Eine zyklische Branche bezieht sich auf eine Art von Branche, deren Umsatzgenerierungsfähigkeiten an den Konjunkturzyklus gebunden sind. Mit anderen Worten, eine zyklische Branche ist eine Branche, deren Leistung mit dem Konjunkturzyklus korreliert.
Den Geschäftszyklus verstehen
Um eine zyklische Branche zu verstehen, ist ein Verständnis des Konjunkturzyklus erforderlich. Einen umfassenden Überblick über den Konjunkturzyklus finden Sie hier Konjunkturzyklus Ein Konjunkturzyklus ist ein Zyklus von Schwankungen des Bruttoinlandsprodukts (BIP) um seine langfristige natürliche Wachstumsrate. Es erklärt die Expansion und Kontraktion der Wirtschaftstätigkeit, die eine Volkswirtschaft im Laufe der Zeit erlebt. . Kurz gesagt, ein Konjunkturzyklus ist ein Zyklus von Schwankungen der Wirtschaftstätigkeit (im Allgemeinen gemessen an der Veränderung des Bruttoinlandsprodukts über einen Zeitraum).
Als solche sind zyklische Industrien Industrien, die sich in Zeiten wirtschaftlicher Expansion gut und in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs schlecht entwickeln. Dies steht im Gegensatz zu antizyklischen Industrien - Industrien, die sich in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs gut und in Zeiten der wirtschaftlichen Expansion schlecht entwickeln.
Identifizierung zyklischer Industrien durch Kaufverhalten der Verbraucher
Feststellen, ob eine Branche zyklisch ist oder nicht, ohne in den Jahresabschluss einzutauchen Drei Jahresabschlüsse Die drei Jahresabschlüsse sind die Gewinn- und Verlustrechnung, die Bilanz und die Kapitalflussrechnung. Diese drei Kernaussagen beziehen sich auf ein Unternehmen. Ein wichtiger Ausgangspunkt wäre das Verständnis des Kaufverhaltens der Verbraucher. Eine Branche ist wahrscheinlich zyklisch, wenn die Verbraucher die Menge der von dieser Branche während eines wirtschaftlichen Abschwungs gekauften Waren und Dienstleistungen erheblich begrenzen.
Ein klassisches Beispiel ist die Luftfahrtindustrie. Verbraucher tendieren dazu, während des wirtschaftlichen Abschwungs konservativer und vorsichtiger mit Flugausgaben umzugehen (wenn ihr verfügbares Einkommen im Allgemeinen niedriger ist).
Im Gegenteil, die Pharmaindustrie ist ein Beispiel für eine nichtzyklische Industrie, da eine Nachfrage nach Pharmazeutika (ein wesentliches Gut) besteht, unabhängig davon, ob sich die Wirtschaft in einer Expansions- oder einer Abschwungphase befindet.
Die folgenden Branchen werden üblicherweise als zyklisch eingestuft:
- Autokomponenten
- Konstruktion
- Halbleiter
- Stahl
- Fluggesellschaft
- Hotels, Restaurants und Freizeit
- Textil-, Bekleidungs- und Luxusgüter
Es ist auch wichtig anzumerken, dass in der zyklischen Industrie einige zyklischer sein können als andere. Die Tatsache ist im folgenden Beispiel dargestellt.
Identifizierung zyklischer Branchen anhand von Abschlüssen
Das Eintauchen in den Jahresabschluss eines Unternehmens und die Analyse des Umsatzes sind gängige Methoden für Analysten, um die Zyklizität einer Branche zu bewerten. Wenn alle anderen Faktoren gleich sind, dürften Branchen mit einer stärkeren Verschlechterung ihrer Einnahmen zyklischer sein als Branchen mit einer geringeren Verschlechterung. Folgendes berücksichtigen.
Ein Analyst hat die Aufgabe zu identifizieren, welches der beiden Unternehmen - Unternehmen A (das in Branche A tätig ist) oder Unternehmen B (das in Branche B tätig ist) - in einer zyklischeren Branche tätig ist. Die folgende Tabelle zeigt einen Auszug aus dem Jahresvergleich (Jahr für Jahr). Das Jahr steht für Jahr für Jahr und ist eine Art Finanzanalyse, die zum Vergleich von Zeitreihendaten verwendet wird. Nützlich für die Messung des Wachstums und die Ermittlung von Trendänderungen bei den Umsatzerlösen der Unternehmen A und B von GJ 2021 bis GJ 2022. Angenommen, zu Beginn des Geschäftsjahres 2022 kam es zu einer Rezession.
Wenn man nur die Veränderung des Umsatzes im Jahresvergleich berücksichtigt (dh ohne Berücksichtigung der Unternehmensgröße, unternehmensspezifischer Probleme, geografischer Exposition usw.), ist welches Unternehmen wahrscheinlich zyklischer?
Antwort : Es scheint, dass Unternehmen B mit einer Umsatzverschlechterung von 75% gegenüber dem Vorjahr zyklischer ist als Unternehmen A.
Leistung der zyklischen Industrie
Wie bereits erwähnt, tendieren zyklische Industrien während eines wirtschaftlichen Abschwungs dazu, sich schlecht zu entwickeln. Die Ursache ist auf das geringere verfügbare Einkommen der Verbraucher zurückzuführen, die bei ihren Ausgaben tendenziell vorsichtiger sind.
Unternehmen, die in einer zyklischen Branche tätig sind, sehen eine stärkere Verschlechterung ihrer Leistung als Unternehmen, die in einer nicht zyklischen Branche tätig sind. Es ist wichtig anzumerken, dass nichtzyklische Industrien in Zeiten wirtschaftlicher Abschwünge eine starke Leistung verzeichnen - die Leistung nichtzyklischer Industrien wird in Zeiten wirtschaftlicher Abschwünge weniger negativ beeinflusst.
Beispielsweise haben US-Unternehmen, die in nichtzyklischen Branchen tätig waren, während der globalen Finanzkrise 2008-2009 einen Schlag erlitten. Globale Finanzkrise 2008-2009 Die globale Finanzkrise 2008-2009 bezieht sich auf die massive Finanzkrise, mit der die Welt von 2008 bis 2009 konfrontiert war Die Finanzkrise forderte ihren Tribut von Einzelpersonen und Institutionen auf der ganzen Welt, wobei Millionen von Amerikanern tief betroffen waren. Finanzinstitute begannen zu sinken, viele wurden von größeren Unternehmen übernommen, und die US-Regierung war gezwungen, Rettungspakete anzubieten, jedoch nicht im Umfang von Unternehmen, die in zyklischen Branchen tätig waren. Die folgende Grafik der Societe Generale vergleicht die Leistung des Automobilsektors (zyklisch) und des Getränkesektors (nicht zyklisch) über einen Zeitraum von 15 Jahren (1998-2013).Beachten Sie, dass der Automobilsektor während der Finanzkrise deutlich schwächer abschnitt als der Getränkebereich.
Zyklische Industrien in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs
Unternehmen, die in zyklischen Branchen tätig sind, bewältigen wirtschaftliche Abschwünge, indem sie ihre Kostenbasis senken. Dies kann durch verschiedene Methoden erreicht werden, z. B. durch Entlassungen von Mitarbeitern, Kürzung von Mitarbeiterprämien, geringere Ausgaben für Marketing und Werbung usw. Beispielsweise ist es nicht ungewöhnlich, dass Mitarbeiter in zyklischen Unternehmen ihren jährlichen Bonus in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs reduzieren .
Mehr Ressourcen
Finance ist der offizielle Anbieter der globalen CBCA-Zertifizierung (Certified Banking & Credit Analyst). Die CBCA-Akkreditierung (Certified Banking & Credit Analyst) ist ein globaler Standard für Kreditanalysten, der Finanzen, Rechnungswesen, Kreditanalyse und Cashflow-Analyse umfasst , Covenant-Modellierung, Kreditrückzahlungen und mehr. Zertifizierungsprogramm, das jedem helfen soll, ein erstklassiger Kreditanalyst zu werden. Um Ihre Karriere weiter voranzutreiben, sind die folgenden zusätzlichen Ressourcen hilfreich:
- Geschäftslebenszyklus Geschäftslebenszyklus Der Geschäftslebenszyklus ist der zeitliche Verlauf eines Unternehmens und wird am häufigsten in fünf Phasen unterteilt: Start, Wachstum, Bereinigung, Reife und Niedergang.
- Defensive Industrien Defensive Industrien Defensive Industrien umfassen Unternehmen, die relativ stabil oder relativ immun gegen wirtschaftliche Schwankungen sind, dh wirtschaftliche Expansionen und Rezessionen
- Wirtschaftskrise Wirtschaftskrise Eine Wirtschaftskrise ist ein Ereignis, bei dem sich eine Volkswirtschaft in einem Zustand finanzieller Turbulenzen befindet, der häufig auf eine Periode negativer Aktivität zurückzuführen ist, die auf der Bruttoinlandsproduktrate (BIP) des Landes basiert. Es ist viel schlimmer als eine Rezession, das BIP sinkt erheblich und dauert normalerweise viele Jahre.
- Bruttosozialprodukt Das Bruttosozialprodukt Das Bruttosozialprodukt (BSP) ist ein Maß für den Wert aller Waren und Dienstleistungen, die von den Einwohnern und Unternehmen eines Landes hergestellt werden. Es schätzt den Wert der Endprodukte und Dienstleistungen, die von den Einwohnern eines Landes hergestellt werden, unabhängig vom Produktionsstandort.
