Leverage-Effekt-Maßnahmen zielen darauf ab, das derzeitige Geschäftsrisiko eines Unternehmens zu quantifizieren. Das Geschäftsrisiko bezieht sich auf die Umsatzabweichung, die ein Unternehmen erwarten kann, und darauf, wie sensibel das Nettoergebnis ist. Das Nettoergebnis ist nicht nur in der Gewinn- und Verlustrechnung, sondern in allen drei Kernabschlüssen eine wichtige Position. Während es über die Gewinn- und Verlustrechnung ermittelt wird, wird der Nettogewinn sowohl in der Bilanz als auch in der Kapitalflussrechnung verwendet. ist auf Änderungen der Einnahmen. Leverage-Effekt-Maßnahmen sollen zeigen, wie die festen und variablen Kosten des Unternehmens Fixe und variable Kosten Kosten sind, die je nach Art auf verschiedene Arten klassifiziert werden können. Eine der beliebtesten Methoden ist die Klassifizierung nach Fixkosten und variablen Kosten.Die Fixkosten ändern sich nicht mit der Zunahme / Abnahme des Produktionsvolumens, während die variablen Kosten ausschließlich von der Rentabilität abhängen, wenn sich die Einnahmen ändern. In diesem Artikel werden die Kennzahlen Operational Leverage Effect (OLE), Financial Leverage Effect (FLE) und Total Leverage Effect (TLE) untersucht.
Operational Leverage Effect Measure
Der operative Hebeleffekt wird verwendet, um eine Schätzung zu generieren, wie sich die ROA-Kapitalrendite und die ROA-Formel ändern. ROA-Formel. Der Return on Assets (ROA) ist eine Art von Return on Investment (ROI), die die Rentabilität eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Bilanzsumme misst. Dieses Verhältnis gibt an, wie gut ein Unternehmen abschneidet, indem es den Gewinn (Nettogewinn), den es erzielt, mit dem Kapital vergleicht, das es in Vermögenswerte investiert. (Kapitalrendite) und Nettoergebnis hängen mit Veränderungen des Umsatzvolumens zusammen. Die Maßnahme ist besonders nützlich für Unternehmen, die mit relativ hohen Fixkosten arbeiten und bei denen die Einnahmen tendenziell sehr unterschiedlich sind.
Zur Berechnung des Operational Leverage Effect Measure (OLE) können wir die folgende Formel verwenden:
Wenn ein Unternehmen einen operativen Hebeleffekt von mehr als 1 meldet, wird das Unternehmen als operativ gehebelt (dh mit Fixkosten) bezeichnet. Die Bedeutung der operativen Hebelwirkung hängt davon ab, wie sich der OLE des Unternehmens im Vergleich zum OLE konkurrierender Unternehmen verhält. Wenn wir uns ansehen, wie sich der OLE des Unternehmens im Laufe der Zeit ändert, können wir auch einen Einblick in das Geschäft gewinnen.
Wenn der OLE gleich 1 ist, sind alle dem Unternehmen entstandenen Kosten variabel. Eine Zunahme oder Abnahme des Umsatzes würde somit zu einer proportionalen Zunahme oder Abnahme des ROA führen.
Finanzielle Hebelwirkung
Organisationen, die Schulden in ihrer Kapitalstruktur verwenden Kapitalstruktur Die Kapitalstruktur bezieht sich auf die Höhe der Schulden und / oder des Eigenkapitals, die ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit und zur Finanzierung seiner Vermögenswerte einsetzt. Die Kapitalstruktur eines Unternehmens ist einem höheren Geschäftsrisiko ausgesetzt als rein eigenkapitalfinanzierte Organisationen. Da solche Unternehmen verpflichtet sind, regelmäßige Zinszahlungen an Kreditgeber zu leisten, werden sie auch operativ stärker gehebelt. Dies liegt daran, dass es immer einen Bargeldabfluss geben wird - Zinszahlungen -, der die Rentabilität des Unternehmens beeinträchtigen kann. Investoren betrachten Unternehmen, die viel Fremdfinanzierung einsetzen, als riskanter. Dies liegt daran, dass die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls des Unternehmens umso höher ist, je mehr Schulden ein Unternehmen aufnimmt.
Um den finanziellen Hebeleffekt zu messen, können wir die folgende Gleichung verwenden:
Mit der FLE-Kennzahl kann die Sensitivität des Nettoergebnisses gegenüber dem Betriebsergebnis quantifiziert werden. Die Hauptposten, die diese Zahlen trennen, sind die Zinszahlungen, Steuern sowie Abschreibungen des Unternehmens. Diese Kosten hängen stark von der Kapitalstruktur des Unternehmens ab. FLE zielt darauf ab, den Grad der finanziellen Hebelwirkung eines Unternehmens anhand seiner Kapitalstruktur zu messen.
Angenommen, die FLE eines bestimmten Unternehmens beträgt 1,5. Das heißt, wenn das Betriebsergebnis um 10% steigen würde, würde sich das Nettoergebnis um 15% erhöhen. Sie finden die Auswirkung auf das Nettoergebnis, indem Sie die Änderung des Betriebsergebnisses mit der FLE-Zahl multiplizieren.
Total Leverage Effect Measure
Der Total Leverage Effect (TLE) ist eine Kombination aus FLE und OLE. Sie kann mit der folgenden Gleichung berechnet werden:
Die TLE-Kennzahl fasst sowohl die FLE- als auch die OLE-Kennzahl zu einer einzigen Zahl zusammen, die den allgemeinen Hebelstatus des Unternehmens erfassen soll. Der TLE berücksichtigt alle finanziellen und operativen Hebel, denen ein Unternehmen ausgesetzt ist, und quantifiziert das gesamte Geschäftsrisiko des Unternehmens aufgrund der Hebelwirkung.
TLEs können für mehrere Unternehmen in derselben Branche berechnet werden, um festzustellen, welche Unternehmen am stärksten genutzt werden. Die historischen TLEs für ein Unternehmen können auch betrachtet werden, um festzustellen, ob das Geschäft im Laufe der Zeit dazu tendiert, mehr oder weniger gehebelt zu werden.
Zusätzliche Ressourcen
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