Was ist das bereinigte EBITDA?

Das bereinigte EBITDA ist eine Finanzkennzahl, die die Entfernung verschiedener einmaliger, unregelmäßiger und einmaliger Posten aus dem EBITDA-EBITDA-EBITDA oder dem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen umfasst. Dies ist der Gewinn eines Unternehmens, bevor einer dieser Nettoabzüge vorgenommen wird. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele (Ergebnis vor Zinsen, Abschreibungen und Amortisationen). Der Zweck der Anpassung des EBITDA besteht darin, eine normalisierte Zahl zu erhalten, die nicht durch unregelmäßige Gewinne, Verluste oder andere Posten verzerrt wird. Es wird häufig bei der Bewertung von Bewertungsmethoden verwendet. Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfalltransaktionen.Diese Bewertungsmethoden werden im Investment Banking, im Equity Research, im Private Equity, in der Unternehmensentwicklung, bei Fusionen und Übernahmen, bei Leveraged Buyouts und bei Finanzierungen durch Finanzanalysten und Investmentbanker eingesetzt. Was tun Investment Banker? Was machen Investment Banker? Investmentbanker können 100 Stunden pro Woche Research, Finanzmodellierung und Präsentationen erstellen. Obwohl das Investment Banking einige der begehrtesten und finanziell lohnendsten Positionen in der Bankenbranche umfasst, ist es auch einer der herausforderndsten und schwierigsten Karrierewege, Guide to IB und anderer Finanzfachleute.Investmentbanker Was machen Investmentbanker? Was machen Investment Banker? Investmentbanker können 100 Stunden pro Woche Research, Finanzmodellierung und Präsentationen erstellen. Obwohl das Investment Banking einige der begehrtesten und finanziell lohnendsten Positionen in der Bankenbranche umfasst, ist es auch einer der herausforderndsten und schwierigsten Karrierewege, Guide to IB und anderer Finanzfachleute.Investmentbanker Was machen Investmentbanker? Was machen Investment Banker? Investmentbanker können 100 Stunden pro Woche Research, Finanzmodellierung und Präsentationen erstellen. Obwohl das Investment Banking einige der begehrtesten und finanziell lohnendsten Positionen in der Bankenbranche umfasst, ist es auch einer der herausforderndsten und schwierigsten Karrierewege, Guide to IB und anderer Finanzfachleute.

Was ist im bereinigten EBITDA nicht enthalten?

Die Anpassungen des EBITDA können je nach Branche, Unternehmenszeit und von Fall zu Fall sehr unterschiedlich sein. Einige Beispiele für Elemente, die üblicherweise angepasst werden, sind:

  • Nicht operatives Ergebnis
  • Nicht realisierte Gewinne oder Verluste
  • Sachaufwendungen Sachaufwendungen Sachaufwendungen Sachaufwendungen werden in einer Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen, da sie nach den Rechnungslegungsgrundsätzen erfasst werden müssen, obwohl sie nicht tatsächlich mit Bargeld bezahlt wurden.
  • Einmalige Gewinne oder Verluste
  • Aktienbasierte Vergütung (die häufig diskutiert wird)
  • Prozesskosten
  • Sonderspenden
  • Entschädigung der über dem Markt befindlichen Eigentümer (Privatunternehmen)
  • Wertminderungen des Geschäfts- oder Firmenwerts Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts Eine Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts tritt ein, wenn der Wert des Geschäfts- oder Firmenwerts in der Bilanz eines Unternehmens den von den Abschlussprüfern geprüften Buchwert überschreitet, was zu einer Abschreibung oder einer Wertminderung führt. Gemäß den Rechnungslegungsstandards sollte der Geschäfts- oder Firmenwert als Vermögenswert bewertet und jährlich bewertet werden. Unternehmen sollten beurteilen, ob eine Wertminderung vorliegt
  • Wertminderungen von Vermögenswerten
  • Devisengewinne oder -verluste

Beispiel für ein bereinigtes EBITDA

Hier ist ein Beispiel für die Berechnung des bereinigten EBITDA eines hypothetischen Geschäfts. Nachfolgend zeigen wir den Aufbau zur Berechnung des regulären EBITDA und anschließend die bereinigte Zahl. Anschließend finden Sie eine Erläuterung der einzelnen Elemente in der Liste.

Beispielberechnung des bereinigten EBITDA

Um zu dem unbereinigten Wert zu gelangen, nehmen wir zunächst einen Nettogewinn. Der Nettogewinn Der Nettogewinn ist nicht nur in der Gewinn- und Verlustrechnung, sondern in allen drei Kernabschlüssen eine wichtige Position. Während es über die Gewinn- und Verlustrechnung ermittelt wird, wird der Nettogewinn sowohl in der Bilanz als auch in der Kapitalflussrechnung verwendet. von 25.000 USD und zuzüglich Steuern in Höhe von 4.500 USD zuzüglich eines Zinsaufwands Zinsaufwand Der Zinsaufwand entsteht aus einem Unternehmen, das durch Fremd- oder Kapitalpachtverträge finanziert. Zinsen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen, können aber auch über den Schuldenplan berechnet werden. Der Zeitplan sollte alle wichtigen Schulden eines Unternehmens in seiner Bilanz umreißen und die Zinsen durch Multiplikation des Betrags von 3.250 USD zuzüglich Abschreibungen berechnen. Abschreibungsaufwand Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Wert von Anlagen, Immobilien undund Ausrüstung, die ihrer Verwendung und ihrem Verschleiß im Laufe der Zeit entspricht. Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Aufwand und den Wert eines langfristigen Vermögenswerts in Bezug auf die von ihm erzielten Einnahmen besser widerzuspiegeln. und Abschreibungen von 12.800 USD. Es erwirtschaftet ein EBITDA von 45.550 USD.

In der bereinigten Zahl fügen wir weitere Posten hinzu, darunter einen Wertminderungsaufwand für Goodwill in Höhe von 15.000 USD, die Umkehrung eines Gewinns von 9.500 USD aus dem Verkauf eines nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerts sowie einen einmaligen Prozessaufwand plus aktienbasiert Entschädigung in Höhe von 750 USD zuzüglich eines nicht realisierten Wechselkursverlusts (FX) in Höhe von 1.500 USD. Das Endergebnis ist ein bereinigtes EBITDA von 53.650 USD.

Wie Sie sehen, gibt es einen großen Unterschied zwischen dem Nettogewinn (25.000 USD), dem EBITDA (45.550 USD) und dem bereinigten EBITDA (63.650 USD).

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Gründe für die Verwendung des bereinigten EBITDA

Es gibt viele Gründe, das bereinigte EBITDA zu verwenden. Einige sind gut und andere nicht. Anpassungen finden normalerweise statt, wenn ein Unternehmen für Fusionen und Übernahmen (M & A) bewertet wird oder wenn die tatsächlichen Ergebnisse mit Prognosen / Budget / Leitlinien / Erwartungen verglichen werden.

Zu den „guten“ Anpassungen gehören Elemente, die wirklich einmalig sind und nicht die zukünftigen Erwartungen für das Unternehmen widerspiegeln. Es ist sinnvoll, diese Posten zu entfernen, da sie nach den Rechnungslegungsgrundsätzen nicht im Laufe der Zeit geglättet werden und zu einer erheblichen Ergebnisvolatilität führen können.

„Schlechte“ Anpassungen sind Elemente, die entfernt werden, um die Finanzergebnisse zu erhöhen oder zu manipulieren, oder solche, die die wirtschaftlichen Auswirkungen auf ein Unternehmen nicht angemessen widerspiegeln. Während beispielsweise eine aktienbasierte Vergütung ein nicht zahlungswirksamer Aufwand ist (und viele Analysten addieren ihn zurück), hat die Verwässerung, die sie bei der Ausgabe zusätzlicher Aktien erfahren, wirtschaftliche Auswirkungen auf die Aktionäre. Diese spezielle Werbebuchung ist ziemlich umstritten, und Sie können mehr darüber von Prof. Aswath Damodaran an der NYU Stern lesen.

Verwendung in der Bewertung

Das bereinigte EBTIDA ist am nützlichsten, wenn Sie ein Unternehmen im Rahmen einer großen Unternehmenstransaktion bewerten. Deals & Transactions Resources und Leitfaden zum Verständnis von Geschäften und Transaktionen im Investment Banking, in der Unternehmensentwicklung und in anderen Bereichen der Unternehmensfinanzierung. Laden Sie Vorlagen herunter, lesen Sie Beispiele und erfahren Sie, wie Geschäfte strukturiert sind. Geheimhaltungsvereinbarungen, Aktienkaufverträge, Käufe von Vermögenswerten und weitere M & A-Ressourcen wie Kapitalbeschaffung oder Fusionen und Übernahmen. Der Grund dafür ist, dass bei der Bewertung eines Unternehmens mit einem Vielfachen wie EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA bei der Bewertung verwendet wird, um den Wert ähnlicher Unternehmen durch Bewertung ihres Enterprise Value (EV) mit dem EBITDA-Vielfachen im Verhältnis zu einem zu vergleichen durchschnittlich. In diesem Handbuch werden wir das EV / EBTIDA-Vielfache in seine verschiedenen Komponenten aufteilen.und führen Sie Schritt für Schritt durch die Berechnung. Die Auswirkung einer Erhöhung der Anzahl ist sehr groß.

Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen Wert von 8,5x EBITDA hat, erhöht das Hinzufügen von 1 Million US-Dollar an ungewöhnlichen oder einmaligen Ausgaben den Kaufpreis um 8,5 Millionen US-Dollar. Aus diesem Grund bieten Investmentbanker und Aktienanalysten Analysten für Aktien an. Ein Analyst für Aktienanalysen bietet Research-Berichterstattung über öffentliche Unternehmen und verteilt diese Researchs an Kunden. Wir decken das Gehalt von Analysten, die Stellenbeschreibung, Einstiegspunkte in die Branche und mögliche Karrierewege ab. Achten Sie sehr genau auf diese Anpassungen.

Zusätzliche Ressourcen

Vielen Dank, dass Sie diesen Leitfaden gelesen haben. Hoffentlich hat er mehr Licht in die Logik, die Gründe und die Nuancen der Anpassung der Finanzzahlen gebracht.

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  • Warren Buffets Gedanken zum EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett ist bekannt dafür, dass er das EBITDA nicht mag. Warren Buffett wird der Spruch zugeschrieben: "Glaubt das Management, dass die Zahnfee für CapEx zahlt?"
  • Analyse des Barwerts Der Barwert (Net Present Value, NPV) ist der Wert aller zukünftigen Cashflows (positiv und negativ) über die gesamte Laufzeit einer auf die Gegenwart abgezinsten Investition. Die Kapitalwertanalyse ist eine Form der intrinsischen Bewertung und wird in großem Umfang im Finanz- und Rechnungswesen zur Bestimmung des Werts eines Unternehmens, der Investitionssicherheit,
  • Vergleichbare Unternehmenshandelsmultiplikatoren Vergleichbare Unternehmensanalyse Durchführung einer vergleichbaren Unternehmensanalyse. Diese Anleitung zeigt Ihnen Schritt für Schritt, wie Sie eine vergleichbare Unternehmensanalyse ("Comps") erstellen. Sie enthält eine kostenlose Vorlage und viele Beispiele. Comps ist eine relative Bewertungsmethode, bei der Kennzahlen ähnlicher öffentlicher Unternehmen untersucht und verwendet werden, um den Wert eines anderen Unternehmens abzuleiten
  • Intrinsic Valuation Intrinsic Value Der innere Wert eines Unternehmens (oder eines Wertpapiers) ist der Barwert aller erwarteten zukünftigen Cashflows, abgezinst mit dem entsprechenden Abzinsungssatz. Im Gegensatz zu relativen Bewertungsformen, die vergleichbare Unternehmen betrachten, betrachtet die intrinsische Bewertung nur den inhärenten Wert eines Unternehmens für sich.

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