Die Covered Interest Rate Parity (CIRP) ist eine theoretische Finanzlage, die das Verhältnis zwischen den Zinssätzen und den Kassa- und Terminkursen zweier Länder definiert. Es wird die Tatsache festgestellt, dass es keine Möglichkeit zur Arbitrage unter Verwendung von Terminkontrakten gibt. Terminkontrakt Ein Terminkontrakt, der oft nur als "Terminkontrakt" abgekürzt wird, ist eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft werden oft verwendet, um durch Ausnutzung der Zinsdifferenz lose Gewinne zu erzielen. Die Zinsdifferenz sollte den Terminkursen und Kassakursen entsprechen.
Zusammenfassung
- Die Covered Interest Rate Parity (CIRP) ist eine theoretische Finanzlage, die das Verhältnis zwischen den Zinssätzen und den Kassa- und Terminkursen zweier Länder definiert.
- CIRP ist der Ansicht, dass die Zinsdifferenz den Terminkursen und Kassakursen entsprechen sollte.
- Ohne Zinsparität wäre es für Banken und Investoren sehr einfach, Währungsunterschiede auszunutzen und lockere Gewinne zu erzielen.
Formel für gedeckte Zinsparität
Die gedeckte Zinsparität kann nach folgender Formel konzipiert werden:
Wo:
- Der Kassakurs ist der Kassakurs zwischen den beiden Währungen
- Der Forward ist der Devisenterminkurs zwischen den beiden Währungen
- i Inland ist der inländische Nominalzins
- i Ausländisch ist der ausländische Nominalzins
Annahmen von CIRP
- Nicht-Arbitrage-Bedingung : CIRP führt eine No-Arbitrage-Bedingung ein, die alle potenziellen Möglichkeiten für risikofreie Gewinne auf den internationalen Finanzmärkten ausschließt.
- Homogenität der Vermögenswerte : CIRP geht davon aus, dass zwei Vermögenswerte bis auf ihre Nennwährung in jeder Hinsicht identisch sind.
- Zinsdifferenz = 0 : CIRP geht davon aus, dass die Zinsdifferenz zweier Vermögenswerte auf dem Terminmarkt kontinuierlich gleich Null sein sollte.
Beispiel für CIRP
Angenommen, die Währung von Land A wird zum Nennwert gehandeltmit der Währung von Land B, aber dem Zinssatz Zinssatz Ein Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede Form von Schulden in Rechnung stellt, ausgedrückt im Allgemeinen als Prozentsatz des Kapitals. in Land A beträgt 8% und der Zinssatz in Land B beträgt 6%. Ein Anleger würde es daher für vorteilhaft halten, Kredite in der Währung von B aufzunehmen, diese auf dem Spotmarkt in die Währung von A umzurechnen und dann den Anlageerlös wieder in Währung B umzuwandeln.
Um das in Währung B aufgenommene Darlehen zurückzuzahlen, muss der Anleger jedoch einen Terminkontrakt abschließen, um die Währung von A nach B umzurechnen. Die gedeckte Zinsparität kommt ins Spiel, wenn der Terminkurs zur Umrechnung der Währung von A verwendet wird bis B eliminiert alle potenziellen Gewinne aus der Transaktion und beseitigt die Möglichkeit risikofreier Gewinne und stellt die Nicht-Arbitrage-Bedingung auf.
Covered Interest Rate Parity vs. Uncovered Interest Rate Parity
1. Zukünftige Preise
Die gedeckte Zinsparität beinhaltet die Verwendung zukünftiger Zinssätze oder Terminkurse bei der Beurteilung der Wechselkurse, was auch eine potenzielle Absicherung ermöglicht. Nicht gedeckte Zinsparität Unbedeckte Zinsparität (UIRP) Die nicht gedeckte Zinsparität (UIRP) ist eine Finanztheorie, die postuliert, dass die Differenz der nominalen Zinssätze zwischen zwei Ländern die erwarteten Zinssätze berücksichtigt, was im Wesentlichen eine Prognose impliziert zukünftige Zinssätze. Daher wird eine Schätzung des erwarteten zukünftigen Zinssatzes und nicht des tatsächlichen Terminkurses verwendet.
2. Wechselkursunterschiede
Entsprechend der gedeckten Zinsparität wird die Differenz zwischen den Zinssätzen im Forward Discount / Premium angepasst. Wenn Anleger Kredite aus einer Währung mit niedrigerem Zinssatz aufnehmen und in eine Währung mit höherem Zinssatz investieren, sind sie folglich durch eine Forward-Deckung im Vorteil.
Die Forward-Deckung eliminiert alle mit der Investition verbundenen Risiken. Der ungedeckte Zins für die Parität passt jedoch die Differenz zwischen den Zinssätzen an, indem die Differenz mit dem erwarteten Abschreibungssatz der Landeswährung gleichgesetzt wird. Dies liegt daran, dass Anleger in einer ungedeckten Zinsparitätsbedingung von keiner Forward-Deckung profitieren.
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