Was ist das Put-Call-Verhältnis (PCR)?

Die Put-Call-Ratio (PCR) ist ein Indikator, anhand dessen die Anleger die Aussichten des Marktes beurteilen. Das Verhältnis verwendet das Volumen von Puts und Calls über einen bestimmten Zeitraum in einem Marktindex, um die Marktstimmung zu bestimmen. Es kann zusätzlich für einzelne Wertpapiere verwendet werden, indem das Volumen der Puts und Calls betrachtet wird. Optionen: Calls und Puts Eine Option ist eine Form eines Derivatkontrakts, der dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, einen Vermögenswert von a zu kaufen oder zu verkaufen bestimmtes Datum (Ablaufdatum) zu einem bestimmten Preis (Ausübungspreis). Es gibt zwei Arten von Optionen: Calls und Puts. US-Optionen können jederzeit über einen bestimmten Zeitraum auf ein Wertpapier ausgeübt werden. Eine hohe PCR zeigt eine bärische Stimmung an, während eine niedrige PCR eine bullische Stimmung anzeigt.

Zusammenfassung:

  • Die Put-Call-Ratio (PCR) ist ein Indikator, anhand dessen die Anleger die Aussichten des Marktes beurteilen.
  • Die PCR wird als Put-Volumen über einen bestimmten Zeitraum berechnet, dividiert durch das Anrufvolumen über denselben Zeitraum.
  • Das Verhältnis wird je nach Anlegertyp unterschiedlich interpretiert.

Formel für das Put-Call-Verhältnis

Die Formel für das Put-Call-Verhältnis lautet wie folgt:

Put-Call-Verhältnis

Wo:

  • Das Put-Volumen ist die Anzahl der Put-Optionen, die über einen bestimmten Zeitraum initiiert wurden. und
  • Das Anrufvolumen ist die Anzahl der Anrufoptionen, die im selben Zeitraum eingeleitet wurden.

Es ist wichtig zu beachten, dass die PCR nicht darauf beschränkt ist, Volumen und Anrufvolumen in ihre Berechnung einzubeziehen. Es ist üblich, dass Anleger eine Variante verwenden, wie unten gezeigt:

Put-Call-Verhältnis - Modifizierte Formel

Wo:

  • Total Put Open Interest ist die Gesamtzahl der ausstehenden Puts. und
  • Total Call Open Interest ist die Gesamtzahl der ausstehenden Anrufe.

Beispiel für das Put-Call-Verhältnis

Ein Anleger möchte die Put-Call-Quote als vorläufiges Maß für die Stimmung eines Wertpapiers verwenden. Öffentliche Wertpapiere Öffentliche Wertpapiere oder marktfähige Wertpapiere sind Anlagen, die offen oder einfach an einem Markt gehandelt werden. Die Wertpapiere sind entweder eigenkapital- oder schuldenbasiert. . Das Wertpapier zeigte die folgenden Puts und Calls, die am letzten Handelstag initiiert wurden:

Beispiel

Das Put-Call-Verhältnis für das Wertpapier beträgt 1.250 / 1.700 = 0,7353 .

Interpretieren des Put-Call-Verhältnisses

1. Interpretation der Nummer

Eine PCR unter eins (<1) deutet darauf hin, dass Anleger mehr Call-Optionen als Put-Optionen kaufen, und signalisiert, dass Anleger in Zukunft einen Aufwärtstrend spekulieren.

Eine PCR über eins (> 1) deutet darauf hin, dass Anleger mehr Put-Optionen als Call-Optionen kaufen, und signalisiert, dass Anleger in Zukunft einen rückläufigen Trend spekulieren.

Eine PCR bei eins (= 1) deutet darauf hin, dass Anleger die gleiche Anzahl von Put-Optionen wie Call-Optionen kaufen, und signalisiert einen neutralen Trend für die Zukunft.

Keine PCR wird als ideal angesehen, aber eine PCR unter 0,7 wird typischerweise als starkes bullisches Gefühl angesehen, während eine PCR über 1 typischerweise als starkes bärisches Gefühl angesehen wird.

2. Anlagestil

Es ist wichtig zu beachten, dass die PCR je nach Anlagestil des Anlegers unterschiedlich interpretiert wird. Betrachten Sie beispielsweise zwei Anlagestile:

Ein konträrer Investor Contrarian Ein Contrarian ist eine Person, die gegen die Mehrheit handelt. In Bezug auf das Investieren ist ein konträrer Investor jemand, der gegen die vorherrschenden Marktstimmungen handelt. Wenn der Markt kauft, verkaufen sie und umgekehrt. kann eine PCR als bullisches Signal betrachten, während eine niedrige PCR als bärisches Signal.

Momentum Investor Momentum Investing Momentum Investing ist eine Anlagestrategie, die auf den Kauf von Wertpapieren abzielt, die einen Aufwärtstrend aufweisen, oder von Leerverkäufen von Wertpapieren, bei denen eine hohe PCR als bärisches Signal und eine niedrige PCR als bullisches Signal angesehen werden kann.

Daher hängt die PCR vom Anlagestil des Anlegers ab, und als solcher gibt es keinen richtigen Weg, um das Verhältnis zu interpretieren.

Put-Call-Verhältnis auf dem Markt

Eine beliebte Website zur Verfolgung des Put-Call-Verhältnisses auf dem Markt ist cboe.com. Cboe bietet die PCR für eine Reihe von Indizes und Produkten. Zum 12. Juli 2019 betrug die Index-PCR 1,15 und die Exchange Traded Funds-PCR 1,32.

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