Die Portfolioumschlagsquote ist die Rate, mit der Vermögenswerte eines Fonds von den Portfoliomanagern gekauft und verkauft werden. Mit anderen Worten bezieht sich die Portfolioumschlagsquote auf die prozentuale Veränderung des Vermögens eines Fonds über einen Zeitraum von einem Jahr.
Formel für die Portfolioumschlagsquote
Die Formel für die Portfolioumschlagsquote lautet wie folgt:
Wo:
- Das Minimum der gekauften oder verkauften Wertpapiere bezieht sich auf den Gesamtbetrag der neu gekauften Wertpapiere in US-Dollar oder auf den Gesamtbetrag der über einen Zeitraum von einem Jahr verkauften Wertpapiere (je nachdem, welcher Wert geringer ist).
- Das durchschnittliche Nettovermögen bezieht sich auf den monatlichen durchschnittlichen Dollarbetrag des Nettovermögens im Fonds.
Interpretation der Portfolioumschlagsquote
Beispielsweise deutet eine Portfolioumschlagsquote von 5% darauf hin, dass sich 5% der Portfoliobestände über einen Zeitraum von einem Jahr verändert haben. Eine Quote von 100% oder mehr bedeutet, dass alle Wertpapiere des Fonds über einen Zeitraum von einem Jahr entweder verkauft oder durch andere Bestände ersetzt wurden.
Die Portfolioumschlagsquote ist vor dem Kauf eines Investmentfonds oder eines ähnlichen Finanzinstruments zu berücksichtigen, da sie die Anlagerendite des Fonds beeinflusst. Im Allgemeinen ist eine niedrige Umsatzquote gegenüber einer hohen Umsatzquote wünschenswert. Das Grundprinzip ist, dass Transaktionskosten anfallen. Transaktionskosten Transaktionskosten sind Kosten, die keinem Teilnehmer der Transaktion entstehen. Sie sind versunkene Kosten, die sich aus dem wirtschaftlichen Handel auf einem Markt ergeben. In der Wirtschaft basiert die Theorie der Transaktionskosten auf der Annahme, dass Menschen von wettbewerbsorientiertem Eigeninteresse beeinflusst werden. beteiligt an Geschäften (Kauf und Verkauf von Wertpapieren).
Darüber hinaus fallen bei Fonds mit einer höheren Portfolioumschlagsquote mit höherer Wahrscheinlichkeit höhere Kapitalertragssteuern an. Kapitalertragssteuer Die Kapitalertragssteuer ist eine Steuer auf Kapitalerträge oder die Gewinne, die eine Person aus dem Verkauf von Vermögenswerten erzielt. Die Steuer wird erst erhoben, wenn der Vermögenswert in Bargeld umgewandelt wurde, und nicht, wenn er sich noch in den Händen eines Anlegers befindet. . Wenn alles andere gleich ist, verursacht ein Portfolio mit einer höheren Umsatzquote mehr Kosten als ein Fonds mit einer niedrigeren Umsatzquote.
Es ist jedoch nicht zu sagen, dass eine hohe Portfolioumschlagsquote nicht wünschenswert ist. Eine hohe Umsatzquote ist gerechtfertigt, wenn der Fondsmanager (risikobereinigt) vergleichsweise höhere Renditen erzielen kann als ein Fonds ähnlichen Stils mit niedriger Umsatzquote. Wenn die Quote hoch ist und der Fonds risikobereinigt hinter seiner Benchmark zurückbleibt, sollten Anleger nach alternativen Fonds suchen.
Portfolioumschlagsquote und Anlagestrategien
Die Portfolioumschlagsquote gibt Aufschluss darüber, wie ein Fondsmanager berühmte Fondsmanager ausführt. Der folgende Artikel listet einige der Fondsmanager auf, die als außergewöhnlich eingestuft wurden. Diese Liste enthält Anleger, die Fonds geschaffen oder sehr profitable Fonds verwaltet haben. Zu den Fondsmanagern zählen Peter Lynch, Abigail Johnson, John Templeton und John Bogle. verwaltet seinen Fonds.
Im Allgemeinen wird eine Portfolioumschlagsquote als niedrig angesehen, wenn die Quote 30% oder weniger beträgt. Wenn die Umsatzquote niedrig ist, bedeutet dies, dass der Fondsmanager eine Buy-and-Hold-Anlagestrategie verfolgt. Fonds mit einer geringen Umsatzquote werden als passiv verwaltete Fonds bezeichnet.
Auf der anderen Seite weisen Fonds mit einer hohen Umsatzquote auf einen erheblichen Kauf und Verkauf von Wertpapieren hin (eine rasante Anlagestrategie). Fonds mit einer hohen Umsatzquote werden als aktiv verwaltete Fonds bezeichnet.
Darüber hinaus ist es nützlich, das Verhältnis auf Trendbasis zu verfolgen. Es wird festgestellt, ob sich die Anlagestrategie des Fondsmanagers geändert hat. Beispielsweise würde eine Änderung der Portfolioumschlagsquote von 20% auf 80% über einen Zeitraum von drei Jahren darauf hinweisen, dass der Fondsmanager die Anlagestrategien dramatisch geändert hat.
Praktische Beispiele
Beispiel 1: Berechnung der Portfolioumschlagsquote
Ein Fonds kaufte und verkaufte über einen Zeitraum von einem Jahr Wertpapiere im Wert von 10 Mio. USD bzw. 8 Mio. USD. Während des Zeitraums von einem Jahr hielt der Fonds ein durchschnittliches Nettovermögen von 50 Mio. USD. Wie hoch ist die Portfolioumschlagsquote des Fonds im vergangenen Jahr?
Lösung: Die Portfolioumschlagsquote für den Fonds wird berechnet als (8 Mio. USD / 50 Mio. USD) x 100 = 16%.
Beispiel 2: Ableiten der Anlagestrategie durch die Portfolioumschlagsquote
Ein Fonds bevorzugt eine Anlagestrategie, bei der er von sich ändernden Marktbedingungen profitiert. Die Portfolioumschlagsquote des Fonds wurde mit 95% angegeben. Was würde dies für die Anlagestrategie des Fonds bedeuten?
Lösung: Aufgrund der Portfolioumschlagsquote des Fonds von 95% würde dies bedeuten, dass der Fonds eine schnelle und aggressive Anlagestrategie verfolgt.
Zusätzliche Ressourcen
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