Was ist das Transaktionsrisiko?

Das Transaktionsrisiko ist das Risiko von Unsicherheitsfaktoren, die sich auf die erwartete Rendite eines Geschäfts oder einer Transaktion auswirken können. Deals & Transactions Resources und Leitfaden zum Verständnis von Geschäften und Transaktionen im Investment Banking, in der Unternehmensentwicklung und in anderen Bereichen der Unternehmensfinanzierung. Laden Sie Vorlagen herunter, lesen Sie Beispiele und erfahren Sie, wie Geschäfte strukturiert sind. Geheimhaltungsvereinbarungen, Aktienkaufverträge, Anlagenkäufe und weitere M & A-Ressourcen. Dies kann das Wechselkursrisiko, das Rohstoff- und das Zeitrisiko umfassen, ist jedoch nicht darauf beschränkt. Es umfasst im Wesentlichen alle negativen Ereignisse, die verhindern können, dass ein Geschäft zustande kommt.Ein Geschäft mit einem hohen Transaktionsrisiko erfordert normalerweise eine höhere erwartete Rendite. Erwartete Rendite Die erwartete Rendite einer Investition ist der erwartete Wert der Wahrscheinlichkeitsverteilung möglicher Renditen, die sie Anlegern bieten kann. Die Kapitalrendite ist eine unbekannte Variable mit unterschiedlichen Werten und unterschiedlichen Wahrscheinlichkeiten. Daher ist es wichtig, dieses Risiko bei der Bewertung einer potenziellen Anlage zu berücksichtigen. Bewertung Die Bewertung bezieht sich auf den Prozess der Bestimmung des gegenwärtigen Werts eines Unternehmens oder eines Vermögenswerts. Dies kann mit einer Reihe von Techniken erfolgen. Analysten, die wollen. In einigen Fällen kann das Transaktionsrisiko aufgrund potenziell negativer Ergebnisse im Zusammenhang mit der Transaktion den Abschluss eines Geschäfts verhindern.Die Kapitalrendite ist eine unbekannte Variable mit unterschiedlichen Werten und unterschiedlichen Wahrscheinlichkeiten. Daher ist es wichtig, dieses Risiko bei der Bewertung einer potenziellen Anlage zu berücksichtigen. Bewertung Die Bewertung bezieht sich auf den Prozess der Bestimmung des gegenwärtigen Werts eines Unternehmens oder eines Vermögenswerts. Dies kann mit einer Reihe von Techniken erfolgen. Analysten, die wollen. In einigen Fällen kann das Transaktionsrisiko aufgrund potenziell negativer Ergebnisse im Zusammenhang mit der Transaktion den Abschluss eines Geschäfts verhindern.Die Kapitalrendite ist eine unbekannte Variable mit unterschiedlichen Werten und unterschiedlichen Wahrscheinlichkeiten. Daher ist es wichtig, dieses Risiko bei der Bewertung einer potenziellen Anlage zu berücksichtigen. Bewertung Die Bewertung bezieht sich auf den Prozess der Bestimmung des gegenwärtigen Werts eines Unternehmens oder eines Vermögenswerts. Dies kann mit einer Reihe von Techniken erfolgen. Analysten, die wollen. In einigen Fällen kann das Transaktionsrisiko aufgrund potenziell negativer Ergebnisse im Zusammenhang mit der Transaktion den Abschluss eines Geschäfts verhindern.Das Transaktionsrisiko kann aufgrund potenziell negativer Ergebnisse im Zusammenhang mit der Transaktion den Abschluss eines Geschäfts verhindern.Das Transaktionsrisiko kann aufgrund potenziell negativer Ergebnisse im Zusammenhang mit der Transaktion den Abschluss eines Geschäfts verhindern.

Vorhängeschloss an der Brieftasche zur Darstellung des Transaktionsrisikos

Häufige Transaktionsrisiken

Zu den häufigsten Transaktionsrisiken, die sich auf das Geschäft oder den Transaktionswert auswirken können, gehören:

# 1. Wechselkursrisiko

Das Wechselkursrisiko ist die unvorhergesehene Schwankung des Devisengewinns / -verlusts. Ein Devisengewinn / -verlust entsteht, wenn eine Person Waren und Dienstleistungen in einer Fremdwährung verkauft. Der Wert der Fremdwährung variiert bei Umrechnung in die Landeswährung des Verkäufers je nach aktuellem Wechselkurs. Wenn sich der Wert der Währung nach der Umrechnung erhöht, hat der Verkäufer einen Fremdwährungsgewinn erzielt. Dies kann sich auf den erwarteten Transaktionswert auswirken. Dieses Risiko ist besonders wichtig für grenzüberschreitende Transaktionen oder Geschäfte mit Ländern mit relativ hoher Währungsvolatilität. Das Wechselkursrisiko wird auch als wirtschaftliches Risiko bezeichnet. Wirtschaftliche Exposition Wirtschaftliche Exposition, manchmal auch als operative Exposition bezeichnet,ist ein Maß für die Änderung des Barwerts eines Unternehmens infolge von Schwankungen des Cashflows aufgrund von Wechselkursänderungen (FX). Diese Exposition kann nicht leicht gemindert werden, da sie damit zusammenhängt

# 2. Rohstoffrisiko

Ähnlich wie bei Devisen sind Commodity Commodities Commodities ebenso wie Aktien und Anleihen eine weitere Klasse von Vermögenswerten. Sie unterscheiden sich jedoch in dem Sinne, dass es sich um Produkte handelt, die von der Erde stammen, darunter Baumwolle, Öl, Gas, Mais, Weizen, Orangen, Gold und Uran. Grundsätzlich sind Rohstoffe das Rohstoffrisiko, das die unerwartete Schwankung der Rohstoffpreise berücksichtigt. Während Rohstoffschwankungen alle Sektoren betreffen, sind sie ein Hauptaspekt in der Öl- und Gasöl- und Gasgrundierung. Die Öl- und Gasindustrie, auch als Energiesektor bekannt, bezieht sich auf den Prozess der Exploration, Entwicklung und Veredelung von Rohöl und Naturöl Gas. Grundierung für die Bergbauindustrie Die Bergbauindustrie befasst sich mit der Gewinnung wertvoller Mineralien und anderer geologischer Materialien.Die extrahierten Materialien werden in eine mineralisierte Form umgewandelt, die dem Goldsucher oder Bergmann einen wirtschaftlichen Nutzen bringt. Typische Aktivitäten im Bergbau sind die Metallproduktion.

#3. Zinsrisiko

Zinsrisiko Zinsrisiko Das Zinsrisiko ist die Wahrscheinlichkeit eines Wertverlusts eines Vermögenswerts aufgrund unerwarteter Zinsschwankungen. Das Zinsrisiko ist hauptsächlich mit festverzinslichen Vermögenswerten (z. B. Anleihen) und nicht mit Beteiligungen verbunden. untersucht, wie sich Zinsschwankungen auf den Transaktionswert auswirken können. Abhängig von den Änderungen der Zinssätze kann dieses Risiko die Fähigkeit des Käufers beeinträchtigen, den erforderlichen Kapitalbeschaffungsprozess zu beschaffen. Dieser Artikel soll den Lesern ein tieferes Verständnis dafür vermitteln, wie der Kapitalbeschaffungsprozess in der Branche heute funktioniert und abläuft . Weitere Informationen zur Kapitalbeschaffung und zu verschiedenen Arten von Verpflichtungen des Underwriters finden Sie in unserer Underwriting-Übersicht.für die Transaktion und kann die Schuldenverpflichtungen des Verkäufers beeinflussen. Für Unternehmen, die Debt Covenant-Vereinbarungen abschließen Debt Covenants Debt Covenants sind Beschränkungen, die Kreditgeber (Gläubiger, Schuldner, Investoren) für Kreditvereinbarungen festlegen, um die Handlungen des Kreditnehmers (Schuldners) einzuschränken. Bei Finanzinstituten können Zinsschwankungen die Fähigkeit des Unternehmens beeinträchtigen, seinen im Covenant festgelegten Verpflichtungen nachzukommen.

# 4. Zeitrisiko

Da sich die Marktbedingungen und Unternehmen mit der Zeit ändern, besteht eine höhere Wahrscheinlichkeit, dass die Bedingungen der ursprünglichen Transaktionsvereinbarung ungünstiger werden, je länger der Verhandlungsprozess verlängert wird. Infolgedessen können Geschäfte scheitern, da für beide Geschäftsparteien keine günstigen Bedingungen mehr bestehen. Je länger ein Geschäft dauert, desto länger ist die Transaktion den anderen Risiken ausgesetzt.

# 5. Gegenparteirisiko

Bei Transaktionen besteht das Risiko, dass die Gegenpartei ihre in der Transaktion vereinbarten vertraglichen Verpflichtungen nicht erfüllt. In Fällen, in denen Gegenparteien ihren vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommen, ist dies häufig auf die Auswirkungen der zuvor genannten Transaktionsrisiken zurückzuführen.

Transaktionsrisikodiagramm

Wie verwalten Sie das Transaktionsrisiko?

Um die Auswirkungen des Transaktionsrisikos zu mindern, können einige Vorsichtsmaßnahmen, die jede Vertragspartei treffen kann, die folgenden Minderungstechniken umfassen. Diese für das Transaktionsrisikomanagement verwendeten Methoden sind häufig in Transaktionsvertragsklauseln oder im Geschäftsprozess enthalten.

Absicherung

Unternehmen werden Absicherungsvereinbarungen treffen. Absicherungsvereinbarung Unter Absicherungsvereinbarung versteht man eine Investition, deren Ziel es ist, das Niveau zukünftiger Risiken im Falle einer nachteiligen Preisbewegung eines Vermögenswerts zu verringern. Die Absicherung bietet eine Art Versicherungsschutz zum Schutz vor Verlusten aus einer Investition. Verringerung des potenziellen Risikos, das sich aus der Preisbewegung verschiedener Vermögenswerte ergibt. Die Absicherung bietet Unternehmen Schutz vor nachteiligen Änderungen der Vermögenspreise, die sich negativ auf die Anlage auswirken können. Im Rahmen von Transaktionen schließen Unternehmen häufig Absicherungsvereinbarungen ab, um die mit dem Geschäft verbundenen Auswirkungen des Wechselkurs- und Warenrisikos zu verringern. Weitere Informationen zur Absicherung im Zusammenhang mit dem Wechselkursrisiko finden Sie im Artikel „Wirtschaftliches Engagement“. Wirtschaftliche Exposition Wirtschaftliche Exposition,wird manchmal auch als operatives Risiko bezeichnet und ist ein Maß für die Änderung des Barwerts (Barwert) eines Unternehmens infolge von Schwankungen des Cashflows aufgrund von Wechselkursänderungen (FX). Diese Exposition kann nicht leicht gemindert werden, da sie damit zusammenhängt

Refinanzierung

In einem schwankenden Zinsumfeld versuchen Unternehmen häufig, ihre Schulden zu refinanzieren. Schuldenrefinanzierung Die Schuldenrefinanzierung ist der Ersatz einer bestehenden Schuld durch eine andere Schuld durch günstigere Bedingungen. Mit anderen Worten, die Refinanzierung von Schulden bezieht sich auf den Ersatz bestehender Schulden durch neue Schulden. wenn die Zinssätze sinken. Die Refinanzierung von Schulden ermöglicht es Unternehmen, ihre Schuldenverpflichtungen zu reduzieren und Kredite zu attraktiveren Zinssätzen aufzunehmen. Um sicherzustellen, dass eine Partei zur Refinanzierung berechtigt ist, kann die ausleihende Partei Neuverhandlungsklauseln in ihre Verträge aufnehmen, die Anpassungen der Refinanzierung ermöglichen, wenn sich die Zinssätze merklich geändert haben.

Due Diligence

Um die Möglichkeit zu verringern, dass die Gegenpartei ihren vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommt, werden die Parteien einer umfassenden Due Diligence unterzogen. Due Diligence Due Diligence ist ein Prozess der Überprüfung, Untersuchung oder Prüfung eines potenziellen Geschäfts oder einer Investitionsmöglichkeit, um alle relevanten Fakten und Finanzinformationen zu bestätigen. und um alles andere zu überprüfen, was während eines M & A-Deals oder eines Investitionsprozesses angesprochen wurde. Die Due Diligence wird abgeschlossen, bevor ein Geschäft abgeschlossen wird. Verfahren zur Bewertung verschiedener Komponenten der Transaktion, bevor eine Einigung erzielt wird. In Situationen, in denen die Gegenpartei ein höheres Ausfallrisiko hat, kann der Käufer eine Ausfallrisikoprämie setzen. Ausfallrisikoprämie Eine Ausfallrisikoprämie ist effektiv die Differenz zwischen dem Zinssatz eines Schuldtitels und dem risikofreien Zinssatz.Die Ausfallrisikoprämie dient dazu, die Anleger für die Ausfallwahrscheinlichkeit eines Unternehmens zu entschädigen. in die Transaktionsvereinbarung, um einen Anreiz zu schaffen, mehr Risiko einzugehen.

Einbeziehung von Risiken in Finanzmodelle

Bei der Einbeziehung von Annahmen in ein Finanzmodell berücksichtigen Analysten häufig Prognosen für Rohstoffpreise, Zinssätze und andere Faktoren, die mit dem Transaktionsrisiko verbunden sind. Durch die Einbeziehung dieser Annahmen können Analysten umfassende Überlegungen in ihre Modelle einbeziehen, was zu besseren Anlageentscheidungen führen kann. Um die Rentabilität einer Investition sowohl im besten als auch im schlechtesten Fall zu berücksichtigen Szenarioanalyse Die Szenarioanalyse ist eine Technik zur Analyse von Entscheidungen durch Spekulation verschiedener möglicher Ergebnisse bei Finanzinvestitionen. Bei der Finanzmodellierung können Analysten die Preise in diesen Situationen entsprechend den erwarteten Marktbedingungen anpassen.

Wenn Sie mehr über die Einbeziehung verschiedener Preisannahmen in Ihre Finanzmodelle erfahren möchten, lesen Sie unseren Kurs zur Szenario- und Sensitivitätsanalyse.

Zusätzliche Ressourcen

Das Corporate Finance Institute ist offizieller Anbieter der FMVA®-Zertifizierung (Financial Modeling and Valuation Analyst). Schließen Sie sich über 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie Amazon, JP Morgan und Ferrari arbeiten. Das Transaktionsrisiko ist ein häufiges Risiko für M & A-Modelle, das Sie im Mergers & Acquisitions (M & A) -Kurs erfahren können. Hier sind einige zusätzliche Finanzressourcen, mit denen Sie mehr erfahren können:

  • Risiko Risiko Im Finanzbereich ist das Risiko die Wahrscheinlichkeit, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den erwarteten Ergebnissen abweichen. Im Capital Asset Pricing Model (CAPM) wird das Risiko als Volatilität der Renditen definiert. Das Konzept von „Risiko und Rendite“ sieht vor, dass risikoreichere Vermögenswerte höhere erwartete Renditen aufweisen sollten, um die Anleger für die höhere Volatilität und das erhöhte Risiko zu entschädigen.
  • Zinsrisiko Zinsrisiko Das Zinsrisiko ist die Wahrscheinlichkeit eines Wertverlusts eines Vermögenswerts aufgrund unerwarteter Zinsschwankungen. Das Zinsrisiko ist hauptsächlich mit festverzinslichen Vermögenswerten (z. B. Anleihen) und nicht mit Beteiligungen verbunden.
  • M & A-Prozess Fusionen Akquisitionen M & A-Prozess Dieser Leitfaden führt Sie durch alle Schritte des M & A-Prozesses. Erfahren Sie, wie Fusionen und Übernahmen sowie Transaktionen abgeschlossen werden. In diesem Handbuch werden der Akquisitionsprozess von Anfang bis Ende, die verschiedenen Arten von Acquirern (strategische oder finanzielle Einkäufe), die Bedeutung von Synergien und die Transaktionskosten beschrieben
  • LBO-Modellierungskurs

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