Hybride Wertpapiere sind Anlageinstrumente, die die Merkmale von reinen Aktien und reinen Anleihen kombinieren. Diese Wertpapiere bieten tendenziell eine höhere Rendite als reine festverzinsliche Wertpapiere. Festverzinsliche Wertpapiere Festverzinsliche Wertpapiere sind eine Art Schuldtitel, der Renditen in Form von regelmäßigen oder festen Zinszahlungen und Rückzahlungen von Anleihen wie Anleihen bietet, jedoch eine niedrigere Rendite als reine Wertpapiere mit variablem Einkommen wie Aktien. Sie gelten als weniger riskant als reine variabel verzinsliche Wertpapiere wie Aktien, aber riskanter als reine festverzinsliche Wertpapiere.
Rendite aus hybriden Wertpapieren
Die von einem hybriden Wertpapier erzielte Rendite kann in zwei Komponenten unterteilt werden: die festverzinsliche Komponente (der Anleihenteil) und die variable Einkommenskomponente (der Eigenkapitalteil).
1. Fixed Income-Komponente
Ähnlich wie bei den meisten festverzinslichen Instrumenten zahlen hybride Wertpapiere in der Regel einen bestimmten Anteil des Nennwerts. Der Nennwert ist der Nennwert oder Nennwert einer Anleihe, einer Aktie oder eines Kupons, wie auf einer Anleihe oder einem Aktienzertifikat angegeben. Es handelt sich um einen statischen Wert, der zum Zeitpunkt der Emission ermittelt wurde und im Gegensatz zum Marktwert nicht regelmäßig schwankt. des Wertpapiers als Rendite in jedem Zeitraum (normalerweise jährlich) bis zur Fälligkeit des Wertpapiers.
2. Variable Einkommenskomponente
Bei Fälligkeit hängt der Wert hybrider Wertpapiere normalerweise vom Preis eines anderen zugrunde liegenden Wertpapiers oder einer Reihe von Wertpapieren ab. Im Gegensatz zu Anleihen, die bei Fälligkeit ihren vollen Nennwert zurückgeben, geben Hybrid-Wertpapiere normalerweise einen Betrag zurück, der von ihrem ursprünglichen Nennwert abweicht. Aus diesem Grund gelten hybride Wertpapiere als riskanter als reine festverzinsliche Wertpapiere.
Beispiele für hybride Wertpapiere
1. Vorzugsaktien
Inhaber von Vorzugsaktien Vorzugsaktien Vorzugsaktien (Vorzugsaktien, Vorzugsaktien) sind die Aktienklasse eines Unternehmens, das einen Vorranganspruch auf das Vermögen des Unternehmens gegenüber Stammaktien hat. Die Aktien sind älter als Stammaktien, aber im Verhältnis zu Schulden wie Anleihen jünger. Dividenden vor den Inhabern von Stammaktien erhalten. Auch die Dividende, die die Inhaber von Vorzugsaktien erhalten, unterscheidet sich normalerweise von der Dividende, die die Inhaber von Stammaktien erhalten. Vorzugsaktien gelten als sicherer als Stammaktien, aber weniger sicher als Anleihen.
Falls das Unternehmen mit Solvabilitätsproblemen konfrontiert ist, werden die Inhaber von Vorzugsaktien vor den Inhabern von Stammaktien bezahlt. Darüber hinaus können Vorzugsaktien manchmal gegen eine Prämie in Stammaktien umgewandelt werden (1 Vorzugsaktie für 2 Stammaktien).
2. Sachnotizen umschalten
Sachumschaltscheine sind eine Form der hybriden Sicherheit, mit der Unternehmen mit Liquiditätsengpässen zusätzliches Kapital aufnehmen können, um den kurzfristigen Liquiditätsbedarf zu decken. Ein Sachumschaltschein ermöglicht es einem Unternehmen, Zinsen in Form von zusätzlichen Schulden zu zahlen. Das Unternehmen, das den Sachumschaltschein ausstellt, gibt dem Inhaber des Schuldscheins mehr Schulden anstelle der Zinszahlung. Sachumschaltscheine können als Instrument zur Verzögerung der Zinszahlung an die Anteilinhaber angesehen werden.
3. Wandelanleihen
Wandelanleihen sind festverzinsliche Instrumente mit einer Call-Option. Call-Option Eine Call-Option, die üblicherweise als "Call" bezeichnet wird, ist eine Form eines Derivatkontrakts, der dem Käufer der Call-Option das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, eine Aktie zu kaufen oder ein anderes Finanzinstrument zu einem bestimmten Preis - dem Ausübungspreis der Option - innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens. auf etwas Eigenkapital. Die von einer Gesellschaft ausgegebenen Wandelschuldverschreibungen können in eine feste Anzahl von Aktien dieser Gesellschaft umgewandelt werden. In einigen besonderen Fällen ist eine von einem Unternehmen ausgegebene Wandelanleihe mit einer Kaufoption für die Aktien eines anderen Unternehmens verbunden. Diese speziellen Wandelanleihen werden als Umtauschanleihen bezeichnet.
Die Zinssätze für Wandelanleihen sind normalerweise niedriger als die Zinssätze für festverzinsliche Standardanleihen. Die Zinsdifferenz ist die „Prämie“, die Wandelanleihegläubiger für die Aktien-Call-Option zahlen.
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