Was ist eine Akkretionsverdünnungsanalyse?

Akkretion und Verwässerung beziehen sich auf einen einfachen Test, der die Auswirkungen einer Akquisition oder Fusion auf das Ergebnis je Aktie (EPS) des einkaufenden Unternehmens ermittelt Durchschnitt der ausstehenden Aktien über einen bestimmten Zeitraum. Die EPS-Formel gibt die Fähigkeit eines Unternehmens an, einen Nettogewinn für Stammaktionäre zu erzielen. . Die Analyse der Akkretionsverdünnung hilft dem Erwerber (Käufer), die Folgen der Fusion unter Berücksichtigung aller Faktoren und Komplexitäten abzuwägen.

Beispiel für eine Akkretionsverdünnungsanalyse

Bild aus dem M & A-Finanzmodellierungskurs von Finance.

Akkretion

Eine erfolgreiche Akquisition oder Fusion ist eine Akquisition, bei der das Pro-forma-Ergebnis je Aktie höher ist als das EPS des Erwerbers (Käufers), bevor die Transaktion abgeschlossen wird.

Pro Forma (Post-Deal) EPS> EPS des Acquirers

Verdünnung

Bei einer verwässernden Akquisition oder Fusion liegt der Pro-forma-Gewinn je Aktie (Post-Deal) unter dem Gewinn je Aktie des übernehmenden Unternehmens, wenn er vor Abschluss des Geschäfts für sich allein steht.

Pro Forma (Post-Deal) EPS <EPS des Acquirers

Die Gewinnzone erreichen

Dieses Szenario ist ziemlich selbsterklärend. Bei einer Fusion oder Akquisition würde das erwerbende (kaufende) Unternehmen im Wesentlichen die Gewinnschwelle erreichen. Mit anderen Worten, es würde keine Auswirkungen auf das EPS des Erwerbers geben, und das EPS des Unternehmens wäre vor und nach Abschluss des Geschäfts gleich.

Pro Forma (Post-Deal) EPS = Keine Auswirkung auf das EPS des Acquirers

Konsens EPS

Die Auswirkungen (Akkretion / Verwässerung) einer Fusion oder Akquisition basieren im Allgemeinen auf dem Konsensergebnis je Aktie. Die Aktienkurse der meisten öffentlichen Unternehmen spiegeln das EPS wider und sollten als Berechnungsgrundlage dienen. Ein wirklich großartiges Instrument zur Schätzung der Unternehmensgewinne ist Thomson Reuters I / B / E / S.

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Thomas Reuters I / B / E / S umfasst Folgendes:

  • Zusammenfassende Schätzungen und Istwerte
  • Detaillierte Schätzungen und Istwerte
  • Leitdaten
  • Preisziel Zusammenfassung & Detailschätzungen
  • Überraschungsdaten
  • Empfehlungen, Zusammenfassung & Ist
  • Angepasste Istwerte
  • QFS-Übermittlungsmechanismus

Grad der Akkretionsverdünnung als kritisches Problem

Da es sich bei der Akkretions- und Verwässerungsanalyse um einen einfachen Test handelt, mit dem ermittelt wird, ob die geplante Fusion oder Akquisition das Ergebnis je Aktie (EPS) nach der Transaktion erhöht oder verringert, ist es wichtig zu bestimmen, ob ein Unternehmen den Sprung Fusionsfolgenanalyse Fusionsfolgen machen sollte Die Analyse bewertet die finanziellen Auswirkungen einer Fusion oder Akquisition auf ein Unternehmen. Diese müssen vorher sorgfältig abgewogen werden. Der Test ermittelt, ob die Transaktion für den Erwerber erschwinglich ist und welche Synergien er möglicherweise erhält.

Dies wird auch dazu beitragen, die Gründe für die Zusammenlegung der beiden Unternehmen zu ermitteln. Wenn die Verwässerung zu groß ist, wird das Unternehmen die Transaktion wahrscheinlich nicht durchführen, da dies nachteilig oder vorteilhaft wäre. Wenn sich herausstellt, dass die Akkretion hoch ist, hat dies genau den gegenteiligen Effekt.

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