Was ist der Enterprise Value (EV) für das Umsatzmultiplikator?

Der Enterprise Value (EV) zu Revenue Multiple ist eine Bewertungsmetrik, die zur Bewertung eines Unternehmens durch Division seines Unternehmenswerts verwendet wird. Enterprise Value Enterprise Value oder Firm Value ist der Gesamtwert eines Unternehmens, der seinem Eigenkapitalwert plus Nettoverschuldung plus entspricht Minderheitsanteile, die für die Bewertung verwendet werden. Es wird nicht nur der Eigenkapitalwert, sondern der gesamte Marktwert betrachtet, sodass alle Eigentumsanteile und Vermögensansprüche aus Fremd- und Eigenkapital einbezogen werden. (Eigenkapital plus Schulden minus Barmittel) nach Jahresumsatz Umsatzerlöse Umsatzerlöse sind die Einnahmen, die ein Unternehmen aus dem Verkauf von Waren oder der Erbringung von Dienstleistungen erzielt. In der Buchhaltung können und werden die Begriffe "Umsatz" und "Umsatz" synonym verwendet, um dasselbe zu bedeuten. Einnahmen bedeuten nicht unbedingt Bargeld. .Das EV-to-Revenue-Multiple wird häufig für Unternehmen im Frühstadium oder mit hohem Wachstum verwendet, die noch keine positiven Gewinne erzielen.

Warum den EV verwenden, um mehrere Einnahmen zu erzielen?

Wenn ein Unternehmen kein positives Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) erzielt EBITDA EBITDA oder Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, Amortisationen ist der Gewinn eines Unternehmens, bevor einer dieser Nettoabzüge vorgenommen wird. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele oder positives Nettoeinkommen Nettoeinkommen Das Nettoeinkommen ist eine wichtige Position, nicht nur in der Gewinn- und Verlustrechnung, sondern in allen drei Kernabschlüssen. Während es über die Gewinn- und Verlustrechnung ermittelt wird, wird der Nettogewinn sowohl in der Bilanz als auch in der Kapitalflussrechnung verwendet. ,Es ist nicht möglich, EV / EBITDA zu verwenden. EV / EBITDA EV / EBITDA wird bei der Bewertung verwendet, um den Wert ähnlicher Unternehmen zu vergleichen, indem deren Unternehmenswert (EV) mit dem EBITDA-Vielfachen im Verhältnis zum Durchschnitt bewertet wird. In diesem Handbuch werden wir das EV / EBTIDA-Vielfache in seine verschiedenen Komponenten aufteilen und Sie Schritt für Schritt durch die Berechnung des P / E-Preis-Gewinn-Verhältnisses führen. Das Preis-Gewinn-Verhältnis (P / E-Verhältnis) ist die Beziehung zwischen Aktienkurs und Ergebnis je Aktie eines Unternehmens. Es gibt den Anlegern ein besseres Gefühl für den Wert eines Unternehmens. Das KGV zeigt die Erwartungen des Marktes und ist der Preis, den Sie pro Einheit der aktuellen (oder zukünftigen) Gewinnquoten zahlen müssen, um das Geschäft zu bewerten. In diesem Fall muss ein Finanzanalyst die Gewinn- und Verlustrechnung weiter nach oben verschieben, um entweder den Bruttogewinn oder den gesamten Umsatz zu erzielen.

Wenn das EBITDA negativ ist, ist ein negatives EV / EBITDA-Vielfaches nützlich. Ebenso wird ein Unternehmen mit einem kaum positiven EBITDA (fast Null) zu einem massiven Vielfachen führen, was ebenfalls nicht sehr nützlich ist.

Aus diesen Gründen benötigen Frühphasenunternehmen (häufig mit Verlust) und wachstumsstarke Unternehmen (häufig mit Gewinnschwelle) ein EV / Revenue-Vielfaches für die Bewertung.

EV to Revenue Multiple Formula

Die Formel zur Berechnung des Vielfachen lautet:

= EV / Umsatz

Wo:

  • EV (Enterprise Value) = Eigenkapitalwert + Alle Schulden + Vorzugsaktien - Barmittel und Äquivalente
  • Umsatz = Gesamtjahresumsatz

Beispielberechnung

Hier ist ein Beispiel für die Berechnung des Vielfachen von EV zu Umsatz:

Angenommen, ein Unternehmen hat einen aktuellen Aktienkurs von 25,00 USD, ausstehende Aktien von 10 Mio. USD, eine Verschuldung von 25 Mio. USD, Barmittel von 50 Mio. USD, keine Vorzugsaktien, keine Minderheitsanteile und einen Umsatz von 100 Mio. USD für 2017. Wie hoch ist das EV / Revenue-Verhältnis?

Antworten:

  1. 25 mal 10 Millionen US-Dollar Aktien entsprechen einer Marktkapitalisierung von 250 Millionen US-Dollar.
  2. Fügen Sie Schulden in Höhe von 25 Mio. USD hinzu und ziehen Sie Bargeld in Höhe von 50 Mio. USD ab, um einen Enterprise Value (EV) von 225 Mio. USD zu erhalten.
  3. 225 Millionen US-Dollar geteilt durch 100 Millionen US-Dollar Umsatz sind das 2,25-fache EV / Umsatz .

Unten sehen Sie einen Screenshot der Berechnung in Excel:

EV zu Umsatzmultiplikator

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Warum wird EV im Zähler anstelle des Preises (oder der Marktkapitalisierung) verwendet?

EV wird anstelle des Preises oder der Marktkapitalisierung verwendet. Marktkapitalisierung Die Marktkapitalisierung (Market Cap) ist der jüngste Marktwert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens. Die Marktkapitalisierung entspricht dem aktuellen Aktienkurs multipliziert mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien. Die Anlegergemeinschaft verwendet häufig den Marktkapitalisierungswert, um Unternehmen aufgrund der Einnahmen vor Zinsaufwendungen in der Gewinn- und Verlustrechnung in den Zähler einzustufen. Gewinn- und Verlustrechnung Die Gewinn- und Verlustrechnung ist einer der Kernabschlüsse eines Unternehmens, in dem die Gewinne und Verluste über einen bestimmten Zeitraum ausgewiesen werden . Der Gewinn oder Verlust wird ermittelt, indem alle Einnahmen und Abzüge von den betrieblichen und nicht betrieblichen Tätigkeiten abgezogen werden. Diese Erklärung ist eine von drei Aussagen, die sowohl in der Unternehmensfinanzierung (einschließlich Finanzmodellierung) als auch in der Rechnungslegung verwendet werden. , und deshalb,stellt Einkommen dar, das allen Anlegern zur Verfügung steht (Fremd- und Eigenkapital). Sobald der Zinsaufwand abgezogen ist, wird der Preis oder die Marktkapitalisierung im Zähler verwendet, wie beim Preis-Leistungs-Verhältnis.

Was sind die Vor- und Nachteile des EV to Revenue Multiple?

Wie bei jeder Bewertungsmethode gibt es Vor- und Nachteile, die im Folgenden beschrieben werden:

Vorteile:

  • nützlich für Unternehmen mit negativem Ergebnis
  • nützlich für Unternehmen mit einem negativen oder nahezu null EBITDA
  • Umsatzzahlen für die meisten Unternehmen leicht zu finden
  • einfach das Verhältnis zu berechnen

Nachteile:

  • berücksichtigt nicht die Kostenstruktur des Unternehmens
  • ignoriert Rentabilität und Cashflow-Generierung
  • schwer zu vergleichen zwischen verschiedenen Branchen und verschiedenen Stadien von Unternehmen (früh oder ausgereift)
  • Ergebnisse können schwierig zu interpretieren sein

Fallstudie

Als Fallstudie können Sie in zwei Online-Kursen von Finance lernen, wie Sie den EV zu einem Umsatzmultiplikator berechnen. Das erste Beispiel ist der Business Valuation-Kurs, der die Schüler durch eine detaillierte Übung zum Erstellen einer „Comps-Tabelle“ oder einer vergleichbaren Unternehmensanalyse führt.

Das zweite Beispiel ist der E-Commerce-Finanzmodellierungskurs von Finance, in dem die Schüler ein Modell von Grund auf neu erstellen, um ein Unternehmen zu bewerten. Dazu gehört auch die Ermittlung des EV / Revenue-Verhältnisses des Unternehmens über verschiedene Jahre.

Zusätzliche Ressourcen

Vielen Dank, dass Sie diesen Leitfaden zu den EV / Revenue-Verhältnissen gelesen haben. Finance ist der offizielle Anbieter der Zertifizierung als Financial Modeling & Valuation Analyst, die Finanzanwendungen am Arbeitsplatz vermittelt, um jedem zu helfen, ein erstklassiger Finanzanalyst zu werden.

Um weiter selbstständig zu lernen, sind diese Ressourcen hilfreich:

  • Bewertungsmethoden Bewertungsmethoden Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfalltransaktionen. Diese Bewertungsmethoden werden in den Bereichen Investment Banking, Aktienanalyse, Private Equity, Unternehmensentwicklung, Fusionen und Übernahmen, Leveraged Buyouts und Finanzen eingesetzt
  • Multiples-Analyse Multiples-Analyse Bei der Multiples-Analyse wird ein Unternehmen anhand eines Multiple bewertet. Es vergleicht das Vielfache des Unternehmens mit dem eines Vergleichsunternehmens.
  • DCF-Modellierungshandbuch DCF-Modellschulung Kostenloses Handbuch Ein DCF-Modell ist eine bestimmte Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist lediglich eine Prognose des nicht gehebelten freien Cashflows eines Unternehmens
  • Finanzmodellierungs- und Bewertungsanalystenprogramm FMVA®-Zertifizierung Schließen Sie sich mehr als 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie Amazon, JP Morgan und Ferrari arbeiten

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