Externes Wachstum (auch als anorganisches Wachstum bezeichnet) bezieht sich auf das Wachstum eines Unternehmens, das sich aus der Nutzung externer Ressourcen und Fähigkeiten und nicht aus internen Geschäftsaktivitäten ergibt. Externes Wachstum ist eine Alternative zum internen (organischen) Wachstum. Internes und externes Wachstum sollten jedoch nicht als Gegensätze betrachtet werden.
Der Hauptvorteil des externen Wachstums gegenüber dem internen Wachstum besteht darin, dass erstere eine schnellere Möglichkeit bieten, das Geschäft auszubauen. Das organische Wachstum wird jedoch allgemein als ein besseres Maß für die Leistung eines Unternehmens angesehen als das externe Wachstum.
Externe Wachstumsstrategien
Unternehmen können externes Wachstum mit zwei Hauptinstrumenten verfolgen: Fusionen und Übernahmen (M & A) und strategische Allianzen Strategische Allianzen Strategische Allianzen sind Vereinbarungen zwischen unabhängigen Unternehmen zur Zusammenarbeit bei der Herstellung, Entwicklung oder dem Verkauf von Produkten und Dienstleistungen. . Der Hauptunterschied zwischen beiden besteht im Eigentümerwechsel. M & A-Transaktionen beinhalten einen Eigentumsaustausch zwischen den an der Transaktion beteiligten Unternehmen. Umgekehrt ermöglicht eine strategische Allianz Unternehmen, ihre kollektiven Ziele zu verfolgen und gleichzeitig unabhängige Einheiten zu bleiben.
1. Fusionen und Übernahmen (M & A)
Fusionen und Übernahmen beziehen sich auf Transaktionen zwischen Geschäftseinheiten, die einen vollständigen Eigentumsaustausch beinhalten. Eine Fusion ist eine Finanztransaktion, bei der sich zwei Unternehmen mit Zustimmung des Verwaltungsrates zu einem neuen Unternehmen zusammenschließen. Verwaltungsrat Ein Verwaltungsrat ist im Wesentlichen eine Gruppe von Personen, die zur Vertretung der Aktionäre gewählt werden. Jede Aktiengesellschaft ist gesetzlich verpflichtet, einen Verwaltungsrat einzurichten. Gemeinnützige Organisationen und viele private Unternehmen müssen - obwohl dies nicht erforderlich ist - auch einen Verwaltungsrat einrichten. beider Unternehmen. Bei einer Fusion können die beteiligten Unternehmen eine völlig neue Einheit (unter einem neuen Markennamen) schaffen oder das erworbene Unternehmen kann Teil des erwerbenden Unternehmens werden.
Umgekehrt ist eine Akquisition eine Finanztransaktion, bei der das erwerbende Unternehmen (Bieter) eine Mehrheitsbeteiligung an einem Zielunternehmen erwirbt. Dies kann mit Zustimmung des Managements und der Aktionäre eines Zielunternehmens erfolgen (freundliche Übernahme Freundliche Übernahme Bei M & A-Transaktionen ist eine freundliche Übernahme der Erwerb eines Zielunternehmens durch einen Erwerber / Bieter mit Zustimmung oder Zustimmung des Managements und des Verwaltungsrats von Direktoren des Zielunternehmens.) oder ohne es (feindliche Übernahme Feindliche Übernahme Eine feindliche Übernahme bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist die Übernahme eines Zielunternehmens durch ein anderes Unternehmen (als Erwerber bezeichnet), indem es direkt an die Aktionäre des Zielunternehmens, entweder durch Abgabe eines Übernahmeangebots oder durch Stimmrechtsvertretung (Unterschied zwischen einem feindlichen und einem freundlichen).
Im Allgemeinen können M & A-Transaktionen den teilnehmenden Unternehmen erhebliche Vorteile und Wachstumschancen bieten. Fusionen und Übernahmen sind jedoch im Hinblick auf die Integration der Unternehmen häufig eine Herausforderung.
2. Strategische Allianzen
Im Gegensatz zu M & A-Transaktionen beinhalten strategische Allianzen keinen vollständigen Eigentumsaustausch zwischen den teilnehmenden Unternehmen. Stattdessen kombinieren Unternehmen ihre Vermögenswerte und Ressourcen für einen bestimmten Zeitraum, um vorgegebene Ziele zu erreichen und dabei unabhängig zu bleiben.
Eine strategische Allianz kann eine von zwei Formen annehmen: Aktien- und Nicht-Aktien-Allianzen. Eigenkapitalallianzen entstehen, wenn unabhängige Unternehmen Partner werden und eine neue Einheit gründen, die den teilnehmenden Partnern gemeinsam gehört. Die häufigste Form einer Aktienallianz ist ein Joint Venture.
Auf der anderen Seite werden Non-Equity-Allianzen durch Verträge geschlossen. Beispiele für Non-Equity-Allianzen sind Franchising- und Lizenzvereinbarungen, bei denen ein Unternehmen einem anderen Unternehmen gegen eine Gebühr Produkte, Dienstleistungen oder geistiges Eigentum zur Verfügung stellt.
Im Gegensatz zu M & A-Transaktionen sind strategische Allianzen viel einfacher durchzuführen und erfordern kein extremes Engagement der beteiligten Parteien. Die Vorteile und Wachstumschancen strategischer Allianzen können jedoch im Vergleich zu den Möglichkeiten, die eine Akquisition bietet, begrenzt sein.
Verwendung externer Wachstumsstrategien
Ein Unternehmen kann externe Wachstumsstrategien verwenden, um eine Reihe verschiedener Ziele zu erreichen, z. B. die folgenden:
- Erhalten Sie Zugang zu neuen Märkten
- Marktmacht steigern
- Zugriff auf neue Technologie / Marke
- Diversifizieren Sie ein Produkt oder eine Dienstleistung
- Steigern Sie die Effizienz des Geschäftsbetriebs
Die Umsetzung externer Wachstumsstrategien kann aus mehreren Gründen eine Herausforderung darstellen. Beispielsweise kann ein Unternehmen, das ein anderes Unternehmen erwerben möchte, auf Widerstand des Managements oder der Aktionäre des Ziels stoßen.
Darüber hinaus ist die Auswahl eines potenziellen Zielunternehmens (im Falle einer Fusion oder Akquisition) an und für sich ein herausfordernder Prozess, der mit vielen Risiken verbunden ist. Beispielsweise können fusionierte Unternehmen einem Konflikt der Unternehmenskultur ausgesetzt sein, oder die durch die Transaktion geschaffenen Synergien reichen möglicherweise nicht aus, um die erwarteten Gewinne aus der Fusion zu erzielen.
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- Überlegungen und Implikationen für M & A Überlegungen und Implikationen für M & A Bei der Durchführung von M & A muss ein Unternehmen alle Faktoren und Komplexitäten berücksichtigen und überprüfen, die bei Fusionen und Übernahmen auftreten. Dieser Leitfaden beschreibt wichtige
- Barwert der Wachstumschancen (PVGO) Barwert der Wachstumschancen (PVGO) Der Barwert der Wachstumschancen (PVGO) ist ein Konzept, das Analysten einen anderen Bewertungsansatz bietet. Da die Kurse an den Aktienmärkten eine Kombination aus Fundamentaldaten und Erwartungen sind, können wir den Wert einer Aktie auf die Summe von (1) ihrem Wert unter der Annahme, dass kein Gewinn reinvestiert wird, und (2) dem Barwert aufschlüsseln
- Arten von Synergien Arten von Synergien M & A-Synergien können durch Kosteneinsparungen oder Umsatzsteigerungen entstehen. Bei Fusionen und Übernahmen gibt es verschiedene Arten von Synergien. Dieses Handbuch enthält Beispiele. Eine Synergie ist jeder Effekt, der den Wert eines fusionierten Unternehmens über den kombinierten Wert der beiden getrennten Unternehmen erhöht. Bei M & A-Transaktionen können Synergien entstehen
