Ein Übernahmeangebot bezieht sich auf den Kauf eines Unternehmens (des Ziels) durch ein anderes Unternehmen (den Erwerber). Bei einem Übernahmeangebot bietet der Erwerber in der Regel Bargeld an. Stammaktien Stammaktien Stammaktien sind eine Art von Wertpapieren, die das Eigentum an einem Unternehmen darstellen. Es gibt andere Begriffe wie Stammaktien, Stammaktien oder stimmberechtigte Aktien, die Stammaktien entsprechen. oder eine Mischung aus beiden, die einen bestimmten Preis „bietet“, für den das Zielunternehmen gekauft werden soll.
Arten von Übernahmeangeboten
Die vier verschiedenen Arten von Übernahmeangeboten umfassen:
1. Freundliche Übernahme
Ein freundliches Übernahmeangebot liegt vor, wenn der Verwaltungsrat Verwaltungsrat Ein Verwaltungsrat ist im Wesentlichen eine Gruppe von Personen, die zur Vertretung der Aktionäre gewählt werden. Jede Aktiengesellschaft ist gesetzlich verpflichtet, einen Verwaltungsrat einzurichten. Gemeinnützige Organisationen und viele private Unternehmen müssen - obwohl dies nicht erforderlich ist - auch einen Verwaltungsrat einrichten. von beiden Unternehmen (Ziel und Erwerber) verhandeln und genehmigen das Angebot. Der Vorstand des Zielunternehmens wird die Buyout-Bedingungen genehmigen und die Aktionäre erhalten die Möglichkeit, für oder gegen die Übernahme zu stimmen.
Beispiel: Aetna und CVS Health Corporation
Ein Beispiel für ein freundliches Übernahmeangebot ist die Übernahme von Aetna durch CVS Health Corp. im Dezember 2017. Das resultierende Unternehmen profitierte von erheblichen Synergien, wie der Vorstandsvorsitzende Larry Merlo in einer Pressemitteilung feststellte: „Durch die Bereitstellung der kombinierten Fähigkeiten unserer Mit zwei führenden Organisationen werden wir das Gesundheitserlebnis der Verbraucher verändern und gesündere Gemeinschaften durch ein neues innovatives Gesundheitsmodell aufbauen, das lokal, benutzerfreundlicher, kostengünstiger ist und die Verbraucher in den Mittelpunkt ihrer Versorgung stellt. “
2. Feindliche Übernahme
Ein feindliches Übernahmeangebot liegt vor, wenn ein erwerbendes Unternehmen versucht, ein anderes Unternehmen - das Zielunternehmen - zu erwerben, der Verwaltungsrat des Zielunternehmens jedoch nicht den Wunsch hat, von einem anderen Unternehmen erworben oder mit diesem fusioniert zu werden, oder wenn es den angebotenen Angebotspreis findet inakzeptabel. Das Zielunternehmen kann ein Angebot ablehnen, wenn es der Ansicht ist, dass das Angebot die Aussichten und das Potenzial des Unternehmens untergräbt. Die beiden häufigsten Strategien, die von Erwerbern bei einer feindlichen Übernahme angewendet werden, sind ein Übernahmeangebot oder eine Stimmrechtsvertretung. Stimmrechtsvertretung Eine Stimmrechtsvertretung ist eine Übertragung der Stimmberechtigung an einen Vertreter im Namen des ursprünglichen Stimmrechtsinhabers. Die Partei, die die Stimmberechtigung erhält, wird als Stimmrechtsvertreter bezeichnet, und der ursprüngliche Stimmberechtigte wird als Auftraggeber bezeichnet. Das Konzept ist auf den Finanzmärkten und insbesondere bei öffentlichen Unternehmen wichtig.
- Übernahmeangebot : Angebot zum Kauf von Aktien des Zielunternehmens zu einem Aufschlag auf den Marktpreis.
- Stimmrechtsvertretung : Überredung der Aktionäre des Zielunternehmens, das bestehende Management abzuwählen.
Beispiel: Aphria und Green Growth Brands
Ein Beispiel für ein feindliches Übernahmeangebot war der Übernahmeversuch von Green Growth Brands von Aphria im Dezember 2018. Green Growth Brands unterbreitete Aphia ein Aktienangebot mit einem Wert von 2,35 Milliarden US-Dollar. Der Vorstand und die Aktionäre von Aphria lehnten das Angebot jedoch mit der Begründung ab, dass das Angebot das Unternehmen erheblich unterbewertete.
3. Rücknahmeangebot umkehren
Ein umgekehrtes Übernahmeangebot liegt vor, wenn ein privates Unternehmen ein öffentliches Unternehmen kauft. Der Hauptgrund für umgekehrte Übernahmen besteht darin, den Kotierungsstatus zu erreichen, ohne einen Börsengang (IPO) durchzuführen. Börsengang (IPO) Ein Börsengang ist der erste Verkauf von Aktien, die von einem Unternehmen an die Öffentlichkeit ausgegeben wurden. Vor einem Börsengang wird ein Unternehmen als Privatunternehmen betrachtet, normalerweise mit einer kleinen Anzahl von Investoren (Gründer, Freunde, Familien- und Geschäftsinvestoren wie Risikokapitalgeber oder Angel-Investoren). Erfahren Sie, was ein Börsengang ist. Mit anderen Worten, bei einem umgekehrten Übernahmeangebot wird das privat erwerbende Unternehmen durch die Übernahme eines bereits börsennotierten Unternehmens zu einer Aktiengesellschaft.
Der Erwerber kann ein Reverse-Takeover-Angebot durchführen, wenn er zu dem Schluss kommt, dass dies eine bessere Option ist als die Beantragung eines Börsengangs. Der Prozess der Auflistung erfordert viel Papierkram und ist ein langwieriger und kostspieliger Prozess.
J. Michaels und Muriel Siebert
Ein Beispiel für ein Rückübernahmeangebot ist die Rückübernahme von J. Michaels (einem Möbelunternehmen) durch die Maklerfirma Muriel Siebert im Jahr 1996 zur Gründung der Siebert Financial Corp. Heute ist Siebert Financial Corp eine Holdinggesellschaft für Muriel Siebert & Co. und ist eine der größten Discount-Maklerfirmen in den Vereinigten Staaten.
4. Backflip-Übernahmeangebot
Ein Backflip-Übernahmeangebot liegt vor, wenn der Erwerber die Tochtergesellschaft des Zielunternehmens wird. Die Übernahme wird als „Backflip“ bezeichnet, da das Zielunternehmen das überlebende Unternehmen ist und das übernehmende Unternehmen die Tochtergesellschaft des fusionierten Unternehmens wird. Ein häufiges Motiv für ein Backflip-Übernahmeangebot besteht darin, dass das übernehmende Unternehmen die stärkere Markenbekanntheit des Ziels oder einen anderen bedeutenden Marktvorteil nutzt.
Beispiel: AT & T und SBC
Ein Beispiel für ein Backflip-Übernahmeangebot ist die Übernahme von AT & T durch SBC im Jahr 2005. Bei der Transaktion kaufte SBC AT & T für 16 Milliarden US-Dollar und nannte das fusionierte Unternehmen AT & T aufgrund des stärkeren Markenimages von AT & T.
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- Creeping Takeover Creeping Takeover Bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist eine Creeping Takeover, auch als Creeping Tender Offer bekannt, der schrittweise Kauf der Aktien des Zielunternehmens. Die Strategie einer schleichenden Übernahme besteht darin, schrittweise Aktien des Ziels über den freien Markt zu erwerben, um eine Mehrheitsbeteiligung zu erlangen.
- Gemischtes Angebot Gemischtes Angebot Bei Fusions- und Übernahmetransaktionen ist ein gemischtes Angebot (auch als gemischte Zahlung bezeichnet) eine Zahlungsform, bei der ein Erwerber eine Kombination aus Barzahlung und bargeldlosen Zahlungsmethoden (z. B. Eigenkapital) verwendet, um den Kauf zu finanzieren des Zielunternehmens.
- Übernahmeangebot Übernahmeangebot Ein Übernahmeangebot ist ein Vorschlag, den ein Anleger den Aktionären eines börsennotierten Unternehmens unterbreitet. Das Angebot besteht darin, ihre Aktien zu einem bestimmten Preis zu einem festgelegten Zeitpunkt anzubieten oder zu verkaufen. In einigen Fällen kann das Übernahmeangebot von mehr als einer Person abgegeben werden, z. B. einer Gruppe von Investoren oder einem anderen Unternehmen. Übernahmeangebote sind ein häufig verwendetes Mittel zur Akquisition
