Ein Corporate Raider ist eine Einzelperson oder eine Partei, die eine wesentliche Position (genug, um eine Kontrollposition zu erlangen) in einem Unternehmen erwirbt, das als unterbewertet gilt. Mit anderen Worten, ein Corporate Raider ist eine Person, die die Kontrolle übernimmt (üblicherweise durch eine feindliche Übernahme. Feindliche Übernahme Eine feindliche Übernahme bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist die Übernahme eines Zielunternehmens durch ein anderes Unternehmen (als Acquirer bezeichnet). indem Sie direkt zu den Aktionären des Zielunternehmens gehen, entweder durch Abgabe eines Übernahmeangebots oder durch Stimmrechtsvertretung. Der Unterschied zwischen einem feindlichen und einem freundlichen Unternehmen eines unterbewerteten Unternehmens.
Wie es funktioniert
Das Hauptmotiv eines Corporate Raiders ist es, eine attraktive Rendite für seine Investition zu erzielen. Aus diesem Grund suchen Corporate Raiders nach Unternehmen, die als unterbewertet gelten. Die Identifizierung eines unterbewerteten Unternehmens erfordert ein tiefes Verständnis unter anderem der aktuellen Finanzlage eines Unternehmens, der Kompetenz des Managements, des Geschäftsmodells Geschäftsstrategie und des Geschäftsmodells. Bei der Gründung und Führung eines Unternehmens muss zwischen Geschäftsstrategie und Geschäftsmodell unterschieden werden. Um ihre Ziele zu erreichen und Erfolg, Eigentümer und zukünftige Geschäftsaussichten zu erreichen.
Ein Ausgangspunkt für die Identifizierung eines unterbewerteten Unternehmens kann ein Aktien-Screener sein und nach Unternehmen suchen, die mit einem niedrigen Bewertungsvielfachen handeln (im Vergleich zu vergleichbaren Unternehmen). Ein Investor kann beispielsweise einen Aktien-Screener verwenden, um Unternehmen zu identifizieren, die zu einem niedrigeren Preis-zu-Buch-Verhältnis und Unternehmenswert zum EBITDA handeln. EBITDA EBITDA oder Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen sind die Gewinne eines Unternehmens vor diesen Nettoabzüge werden gemacht. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele mehrfach für Gleichaltrige.
Wenn die Bewertungsmultiplikatoren des betreffenden Unternehmens wesentlich niedriger sind als die seiner Mitbewerber, gilt dies im Allgemeinen als unterbewertet. Daraufhin wird der Corporate Raider das Geschäft und seinen Jahresabschluss analysieren, um festzustellen, ob die niedrigen Bewertungs-Multiplikatoren gerechtfertigt sind.
Wenn der Corporate Raider der Ansicht ist, dass das Unternehmen unterbewertet ist Unterbewertet Ein unterbewerteter Vermögenswert ist eine Investition, die für weniger als seinen inneren Wert gekauft werden kann. Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen inneren Wert von 11 US-Dollar aufweist, beginnt es mit dem Raid-Prozess. Die häufigste Methode, mit der Raider ein unterbewertetes Unternehmen erwerben, ist der Kauf von Aktien auf dem freien Markt.
Nach dem Erwerb eines unterbewerteten Unternehmens wird der Corporate Raider versuchen, den Wert des Unternehmens zu steigern, indem er sein schlecht funktionierendes Management ersetzt, Vermögenswerte veräußert oder das Unternehmen für einen Verkauf oder eine Fusion positioniert. Eine Abbildung ist unten angegeben:
Laut Experten machen Corporate Raider die Kapitalmärkte effizienter, indem sie Unternehmen mit schlechterer Performance identifizieren und verbessern. Als solche werden Unternehmens-Raider allgemein als „notwendiges Übel“ bezeichnet, um unterdurchschnittliche Unternehmen auszugleichen.
Gemeinsame Taktiken, um Corporate Raiders abzuschrecken
Die gebräuchlichsten Taktiken, die zur Abschreckung von Unternehmensangriffen eingesetzt werden, sind:
- Giftpille : Ermöglicht den Aktionären, mehr Aktien mit einem Abschlag auf den aktuellen Marktpreis zu kaufen
- Goldener Fallschirm : Ein großes Vergütungspaket, das den Führungskräften des Unternehmens bei Kündigung garantiert wird
- Kronjuwelenverteidigung : Verkauf von Unternehmensvermögen, um das Unternehmen weniger attraktiv zu machen
Beispiel eines Corporate Raiders
Ein Investor verwendet einen Stock Screener und identifiziert ein Unternehmen, dessen Marktwert deutlich unter seinem Buchwert liegt. Der Investor führt eine weitere Due Diligence durch, führt einen diskontierten Cashflow und eine mehrfache Bewertung des Unternehmens durch und kommt zu dem Schluss, dass das Unternehmen zu einem deutlich höheren Wert gehandelt werden sollte.
Bei der Ermittlung der Gründe für den niedrigen Marktwert des Unternehmens stellt der Investor fest, dass seine historischen Rentabilitätskennzahlen mit denen der Wettbewerber vergleichbar sind, das Management des Unternehmens jedoch eine schlechte Erfolgsbilanz bei der Beschaffung von Geschäften für das Wachstum des Unternehmens aufweist.
Als solches erwirbt der Investor eine Mehrheitsbeteiligung an dem Unternehmen durch den Kauf von Aktien auf dem freien Markt. Auf der Hauptversammlung des Unternehmens wählt der Investor das derzeitige Managementteam ab und stellt das Managementteam mit erfahrenen Veteranen wieder zusammen. In diesen Nachrichten steigt der Aktienkurs des Unternehmens sprunghaft an.
Carl Icahn - Ein berüchtigter Corporate Raider
In den 1980er Jahren entwickelte der bekannte amerikanische Geschäftsmann Carl Icahn durch seine feindliche Übernahme von Trans World Airlines (TWA) den Ruf eines Corporate Raiders. Im Jahr 1985 führte Carl Icahn eine feindliche Übernahme der Fluggesellschaft durch und verkaufte die Vermögenswerte des Unternehmens, um eine erhebliche Rendite für seine Investition zu erzielen.
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