Was ist eine einfache Kapitalstruktur?

Eine einfache Kapitalstruktur ist eine Kapitalstruktur, die keine potenziell verwässernden Wertpapiere enthält. Mit anderen Worten, eine einfache Kapitalstruktur besteht nur aus Stammaktien Stammaktien Stammaktien sind eine Art von Wertpapieren, die das Eigentum an einem Unternehmen darstellen. Es gibt andere Begriffe wie Stammaktien, Stammaktien oder stimmberechtigte Aktien, die Stammaktien entsprechen. , nicht wandelbare Schuldtitel und nicht wandelbare Vorzugsaktien.

Einfache Kapitalstruktur

Kurze Zusammenfassung:

  • Eine einfache Kapitalstruktur ist eine Kapitalstruktur, die keine potenziell verwässernden Wertpapiere enthält.
  • Diese Unternehmen müssen lediglich das unverwässerte Ergebnis je Aktie (EPS) ausweisen.
  • Beispiele für potenziell verwässernde Wertpapiere sind wandelbare Vorzugsaktien, wandelbare Schuldtitel, Aktienoptionen und Optionsscheine.

Arten der Kapitalstruktur

  1. Einfache Kapitalstruktur
  2. Komplexe Kapitalstruktur

Wie oben dargelegt, enthält eine einfache Kapitalstruktur keine Wertpapiere, die das Ergebnis des Unternehmens möglicherweise verwässern könnten. Im Gegensatz dazu enthält eine komplexe Kapitalstruktur Wertpapiere, die das unverwässerte Ergebnis des Unternehmens möglicherweise verwässern könnten.

Unternehmen mit einer komplexen Kapitalstruktur müssen sowohl das unverwässerte als auch das verwässerte Ergebnis je Aktie ausweisen. Im Folgenden skizzieren wir potenziell verwässernde Wertpapiere, die eine einfache Kapitalstruktur in eine komplexe Kapitalstruktur verwandeln könnten.

Potenziell verwässernde Wertpapiere verstehen

Potenziell verwässernde Wertpapiere sind Wertpapiere, die möglicherweise in Stammaktien umgewandelt werden und das Ergebnis der Aktionäre verwässern könnten. Unternehmen mit potenziell verwässernden Wertpapieren haben eine komplexe Kapitalstruktur. Die folgenden potenziell verwässernden Wertpapiere sind üblich:

1. Wandelbare Vorzugsaktien

Wandelbare Vorzugsaktien sind eine Art von Wertpapier, das dem Inhaber die Möglichkeit gibt, seine Vorzugsaktien nach einem bestimmten Datum in eine feste Anzahl von Stammaktien umzuwandeln.

Beispielsweise kann der Inhaber berechtigt sein, eine Vorzugsaktie in fünf Stammaktien umzuwandeln, wenn die Gesellschaft an die Börse geht.

2. Wandelschuld

Wandelschuldverschreibungen sind eine Art von Wertpapieren, die dem Inhaber die Möglichkeit geben, bestehende Schuldverschreibungen nach Ermessen des Schuldners in einen festen Betrag an Stammaktien umzuwandeln.

Zum Beispiel kann der Inhaber eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD besitzen, die einen Kupon von 6% mit einem Umtauschverhältnis von 20 Stammaktien für jede Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD zahlt.

3. Aktienoptionen

Aktienoptionen Employee Stock Ownership Plan (ESOP) Ein Employee Stock Ownership Plan (ESOP) bezieht sich auf einen Personalvorsorgeplan, der den Mitarbeitern eine Beteiligung an dem Unternehmen verleiht. Der Arbeitgeber teilt jedem berechtigten Mitarbeiter einen Prozentsatz der Aktien des Unternehmens ohne Vorabkosten zu. Die Verteilung der Aktien kann auf der Vergütungsskala des Mitarbeiters basieren. Die Bedingungen für die Gewährung der Möglichkeit, Mitarbeitern eines Unternehmens nach einem bestimmten Datum Aktien des Unternehmens zu einem festen Preis zu kaufen.

Beispielsweise kann der Inhaber Aktienoptionen mit einem Ausübungspreis von 50 USD halten, die über einen Zeitraum von drei Jahren unverfallbar sind.

4. Optionsscheine

Optionsscheine Aktienoptionsscheine Aktienoptionsscheine sind Optionen, die von einem Unternehmen ausgegeben werden, das an einer Börse gehandelt wird und den Anlegern das Recht (aber nicht die Verpflichtung) gibt, Unternehmensaktien zu einem bestimmten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen. Wenn ein Anleger einen Optionsschein ausübt, kauft er die Aktie und der Erlös ist eine Kapitalquelle für das Unternehmen. sind insofern wie Aktienoptionen, als sie einer Person die Möglichkeit geben, Aktien des Unternehmens zu einem festen Preis zu kaufen. Ein wesentlicher Unterschied besteht jedoch darin, dass Optionsscheine normalerweise in Verbindung mit Schuldtiteln oder Beteiligungspapieren ausgegeben werden, um das Geschäft zu „versüßen“, während den Mitarbeitern Aktienoptionen gewährt werden.

Beispielsweise kann ein Unternehmen jeder ausgegebenen Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD fünf Optionsscheine hinzufügen. Jeder Warrant kann in 15 Stammaktien mit einem Ausübungspreis von 5 USD und einem Ablaufdatum vom 1. Juni 2025 umgewandelt werden.

Beispiel einer einfachen Kapitalstruktur

Ein Analyst sucht im Geschäftsbericht des Unternehmens nach Optionsscheinen und Aktienoptionen, um zusätzliches Kapital zu ermitteln, das bei Ausübung aufgebracht werden könnte. Der Analyst stellt fest, dass das Unternehmen 500.000 ausstehende Aktienoptionen mit einem gewichteten Durchschnittspreis von 5 USD hat. Was sagt es über die Kapitalstruktur des Unternehmens aus?

Die ausstehenden 500.000 Aktienoptionen weisen darauf hin, dass das Unternehmen potenziell verwässernde Wertpapiere besitzt und daher eine komplexe Kapitalstruktur aufweist.

Ermittlung der Kapitalstruktur von Unternehmen

Anhand der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens kann man seine Kapitalstruktur identifizieren. Im Jahresbericht 2018 von Facebook meldete das Unternehmen beispielsweise einen unverwässerten Gewinn je Aktie von 7,65 USD für 2018 und einen verwässerten Gewinn je Aktie von 7,57 USD für 2018. Facebook hat daher eine komplexe Kapitalstruktur. Nachfolgend sehen Sie einen Auszug aus der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens:

Gewinn- und Verlustrechnung von Facebook

Zusätzliche Ressourcen

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  • Kapitalkosten Kapitalkosten Die Kapitalkosten sind die Mindestrendite, die ein Unternehmen erzielen muss, bevor es Wert schafft. Bevor ein Unternehmen einen Gewinn erzielen kann, muss es mindestens ein ausreichendes Einkommen erwirtschaften, um die Kosten für die Finanzierung seines Betriebs zu decken.
  • Schulden vs. Eigenkapitalfinanzierung Schulden vs. Eigenkapitalfinanzierung Schulden vs. Eigenkapitalfinanzierung - welches ist das Beste für Ihr Unternehmen und warum? Die einfache Antwort ist, dass es darauf ankommt. Die Entscheidung zwischen Eigenkapital und Verschuldung hängt von einer Vielzahl von Faktoren ab, wie dem aktuellen Wirtschaftsklima, der vorhandenen Kapitalstruktur des Unternehmens und der Lebenszyklusphase des Unternehmens, um nur einige zu nennen.
  • Vorzugsaktien Vorzugsaktien Vorzugsaktien (Vorzugsaktien, Vorzugsaktien) sind die Aktienklasse eines Unternehmens, das einen Vorranganspruch auf das Vermögen des Unternehmens gegenüber Stammaktien hat. Die Aktien sind älter als Stammaktien, aber im Verhältnis zu Schulden wie Anleihen jünger.
  • WACC-Leitfaden WACC WACC ist der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz eines Unternehmens und repräsentiert die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner

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