Was ist eine eingebettete Option?

Eine eingebettete Option ist eine Rückstellung in einem Finanzwertpapier (in der Regel in Anleihen). Anleihen Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, die von Unternehmen und Regierungen zur Kapitalbeschaffung ausgegeben werden. Der Anleiheemittent leiht sich Kapital vom Anleihegläubiger aus und leistet feste Zahlungen an diese zu einem festen ( oder variabel) Zinssatz für einen bestimmten Zeitraum.) der einem Emittenten oder Inhaber des Wertpapiers ein bestimmtes Recht einräumt, jedoch keine Verpflichtung, zu einem späteren Zeitpunkt bestimmte Maßnahmen durchzuführen. Die eingebetteten Optionen existieren nur als Bestandteil der finanziellen Sicherheit wie eine Anleihe oder eine Aktie und können nicht von dieser getrennt werden. Obwohl eingebettete Optionen an jede finanzielle Sicherheit gebunden werden können, sind sie meist in Anleihen enthalten.

Eingebettete Option

Ein Wertpapier kann mehrere eingebettete Optionen enthalten. Die einzige Einschränkung in einem solchen Fall besteht darin, dass sich die Optionen nicht gegenseitig ausschließen können. Beispielsweise kann eine Anleihe nicht sowohl eingebettete Call- als auch Put-Optionen enthalten, da sich die beiden Optionen gegenseitig ausschließen.

Bewertung mit eingebetteten Optionen

Die Bewertung von zur Veräußerung verfügbaren Finanztiteln Zur Veräußerung verfügbare Wertpapiere sind die Standardkategorisierung von Wertpapieren, in die Unternehmen investieren, um ihre Finanzlage zu verbessern. Im Gegensatz zum Handel mit Wertpapieren werden zur Veräußerung verfügbare Wertpapiere nicht nur zum Zweck der Realisierung eines kurzfristigen Kapitalgewinns gekauft oder verkauft. mit eingebetteten Optionen ist definitiv ein komplexerer Prozess im Vergleich zur Bewertung ihrer einfachen Vanille-Gegenstücke. Im Wesentlichen ist die Bewertung von Wertpapieren mit einer eingebetteten Option eine Kombination aus der Bewertung von einfachen Vanille-Anleihen oder der Bewertung von Aktien und Optionen.

Zum Beispiel der Wert einer kündbaren Anleihe Kündbare Anleihe Eine kündbare Anleihe (kündbare Anleihe) ist eine Art von Anleihe, die dem Emittenten der Anleihe das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, die Anleihe vor ihrem Fälligkeitsdatum zurückzuzahlen. Die kündbare Anleihe ist eine Anleihe mit einer eingebetteten Kündigungsoption. Diese Anleihen unterliegen im Allgemeinen bestimmten Einschränkungen bei der Call-Option. Für den Anleihegläubiger entspricht dies dem Wert der zugrunde liegenden Plain-Vanilla-Anleihe abzüglich des Werts der eingebetteten Call-Option. Somit sind die Anwendungen von Optionspreismodellen (z. B. Black-Scholes-Modell Optionspreismodelle Optionspreismodelle sind mathematische Modelle, die bestimmte Variablen verwenden, um den theoretischen Wert einer Option zu berechnen. Der theoretische Wert von a) und Short-Rate-Modelle können sein häufig bei der Bewertung von Wertpapieren mit eingebetteten Optionen anzutreffen.

Eingebettete Optionen können für die Finanzmärkte äußerst vorteilhaft sein. Solche Optionen bieten sowohl Anlegern als auch Unternehmen im Allgemeinen ein hohes Maß an Flexibilität, um das am besten geeignete Design für die finanzielle Sicherheit zu entwickeln, das den Bedürfnissen der beteiligten Parteien besser entspricht.

Andererseits macht die Komplexität der Wertpapiere ihre Preisgestaltung weniger vorhersehbar, was wiederum zu einem höheren Risiko führen kann.

Arten von eingebetteten Optionen

Eingebettete Optionen können in zwei Hauptkategorien unterteilt werden: diejenigen, die den Emittenten eines finanziellen Wertpapiers Rechte gewähren, und diejenigen, die den Inhabern eines finanziellen Wertpapiers Rechte gewähren.

Optionen, die den Emittenten eines Finanzpapiers Rechte gewähren, enthalten folgende Bestimmungen:

  • Kündigungsfrist : Ein Emittent einer Anleihe hat das Recht, eine Anleihe vor dem Fälligkeitsdatum zurückzuzahlen. Die kündbaren Anleihen weisen im Allgemeinen höhere Kuponraten auf, um die Anleger für das potenzielle Risiko eines vorzeitigen Rückkaufs einer Anleihe zu entschädigen.
  • Capped Floating Rate Provision: Eine Anleihe mit einer Capped Floating Rate Provision gibt den maximalen Zinssatz an, den ein Emittent an die Anleger zahlt.

Für Optionen, die den Inhabern einer finanziellen Sicherheit Rechte gewähren, gelten folgende Bestimmungen:

  • Put-Bestimmung: Der Inhaber einer Anleihe hat das Recht, die vorzeitige Rückzahlung des Kapitalbetrags der Anleihe zu verlangen. Die eingebettete Put-Option kann zu festgelegten Terminen ausgeübt werden. Im Gegensatz zu kündbaren Anleihen weisen Puttable Bonds niedrigere Kuponraten auf. Kuponrate Eine Kuponrate ist der Betrag der jährlichen Zinserträge, die an einen Anleihegläubiger gezahlt werden, basierend auf dem Nennwert der Anleihe. die Emittenten der Anleihen zu entschädigen.
  • Wandelbare Rückstellung: Der Inhaber einer Anleihe hat das Recht, die Anleihe zu einem späteren Zeitpunkt zu einem festgelegten Kurs in Stammaktien umzuwandeln. Darüber hinaus ist Vorzugsaktien häufig mit einer wandelbaren Rückstellung verbunden.
  • Austauschbare Bestimmung: Der Inhaber eines Wertpapiers (in der Regel eine Anleihe oder eine Vorzugsaktie) hat das Recht, das Wertpapier zu einem festgelegten Kurs und zu einem späteren Zeitpunkt in Stammaktien eines anderen Unternehmens als des Emittenten umzuwandeln.
  • Erweiterbare Rückstellung: Der Inhaber einer Anleihe hat das Recht, das Fälligkeitsdatum einer Anleihe zu verlängern. Diese Art der eingebetteten Option wird selten verwendet, und ihre Hauptanwendung besteht darin, lange Zeiträume mit sinkenden Zinssätzen zu nutzen.
  • Floored Floating Rate-Rückstellung: Eine Anleihe mit einer Floored Floating Rate-Rückstellung gibt den Mindestzinssatz an, den die Anleger vom Emittenten erhalten.

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  • Nicht kündbare Anleihe Nicht kündbare Anleihe Eine nicht kündbare Anleihe ist eine Anleihe, die erst bei Fälligkeit ausgezahlt wird. Der Emittent einer nicht kündbaren Anleihe kann die Anleihe nicht vor ihrem Fälligkeitsdatum kündigen. Es unterscheidet sich von einer kündbaren Anleihe, bei der das Unternehmen oder Unternehmen, das die Anleihe emittiert, das Recht besitzt, den Nennwert der Anleihe zurückzuzahlen
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