Ein Volatilitätslächeln bezieht sich auf eine U-förmige grafische Darstellung des Musters, das durch die impliziten Volatilitäten mehrerer Optionskontrakte mit demselben Ablaufdatum erzeugt wird. Das geografische Muster, das erhalten wird, wenn die Werte verschiedener impliziter Volatilitäten implizite Volatilität (IV) implizite Volatilität - oder einfach IV - den Preis einer Option verwendet, um zu berechnen, was der Markt über die zukünftige Volatilität der Optionen sagt, wird gegen die Ausübungspreise von aufgetragen ihre entsprechenden Optionen; Eine Linie wird so erstellt, dass sie an einem oder beiden Enden nach oben geneigt ist, ähnlich einem Lächeln.
Quelle
Zusammenfassung
- Ein Volatilitätslächeln bezieht sich auf eine U-förmige grafische Darstellung des Musters, das durch implizite Volatilitäten mehrerer Optionskontrakte mit demselben Ablaufdatum erzeugt wird.
- Die Daten, die in einer Situation aufgezeichnet wurden, in der das Geld oder die Geldoptionen eine höhere implizite Volatilität aufweisen als die Geldoptionen, werden als Lächeln bezeichnet.
- Das erste Volatilitätslächeln in der Finanzgeschichte war nach dem Börsencrash am Schwarzen Montag von 1987 zu verzeichnen.
Wann wird ein Volatilitätslächeln beobachtet?
Das Festlegen der Preise für eine Option ist kompliziert, da die Bewertung einer Option durch externe Faktoren beeinflusst wird, z. B. die verbleibende Zeit bis zur Fälligkeit der Option, den Ausübungspreis. Ausübungspreis Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem der Inhaber der Option kann die Option zum Kauf oder Verkauf eines zugrunde liegenden Wertpapiers ausüben, je nachdem, ob sie eine Call-Option oder eine Put-Option halten. Eine Option ist ein Vertrag mit dem Recht, den Vertrag zu einem bestimmten Preis auszuüben, der als Ausübungspreis bezeichnet wird. der Option und der erwarteten Volatilität oder impliziten Volatilität des Basiswerts. Diese Unregelmäßigkeit spiegelt sich wider, wenn auf dem Markt ein Volatilitätslächeln beobachtet wird.
Die offensichtlichste Hypothese, die erklärt, warum Volatilitätslächeln beobachtet wird, ist, dass eine höhere Nachfrage nach Geld- oder Geldoptionen besteht als nach Optionen, die am Geld sind.
Optionsmodelle, die im Vergleich zum Black-Scholes-Modell verfeinert und weiterentwickelt wurden, haben zu einer Überbewertung der Optionen ohne Geld geführt. Dies geschieht, um das übermäßige Risiko zu berücksichtigen, das mit Optionen aus dem Geld verbunden ist.
Die Daten, die in einer Situation aufgezeichnet wurden, in der das Geld oder die Geldoptionen eine höhere implizite Volatilität aufweisen als die Geldoptionen, werden als Lächeln bezeichnet. Dies bedeutet, dass sich die implizite Volatilität für die Put-Optionen und Call-Optionen erhöht, wenn sich der Ausübungspreis der Optionen vom aktuellen Marktpreis dieser Option entfernt.
Im Allgemeinen beschreibt die implizite Volatilität des Geldes am Geld (ATM) am Geld (ATM) eine Situation, in der der Ausübungspreis einer Option dem aktuellen Marktpreis des Basiswerts entspricht. Es ist ein Konzept von Optionen, das tendenziell niedrig bleibt. Das Vorhandensein eines Lächelns implizierte daher, dass ein Geldverwalter normalerweise lieber Call-Optionen als Put-Optionen schreiben würde.
Das Black-Scholes-Modell
Volatilitätslächeln sind keine typischen Beobachtungen, und die Black-Scholes-Optionstheorie basiert auf einer Volatilitätskurve, die vollständig flach ist.
Das Black-Scholes-Modell ist die Standardformel für die Preisgestaltung von Derivaten, insbesondere von Optionen. Wenn die implizite Volatilität von Optionen gegen die entsprechenden Ausübungspreise aufgetragen wird, sagt das Black-Scholes-Modell voraus, dass die erhaltene Kurve flach ist. Dies bedeutet, dass alle Optionen, die am selben Tag verfallen und einen zugrunde liegenden Vermögenswert enthalten, der zum gleichen Preis bewertet wird, dieselbe implizite Volatilität aufweist.
Dies gilt jedoch nicht immer. Märkte sind häufig Zeugen extremer Ereignisse, die zu Inkonsistenzen bei allgemeinen Markttrends führen. Ein Volatilitätslächeln, das zum ersten Mal in der Finanzgeschichte verzeichnet wurde, trat nach dem Börsencrash am Schwarzen Montag von 1987 auf. Der Schwarze Montag "Schwarzer Montag" - wie er heute genannt wird - fand 1987 am 19. Oktober (Montag) statt An diesem Tag stürzten die Aktienmärkte auf der ganzen Welt ab, obwohl die.
Wenn ein extremes Ereignis eintritt, kann dies zu einer erheblichen Verschiebung der Optionspreise führen, weshalb es in die implizite Volatilität einbezogen werden muss. Während der Erstellung von Finanzmodellen Arten von Finanzmodellen Die häufigsten Arten von Finanzmodellen sind: 3-Kontoauszugsmodell, DCF-Modell, M & A-Modell, LBO-Modell, Budgetmodell. Entdecken Sie die Top-10-Typen. Die Möglichkeit des Auftretens extremer Ereignisse muss berücksichtigt werden.
Was sind die Grenzen eines Volatilitätslächelns?
Ein Volatilitätslächeln ist nur ein Modell, und die implizite Volatilität von Optionen muss nicht unbedingt mit dieser übereinstimmen. Es kann sein, dass die implizite Volatilität eher auf einen Rückwärts- oder Vorwärtsversatz als auf ein Lächeln ausgerichtet ist. Normalerweise stimmen Forex-Optionen und kurzfristige Aktienoptionen mit dem Lächeln der Volatilität überein. Auf der anderen Seite tendieren langfristige Aktienoptionen und Indexoptionen eher dazu, sich an einem Versatz auszurichten.
Ein volatiles Lächeln besitzt möglicherweise nicht immer eine saubere U-Form. Dies kann auf externe Marktfaktoren wie Ungleichgewichte bei Angebot und Nachfrage zurückzuführen sein. Daher muss ein Anleger mehrere Faktoren treffen, um Handelsentscheidungen zu treffen. Ein Volatilitätslächeln ist lediglich ein Indikator dafür, in welchem Marktsegment eine geringere Preisvolatilität zu erwarten ist.
Zusätzliche Ressourcen
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- Schwarzer Dienstag Schwarzer Dienstag Schwarzer Dienstag ist der Börsencrash am 29. Oktober 1929. Er gilt als der katastrophalste Marktcrash in der Geschichte der Vereinigten Staaten. Dem Ereignis am Schwarzen Dienstag ging der Absturz der Londoner Börse und des Schwarzen Montags voraus
- Börse Börse Eine Börse ist ein Marktplatz, auf dem Wertpapiere wie Aktien und Anleihen gekauft und verkauft werden. Börsen ermöglichen es Unternehmen, Kapital zu beschaffen, und Investoren, fundierte Entscheidungen mithilfe von Preisinformationen in Echtzeit zu treffen. Börsen können ein physischer Standort oder eine elektronische Handelsplattform sein.
- Volatility Arbitrage Volatility Arbitrage Volatility Arbitrage bezieht sich auf eine Art statistische Arbitrage-Strategie, die im Optionshandel implementiert ist. Es generiert Gewinne aus der Differenz
- Optionen: Calls and Puts Optionen: Calls and Puts Eine Option ist eine Form eines Derivatkontrakts, der dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, einen Vermögenswert bis zu einem bestimmten Datum (Ablaufdatum) zu einem bestimmten Preis (Streik) zu kaufen oder zu verkaufen Preis). Es gibt zwei Arten von Optionen: Calls und Puts. US-Optionen können jederzeit ausgeübt werden
