Was ist eine Politik der verbrannten Erde?

Im Finanzbereich ist eine Politik der verbrannten Erde eine Taktik, mit der ein Unternehmen eine feindliche Übernahme verhindern kann. Feindliche Übernahme Eine feindliche Übernahme bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist die Übernahme eines Zielunternehmens durch ein anderes Unternehmen (als Erwerber bezeichnet) ) indem Sie direkt zu den Aktionären des Zielunternehmens gehen, entweder durch Abgabe eines Übernahmeangebots oder durch Stimmrechtsvertretung. Der Unterschied zwischen einem feindlichen und einem freundlichen. Im Wesentlichen unternimmt ein Unternehmen, das auf eine Übernahme abzielt, alles, um sich unattraktiv zu machen, und hält den potenziellen Erwerber hoffentlich davon ab, den Übernahmeversuch fortzusetzen.

Politik der verbrannten Erde

Politik der verbrannten Erdpolitik

Um sich selbst weniger attraktiv zu machen, kann ein Zielunternehmen eine Reihe von Dingen tun, darunter:

  1. Liquidation oder Kündigung von erheblich wertvollen Vermögenswerten und Wertpapieren Marktfähige Wertpapiere Marktfähige Wertpapiere sind uneingeschränkte kurzfristige Finanzinstrumente, die entweder für Beteiligungspapiere oder für Schuldtitel eines börsennotierten Unternehmens ausgegeben werden. Das emittierende Unternehmen schafft diese Instrumente zum ausdrücklichen Zweck der Mittelbeschaffung zur weiteren Finanzierung der Geschäftstätigkeit und Expansion.
  2. Treffen von Vereinbarungen zur Rückzahlung von Schulden, sobald die feindliche Übernahme abgeschlossen ist. Das übernehmende Unternehmen wäre dann gezwungen, die ausstehenden Schulden zu begleichen, wodurch seine Gewinne beeinträchtigt würden.
  3. Der Versuch, den Erwerber ebenfalls zu „versengen“, indem eine „Giftpillen“ -Taktik wie die Flip-Over-Strategie angewendet wird, mit der Aktionäre des Zielunternehmens bei erfolgreicher Übernahme ermäßigte Aktien des erwerbenden Unternehmens erwerben können. Dieser Schritt wird den Wert der ausstehenden Aktien des erwerbenden Unternehmens verwässern.

Ursprung der Politik der verbrannten Erde

Der Begriff „verbrannte Erde“ begann als militärischer Begriff. In Kriegszeiten zerstörten Truppen wertvolle Güter - Ernten, Gebäude, Wege in und aus Städten -, um sie für feindliche Truppen unbrauchbar zu machen.

Der Nachteil der verbrannten Taktik ist, dass die zerstörten Gegenstände und Infrastrukturen auch von den Truppen, die sie zerstört haben, nicht mehr genutzt werden konnten.

Probleme mit der Scorched Earth Policy

Wenn ein Unternehmen absichtlich Maßnahmen ergreift, um sich weniger attraktiv zu machen, besteht das Ziel darin, einen Übernahmeversuch zu verhindern. Für den Fall, dass die Richtlinie funktioniert, erreicht das Zielunternehmen das gewünschte Ergebnis und entgeht der Übernahme. Es gibt zwei Hauptprobleme, die sich aus der Umsetzung der Politik der verbrannten Erde ergeben können:

  1. Der Erwerber kann weiterhin den zugrunde liegenden Wert des Zielunternehmens sehen und die Übernahme trotzdem durchführen, vorausgesetzt, er kann das Zielunternehmen auf seinen früheren Wert zurücksetzen, sobald es sich in einer Besitzposition befindet.
  2. Die Taktik der verbrannten Erde kann dazu führen, dass sich das Zielunternehmen schwer selbst beschädigt und sein Verdienstpotential verringert. Viele Unternehmen, die auf eine feindliche Übernahme abzielen und die Taktik der verbrannten Erde umsetzen, können den Übernahmeversuch erfolgreich verhindern, stellen jedoch fest, dass sie sich nicht von ihrem selbst zugefügten Schaden erholen können. Einige können schließlich in die Insolvenz gezwungen werden. Insolvenz Insolvenz ist der rechtliche Status einer menschlichen oder nichtmenschlichen Einheit (eines Unternehmens oder einer Regierungsbehörde), die nicht in der Lage ist, ihre ausstehenden Schulden gegenüber Gläubigern zurückzuzahlen. und Liquidation. Stellen Sie sich zum Beispiel ein Softwareunternehmen vor, das im Rahmen seiner Übernahme von verbrannter Erde alle Rechte zur Vermarktung einiger seiner wichtigsten proprietären Software an einen Wettbewerber verkauft hat.

Letztes Wort

Die Politik der verbrannten Erde ist im Kern eine letzte, verzweifelte Anstrengung eines Unternehmens, eine feindliche Übernahme zu stoppen. Andere Anti-Übernahmestrategien sind oft bessere Optionen, da sie den Wert und das Ertragspotenzial des Zielunternehmens nicht sabotieren.

Für einige Unternehmen ist die Politik der verbrannten Erde erfolgreich und das Unternehmen erholt sich, nachdem das Übernahmeangebot fehlgeschlagen ist. Im Übrigen wird jedoch entweder die Übernahme nicht verhindert oder die Selbstsabotage ruiniert das Unternehmen effektiv.

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  • Goldener Fallschirm Goldener Fallschirm Ein goldener Fallschirm bei Fusionen und Übernahmen (M & A) bezieht sich auf einen hohen finanziellen Ausgleich oder erhebliche Vorteile, die den Führungskräften des Unternehmens bei Beendigung nach einer Fusion oder Übernahme garantiert werden. Zu den Vorteilen gehören Abfindungen, Bargeldprämien und Aktienoptionen.
  • Greenmail Greenmail Commit Greenmail beinhaltet den Kauf einer erheblichen Anzahl von Anteilen an einem Zielunternehmen, die Androhung einer feindlichen Übernahme und die anschließende Nutzung der Bedrohung zur Erzwingung
  • Poison Put Poison Put Ein Poison Put ist eine Verteidigungsstrategie gegen eine feindliche Übernahme. Es handelt sich um die Ausgabe von Anleihen durch das Zielunternehmen, die vor ihrem Fälligkeitsdatum zurückgekauft werden können. Die Giftabwehr ist ein vorab angebotener Abwehrmechanismus und kann als Variante der Giftpillenstrategie angesehen werden.
  • Haiabwehrmittel Haiabwehrmittel Haiabwehrmittel bezieht sich auf Maßnahmen eines Unternehmens, um feindliche Übernahmeversuche auszuschließen. Die Maßnahmen können regelmäßige oder kontinuierliche Anstrengungen sein

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