, einen Strom zukünftiger Zinszahlungen gegen einen anderen auszutauschen
- Risiko und Rendite Risiko und Rendite Beim Investieren sind Risiko und Rendite stark korreliert. Höhere potenzielle Kapitalrenditen gehen in der Regel mit einem erhöhten Risiko einher. Verschiedene Arten von Risiken umfassen projektspezifisches Risiko, branchenspezifisches Risiko, Wettbewerbsrisiko, internationales Risiko und Marktrisiko.
- Swap-Spread Swap-Spread Der Swap-Spread ist die Differenz zwischen dem Swap-Satz (dem Satz des festen Teils eines Swaps) und der Rendite der Staatsanleihe mit ähnlicher Laufzeit. Da Staatsanleihen (z. B. US-Schatzanweisungen) als risikofreie Wertpapiere gelten, spiegeln die Swap-Spreads in der Regel das Risiko wider, das von den an einer Swap-Vereinbarung beteiligten Parteien wahrgenommen wird.
