Was ist eine Investition?

Eine Investition (kurz „CapEx“) ist die Zahlung mit Bargeld oder Krediten zum Kauf von Waren oder Dienstleistungen, die in der Bilanz aktiviert sind. Bilanz Die Bilanz ist einer der drei Grundabschlüsse. Diese Aussagen sind sowohl für die Finanzmodellierung als auch für die Rechnungslegung von entscheidender Bedeutung. Die Bilanz zeigt die Bilanzsumme des Unternehmens und wie diese Vermögenswerte entweder durch Fremd- oder Eigenkapital finanziert werden. Aktiva = Passiva + Eigenkapital. Anders ausgedrückt handelt es sich um Ausgaben. Ausgaben Eine Ausgabe ist eine Zahlung mit Bargeld oder Kredit, um Waren oder Dienstleistungen zu kaufen. Eine Ausgabe wird zu einem einzelnen Zeitpunkt (dem Zeitpunkt des Kaufs) erfasst, verglichen mit einer Ausgabe, die über einen bestimmten Zeitraum zugeordnet oder aufgelaufen ist.In diesem Leitfaden werden die verschiedenen Arten von Ausgaben in der Buchhaltung untersucht, die aktiviert werden (dh nicht direkt in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens als Aufwand erfasst werden) und als Investition eines Unternehmens in den Ausbau seines Geschäfts angesehen werden.

CapEx ist wichtig für Unternehmen, um zu wachsen und ihr Geschäft aufrechtzuerhalten, indem sie in neue Sachanlagen (PP & E), Produkte und Technologien investieren. Finanzanalysten und Investoren achten genau auf die Investitionen eines Unternehmens, da sie zunächst nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung erscheinen. Gewinn- und Verlustrechnung Die Gewinn- und Verlustrechnung ist einer der Kernabschlüsse eines Unternehmens, in dem die Gewinne und Verluste über einen bestimmten Zeitraum ausgewiesen werden. Der Gewinn oder Verlust wird ermittelt, indem alle Einnahmen und Abzüge von den betrieblichen und nicht betrieblichen Tätigkeiten abgezogen werden. Diese Erklärung ist eine von drei Aussagen, die sowohl in der Unternehmensfinanzierung (einschließlich Finanzmodellierung) als auch in der Rechnungslegung verwendet werden. Dies kann jedoch erhebliche Auswirkungen auf den Cashflow haben.

Beispiel für Investitionen (Capex)Quelle: amazon.com

Wann gegen Kosten zu kapitalisieren

Die Entscheidung, ob Ausgaben ausgegeben oder aktiviert werden sollen, hängt davon ab, wie lange der Nutzen dieser Ausgaben voraussichtlich anhält. Wenn die Leistung weniger als 1 Jahr beträgt, muss sie direkt in der Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand erfasst werden. Wenn die Leistung länger als 1 Jahr ist, muss sie in der Bilanz als Vermögenswert aktiviert werden.

Beispielsweise würde der Kauf von Büromaterial wie Druckertinte und Papier nicht unter die Investitionstätigkeit fallen, sondern als Betriebsaufwand.

Der Kauf eines Gebäudes würde dagegen einen Nutzen von mehr als einem Jahr bringen und somit als Investition betrachtet werden.

Weitere Informationen zum Zeitpunkt der Kapitalisierung finden Sie auf der IFRS-Website.

CapEx in der Kapitalflussrechnung

Eine Investition findet sich in der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens. Kapitalflussrechnung Eine Kapitalflussrechnung (offiziell als Kapitalflussrechnung bezeichnet) enthält Informationen darüber, wie viel Geld ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum generiert und verwendet hat. Es enthält drei Abschnitte: Cash from Operations, Cash from Investing und Cash from Finance. unter „Investitionstätigkeit“. Wie Sie im obigen Screenshot aus dem Jahresbericht 2016 von Amazon sehen können (10-k 10-K-Formular 10-K ist ein detaillierter Jahresbericht, der bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereicht werden muss Umfassende Zusammenfassung der Leistung eines Unternehmens für das Jahr. Es ist detaillierter als der Jahresbericht, der an die Aktionäre gesendet wird. 2016 hatten sie Investitionen in Höhe von 6.737 Mio. USD im Zusammenhang mit dem „Kauf von Sachanlagen,einschließlich interner Software und Website-Entwicklung, net “.

Da diese Ausgaben als Investition betrachtet werden, erscheinen sie nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung.

CapEx in der Bilanz

CapEx fließt von der Kapitalflussrechnung in die Bilanz. Nach der Aktivierung wird der Wert des Vermögenswerts im Laufe der Zeit langsam (dh als Aufwand) über den Abschreibungsaufwand verringert. Abschreibungsaufwand Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Wert von Anlagen und Sachanlagen entsprechend der Nutzung und dem Verschleiß im Laufe der Zeit zu verringern . Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Aufwand und den Wert eines langfristigen Vermögenswerts in Bezug auf die von ihm erzielten Einnahmen besser widerzuspiegeln. .

Berechnung der Nettokapitalausgaben

Net CapEx kann entweder direkt oder indirekt berechnet werden. Beim direkten Ansatz muss ein Analyst alle Einzelposten, aus denen die Gesamtausgaben bestehen, mithilfe eines Zeitplans oder einer Buchhaltungssoftware addieren. Beim indirekten Ansatz kann der Wert abgeleitet werden, indem der Wert der Vermögenswerte in der Bilanz in Verbindung mit dem Abschreibungsaufwand betrachtet wird.

Direkte Methode:

  • Für Anlage Nr. 1 ausgegebener Betrag
  • Plus: Betrag, der für Vermögenswert Nr. 2 ausgegeben wird
  • Plus: Betrag, der für Vermögenswert Nr. 3 ausgegeben wird
  • Abzüglich: Erhaltener Wert für verkaufte Vermögenswerte
  • = Net CapEx

Indirekte Methode:

  • PP & E Balance in der aktuellen Periode
  • Abzüglich: PP & E-Saldo in der Vorperiode
  • Plus: Abschreibungen in der aktuellen Periode
  • = Net CapEx

Weitere Informationen zur CapEx-Formel Berechnen der CapEx-Formel In diesem Handbuch wird gezeigt, wie die CapEx berechnet wird, indem die CapEx-Formel aus der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz für die Finanzmodellierung und -analyse abgeleitet wird. .

Investitionen und Abschreibungen

Als Zusammenfassung der oben beschriebenen Informationen wird eine aktivierte Ausgabe in der Bilanz als Vermögenswert eingestuft. Um den Vermögenswert im Laufe der Zeit aus der Bilanz zu entfernen, muss er als Aufwand erfasst und in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen werden.

Buchhalter belasten Vermögenswerte über Abschreibungen in der Gewinn- und Verlustrechnung. Es gibt eine breite Palette von Abschreibungsmethoden. Abschreibungsmethoden Die gebräuchlichsten Arten von Abschreibungsmethoden sind linearer, doppelt abnehmender Saldo, Produktionseinheiten und Summe der Jahresziffern. Es gibt verschiedene Formeln zur Berechnung der Abschreibung eines Vermögenswerts. Der Abschreibungsaufwand wird in der Rechnungslegung verwendet, um die Kosten eines Sachanlagevermögens über seine Nutzungsdauer zu verteilen. Dies kann verwendet werden (lineare lineare Abschreibung Die lineare Abschreibung ist die am häufigsten verwendete und einfachste Methode zur Zuordnung der Abschreibung eines Vermögenswerts. Bei der linearen Methode entspricht der jährliche Abschreibungsaufwand den Kosten des Vermögenswerts abzüglich des Restwerts geteilt nach der Nutzungsdauer (Anzahl der Jahre). Dieser Leitfaden enthält Beispiele, Formeln, Erklärungen, abnehmende Balance usw.) basierend auf den Vorlieben des Managementteams.

Während der Laufzeit eines Vermögenswerts entspricht die Gesamtabschreibung den Nettoinvestitionen. Dies bedeutet, wenn ein Unternehmen regelmäßig mehr Investitionen als Abschreibungen hat, wächst seine Vermögensbasis.

Hier ist eine Richtlinie, um festzustellen, ob ein Unternehmen (im Laufe der Zeit) wächst oder schrumpft:

  • CapEx> Abschreibung = wachsendes Vermögen
  • CapEx <Abschreibung = Verkleinern von Vermögenswerten

Investitionen in den Free Cashflow

Free Cash Flow Der Free Cash Flow (FCF) Der Free Cash Flow (FCF) misst die Fähigkeit eines Unternehmens, das zu produzieren, was den Anlegern am wichtigsten ist: Bargeld, das verfügbar ist und diskretionär verteilt wird, ist eine der wichtigsten Kennzahlen in der Unternehmensfinanzierung. Analysten bewerten regelmäßig die Fähigkeit eines Unternehmens, Cashflow zu generieren, und betrachten sie als eine der wichtigsten Möglichkeiten, wie ein Unternehmen Shareholder Value schaffen kann. Shareholder Value Shareholder Value ist der finanzielle Wert, den Eigentümer eines Unternehmens für den Besitz von Unternehmensanteilen erhalten. Eine Steigerung des Shareholder Value wird geschaffen.

Die Formel für den Free Cash Flow (FCF) lautet:

  • FCF = Cash from Operations - Kapitalausgaben

CapEx in der Bewertung

In der Finanzmodellierung Was ist Finanzmodellierung? Die Finanzmodellierung wird in Excel durchgeführt, um die finanzielle Leistung eines Unternehmens vorherzusagen. Überblick darüber, was Finanzmodellierung ist, wie und warum ein Modell erstellt wird. Bei der Bewertung erstellt ein Analyst ein DCF-Modell. DCF-Modell Training Free Guide Ein DCF-Modell ist eine bestimmte Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist lediglich eine Prognose des nicht gehebelten freien Cashflows eines Unternehmens zur Ermittlung des Barwerts (NPV-NPV-Formel Ein Leitfaden zur NPV-Formel in Excel bei der Durchführung von Finanzanalysen. Es ist wichtig, genau zu verstehen, wie die NPV-Formel in Excel und der Mathematik dahinter. Kapitalwert = F / [(1 + r) ^ n] wobei PV = Barwert, F = zukünftige Zahlung (Cashflow), r = Abzinsungssatz, n = Anzahl der Perioden in der Zukunft) der Unternehmen.Der gebräuchlichste Ansatz besteht darin, den nicht gehebelten freien Cashflow eines Unternehmens (Free Cashflow für das Unternehmen) zu berechnen und ihn unter Verwendung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten auf die Gegenwart abzuzinsen (WACC WACC WACC ist der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz eines Unternehmens und repräsentiert dessen Gemischte Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieser Leitfaden gibt einen Überblick darüber, was es ist und warum Es wird verwendet, wie man es berechnet und bietet auch einen herunterladbaren WACC-Rechner.Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet auch einen herunterladbaren WACC-Rechner.Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet auch einen herunterladbaren WACC-Rechner.

Unten sehen Sie einen Screenshot eines Finanzmodells zur Berechnung des nicht gehebelten freien Cashflows, der durch Investitionen beeinflusst wird.

Kapitalausgaben (Capex) in der Finanzmodellierung

Quelle: Finanzmodellierungskurs für Finanzen.

Zusätzliche Ressourcen

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  • Bewertungsmethoden Bewertungsmethoden Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfalltransaktionen. Diese Bewertungsmethoden werden in den Bereichen Investment Banking, Aktienanalyse, Private Equity, Unternehmensentwicklung, Fusionen und Übernahmen, Leveraged Buyouts und Finanzen eingesetzt
  • Analyse des Jahresabschlusses Analyse des Jahresabschlusses Durchführung der Analyse des Jahresabschlusses. In diesem Leitfaden lernen Sie, eine Bilanzanalyse der Gewinn- und Verlustrechnung, der Bilanz und der Kapitalflussrechnung durchzuführen, einschließlich Margen, Kennzahlen, Wachstum, Liquidität, Hebelwirkung, Renditen und Rentabilität.
  • EBITDA-Marge EBITDA-Marge EBITDA-Marge = EBITDA / Umsatz. Es handelt sich um eine Rentabilitätskennzahl, die das Ergebnis misst, das ein Unternehmen vor Steuern, Zinsen, Abschreibungen und Amortisationen erzielt. Dieses Handbuch enthält Beispiele und eine herunterladbare Vorlage
  • Projektion von Bilanzposten Posten Projektierung von Bilanzposten Die Projektion von Bilanzposten umfasst die Analyse von Betriebskapital, PP & E, Fremdkapital und Nettoergebnis. In diesem Handbuch wird die Berechnung beschrieben

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