Ein Box Spread ist eine Optionshandelsstrategie, die einen Bear Put und einen Bull Call Spread kombiniert. Damit der Spread effektiv ist:
- Ablaufdatum und Ausübungspreise Ausübungspreis Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem der Inhaber der Option die Option zum Kauf oder Verkauf eines zugrunde liegenden Wertpapiers ausüben kann, je nachdem, ob er eine Call-Option oder eine Put-Option hält. Eine Option ist ein Vertrag mit dem Recht, den Vertrag zu einem bestimmten Preis auszuüben, der als Ausübungspreis bezeichnet wird. für jeden Aufstrich muss gleich sein
- Die Spreads sind hinsichtlich ihrer Verfallsdaten deutlich unterbewertet
Quelle
Box Spreads sind vertikal und fast risikolos. (Vertikale Spreads werden mit denselben Verfallsdaten, aber unterschiedlichen Ausübungspreisen verteilt). Manchmal als neutrale Strategien bezeichnet, nutzen Box-Spreads Bull Call- und Bear Put-Spreads. Der Gewinn für den Händler wird immer die Differenz zwischen den Gesamtkosten der Optionen und dem Spread zwischen den Ausübungspreisen sein, der den Ablaufwert der Optionsspreads bestimmt.
Beispiel eines Box Spread
Betrachten Sie Unternehmen A, das mit 25 USD pro Aktie gehandelt wird. Um einen Box Spread auszuführen, muss der Investor einen In-the-Money-Call (ITM) kaufen und setzen und dann umdrehen und einen Out-of-the-Money-Call (OTM) verkaufen und setzen.
Firma A kauft:
- 20 (ITM) fordert eine Belastung von 650 USD
- 30 (ITM) setzt für 600 $ Lastschrift
Firma A verkauft:
- 30 (OTM) verlangt ein Guthaben von 150 USD
- 20 (OTM) setzt für 150 $ Kredit
Bevor Provisionen hinzugefügt werden, sind die Gesamtkosten für den Händler wie folgt:
$ 650 - $ 150 (Call Spread) = $ 500
$ 600 - $ 150 (Put Spread) = $ 450
Die Gesamtkosten des Box Spread betragen also 950 US-Dollar .
Die Ausübungspreisspanne ist die Differenz zwischen den höchsten und niedrigsten Ausübungspreisen. Für das obige Beispiel wäre der Spread 30 - 20 = 10. Die Box besteht aus vier Beinen. Jeder Optionskontrakt enthält 100 Aktien:
100 Aktien x 10 USD = 1.000 USD
Der Gesamtwert des Ablaufwerts des Box Spread beträgt 1.000 USD .
Der Gewinn (vor Transaktionskosten Transaktionskosten Transaktionskosten sind angefallene Kosten, die keinem Teilnehmer der Transaktion zufallen. Sie sind versunkene Kosten, die aus dem wirtschaftlichen Handel auf einem Markt resultieren. In der Wirtschaft basiert die Theorie der Transaktionskosten auf der Annahme dass die Menschen von wettbewerbsorientiertem Eigeninteresse beeinflusst werden.) für die Spread-Options-Strategie beträgt dann 1.000 USD - 950 USD = 50 USD.
Box Spreads im Futures-Handel
Box Spreads können auch im Futures-Handel verwendet werden. Futures-Kontrakt Ein Futures-Kontrakt ist eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines Basiswerts zu einem späteren Zeitpunkt zu einem festgelegten Preis. Es wird auch als Derivat bezeichnet, da zukünftige Kontrakte ihren Wert aus einem zugrunde liegenden Vermögenswert ableiten. Anleger können das Recht zum Kauf oder Verkauf des Basiswerts zu einem späteren Zeitpunkt zu einem festgelegten Preis erwerben. . Die Strategie sieht gleich große oder aufeinanderfolgende Verträge vor, die aus zwei Schmetterlingsaufstrichen bestehen. Ein Box-Spread im Futures-Handel wird üblicherweise als Doppelschmetterling bezeichnet.
Die allgemeine Theorie besagt, dass sich die Spreads beim Umgang mit Futures nicht wesentlich bewegen, weil sie nicht gerichtet sind. Stattdessen handeln sie normalerweise in einem Bereich. Bei der Arbeit mit Futures entwickelt der Spread eine natürliche Absicherungszusammensetzung aus den Merkmalen von Pascals Dreieck.
In den meisten Fällen handelt es sich bei einem Box-Spread um eine lange Box, in der ITM-Calls und -Puts gekauft und OTM-Calls und -Puts verkauft werden. Wenn die Gesamtkosten der Box größer sind als die Spanne zwischen den Ausübungspreisen, wäre eine kurze Box von Vorteil. Es kehrt einfach den Prozess für Händler um, wobei ITM-Anrufe und -Puts verkauft und OTM-Anrufe und -Puts gekauft werden.
Ein Box Spread ist im Wesentlichen eine Arbitrage-Optionsstrategie. Solange die Gesamtkosten für die Einführung des Spreads von Optionen geringer sind als der Ablaufwert des Spread des Ausübungspreises, kann ein Händler einen kleinen Gewinn erzielen, der der Differenz zwischen den beiden Zahlen entspricht.
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- Swap-Spread Swap-Spread Der Swap-Spread ist die Differenz zwischen dem Swap-Satz (dem Satz des festen Teils eines Swaps) und der Rendite der Staatsanleihe mit ähnlicher Laufzeit. Da Staatsanleihen (z. B. US-Schatzanweisungen) als risikofreie Wertpapiere gelten, spiegeln die Swap-Spreads in der Regel das Risiko wider, das von den an einer Swap-Vereinbarung beteiligten Parteien wahrgenommen wird.
