Was ist P / FFO?

P / FFO oder Price to Funds From Operations kann als zuverlässige und moderne Methode zur Bestimmung des Werts eines REITs (Real Estate Investment Trust) gegenüber öffentlich gehandelten REITs beschrieben werden. Private REITs gegenüber öffentlich gehandelten REITs. Real Estate Investment Trusts (REITs) können entweder in private oder öffentliche, gehandelte oder nicht gehandelte Unternehmen eingeteilt werden. REITs investieren speziell in den Immobiliensektor und leasen und sammeln Mieteinnahmen für die investierten Immobilien. Die P / FFO-Metrik wird berechnet, indem dem Nettoergebnis Abschreibungen hinzugefügt und dann die Gewinne aus dem Verkauf von Immobilien abgezogen werden.

P / FFO

Im Gegensatz zu anderen herkömmlichen Methoden zur Bestimmung des Werts eines REIT wie EPS (Ergebnis je Aktie) ist das Ergebnis je Aktie (EPS) eine Schlüsselmetrik zur Bestimmung des Anteils des Stammaktionärs am Gewinn des Unternehmens. Das EPS misst den Gewinn jeder Stammaktie und das KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis). Das Kurs-Gewinn-Verhältnis Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und dem Ergebnis je Aktie. Es gibt den Anlegern ein besseres Gefühl für den Wert eines Unternehmens. Das KGV zeigt die Erwartungen des Marktes und ist der Preis, den Sie pro Einheit des aktuellen (oder zukünftigen) Gewinns zahlen müssen. Der FFO ist weitgehend zuverlässig. Bei der Bewertung des FFO ist das Nettoergebnis das Endergebnis, obwohl es den Wert des Abschreibungsaufwands enthält. In den meisten UnternehmenDie Abschreibung ist ein akzeptierter Aufwand, der als Teil der Investitionskosten zugeordnet wird. Bei Immobilien gewinnen Immobilien jedoch an Wert, und sie verlieren selten an Wert wie andere Vermögenswerte wie Geräte oder Maschinen.

Das Nettoeinkommen ist ein schlechteres Maß für die Immobilienperformance. Im Gegensatz zum Nettoergebnis schließt der FFO Abschreibungen aus, was ihn zu einem bevorzugten Maß für die Immobilienperformance macht. Unternehmen sind verpflichtet, den FFO und die Nettoeinkommenswerte in jedem Berichtszeitraum in den Fußnoten anzugeben. Der FFO entspricht dem Nettogewinn zuzüglich Abschreibungen Amortisation Amortisation bezieht sich auf die Tilgung einer Schuld durch geplante, vorher festgelegte kleinere Zahlungen. In fast allen Bereichen, in denen der Begriff Amortisation gilt, werden diese Zahlungen in Form von Kapital und Zinsen geleistet. Der Begriff ist auch eng mit dem Konzept der Abschreibung verbunden. abzüglich etwaiger Gewinne aus dem Verkauf von Immobilien. Die Gewinne werden abgezogen, da sie nicht wiederkehrend sind und nicht zum Kerngeschäft des Geschäfts gehören.

Kurze Zusammenfassung

  • Der P / FFO (Price to Funds From Operations) wird berechnet, indem dem Nettoergebnis Abschreibungen hinzugefügt und anschließend die Gewinne aus dem Verkauf von Immobilien abgezogen werden.
  • P / FFO kann vollständig oder auf Aktienbasis als Gesamtzahl des Unternehmens angegeben werden.
  • P / FFO hilft neben anderen Verfahren wie AFFO, FFO Multiple und P / E bei der Bewertung der Immobilienbranche.

Stärken von P / FFO

P / FFO ist ein besseres Maß für die REIT-Leistung als alle anderen Kostenrechnungsverfahren. Viele Immobilieninvestitionen gewinnen im Laufe der Zeit an Wert und sollten nicht wie andere Arten von Vermögenswerten abgeschrieben werden. Viele herkömmliche Kostenrechnungsverfahren berechnen jedoch Abschreibungen als Aufwand, während viele Immobilien im Laufe der Zeit an Wert gewinnen. Der FFO ist ein guter Prädiktor für den REIT-Wert, da er nicht die Abschreibung von Immobilien berücksichtigt, sondern den Abschreibungswert wieder zum Nettoergebnis addiert.

FFO zieht alle Gewinne oder Verluste aus dem Verkauf von Vermögenswerten ab, da die Einbeziehung der Transaktion zu Abweichungen bei den in jeder Periode ausgewiesenen Umsatzerlösen führen würde. Es würde das Unternehmen als zu profitabel darstellen, wenn es in einem Zeitraum Gewinne aus dem Verkauf von Immobilien erzielt hat, während es in anderen Zeiträumen als unrentabel angesehen würde, wenn es keine Immobilien verkauft hat. Andere Bewertungsmethoden berücksichtigen dies nicht und machen sie unzuverlässig.

Schwächen von P / FFO

Der P / FFO berücksichtigt keine Abzüge von Investitionen. Investitionen Investitionen beziehen sich auf Mittel, die von einem Unternehmen für den Kauf, die Verbesserung oder die Aufrechterhaltung langfristiger Vermögenswerte zur Verbesserung der Effizienz oder Kapazität des Unternehmens verwendet werden. Langfristige Vermögenswerte sind in der Regel physisch und haben eine Nutzungsdauer von mehr als einer Rechnungsperiode. wie die Pflege von Immobilien im bestehenden Portfolio. Investitionen wie die Neulackierung der Räumlichkeiten und der Austausch abgenutzter Dächer sind wichtig, um einen hohen Standard in den Immobilien aufrechtzuerhalten. Der FFO berücksichtigt solche Ausgaben nicht und ist daher keine echte Restzahl, nachdem alle Ausgaben und Ausgaben abgezogen wurden. Das Adjusted Funds from Operations (AFFO) behebt solche Schwachstellen, indem es die ausgelassenen Anpassungen berücksichtigt.

Der AFFO wird als besserer Prädiktor für den REIT-Wert angesehen als der FFO. Das AFFO wird aus mehreren Gründen dem FFO vorgezogen. Einer der Gründe ist, dass es eine bessere Schätzung des Wertes eines REIT mit einer genaueren Restzahl für die Datenkonsumenten gibt. Es kann auch den Wert zukünftiger Dividenden genauer vorhersagen, wodurch Anleger Aktieninvestitionen planen können.

Funds from Operations Per Share (FFOPS)

FFOPS wird erhalten, indem der Erlös aus der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens durch die Anzahl der Aktien dividiert wird. REITs sind gesetzlich verpflichtet, einen Großteil ihres steuerpflichtigen Nettogewinns als Dividende an die Aktionäre auszuschütten. Dies liegt daran, dass sie als individuelles Einkommen und nicht als Unternehmen besteuert werden, das sich in einer höheren Steuerklasse befindet. Das FFOPS hilft daher bei der Bestimmung des Wertes der Investition pro Aktie.

Der FFOPS wird ermittelt, indem die Abschreibungen zum Nettogewinn addiert und dann etwaige Umsatzgewinne von der Summe abgezogen werden, die den FFO ergibt. Das Ergebnis wird dann durch die Gesamtsumme der Aktien im Portfolio geteilt, die den Wert pro Aktie für die Funds from Operations ergibt. Der Begriff FFOPS und Cash from Operations pro Aktie sind zwei verschiedene Begriffe, die unterschiedliche Bedeutungen haben. Letzteres ist ein wichtiger Bestandteil einer Kapitalflussrechnung, während Ersteres zur Bewertung des Werts eines REIT verwendet wird.

FFO Multiple

Ein FFO-Multiple ist der Faktor, anhand dessen der FFO pro Aktie den Wert der Immobilie bestimmt. Das FFO-Vielfache wird bewertet, indem der Preis pro Aktie durch den FFO pro Aktie dividiert wird. Das FFO-Multiple hilft bei der Ergänzung des FFO bei der Bewertung eines REIT. Sie werden beide zur Messung der Wertentwicklung einer Investition verwendet.

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