Cash and Carry Arbitrage ist eine finanzielle Arbitrage-Strategie, bei der die Fehlbewertung ausgenutzt wird. Die Fehlbewertung führt zu einer Abweichung zwischen dem Marktpreis eines Wertpapiers und dem Grundwert dieses Wertpapiers. Das Gesetz eines Preises besagt, dass der Marktpreis eines Wertpapiers dem gegenwärtigen abgezinsten Wert aller vom Wertpapier generierten Zahlungsströme entspricht. Es ist jedoch nicht immer der Fall zwischen einem Basiswert und dem entsprechenden Finanzderivat. Mit der Cash-and-Carry-Arbitrage-Strategie versucht ein Händler, Marktpreisdifferenzen zwischen dem Basiswert (den Basiswerten) und dem Derivat zu seinem Vorteil zu nutzen, indem er die Möglichkeit nutzt, durch eine Korrektur der Fehlbewertung Gewinne zu erzielen. Die Strategie wird manchmal auch als Basishandel bezeichnet.
Kurze Zusammenfassung:
- Cash and Carry Arbitrage ist eine finanzielle Arbitrage-Strategie, bei der die Fehlbewertung zwischen einem Basiswert und dem entsprechenden Finanzderivat ausgenutzt wird.
- Mit der Cash-and-Carry-Arbitrage-Strategie versucht ein Händler, Marktpreisdifferenzen zwischen dem Basiswert (den Basiswerten) und dem Derivat zu seinem Vorteil zu nutzen, indem er die Möglichkeit nutzt, durch eine Korrektur der Fehlbewertung Gewinne zu erzielen.
- Händler sichern sich einen Gewinn, indem sie eine Long-Position auf dem Finanzprodukt eingehen und den entsprechenden Kontrakt kurzschließen.
Wie es funktioniert
Ein Händler implementiert eine Cash-and-Carry-Arbitrage-Strategie, indem er lukrative Arbitrage-Möglichkeiten auf dem Markt identifiziert. Sie identifizieren und investieren in Wertpapiere, die sie im Verhältnis zueinander als falsch bewertet identifizieren. Der Händler entscheidet sich für eine Long-Position in einem Rohstoff, während er gleichzeitig eine Short-Position einnimmt. Long- und Short-Positionen Beim Investieren stellen Long- und Short-Positionen Richtungswetten von Anlegern dar, dass ein Wertpapier entweder steigt (wenn es Long ist) oder fällt (wenn kurz). Beim Handel mit Vermögenswerten kann ein Anleger zwei Arten von Positionen einnehmen: Long- und Short-Positionen. Ein Anleger kann einen Vermögenswert entweder kaufen (Long-Position) oder verkaufen (Short-Position). für das entsprechende Finanzderivat und Verkauf.
Die gekaufte Ware wird bis zum Ablaufdatum gehalten. Ablaufdatum (Derivate) Das Ablaufdatum in Derivaten bezieht sich auf das Datum, an dem Optionen oder Terminkontrakte ablaufen. Mit anderen Worten, das Ablaufdatum ist der letzte Tag, dh das Lieferdatum des entsprechenden Vertrags. Der Händler liefert dann den Basiswert gegen den entsprechenden Kontrakt und erzielt einen risikolosen Gewinn. Der vom Händler erzielte Gewinn wird durch den Kaufpreis des Basiswerts zuzüglich seiner gesamten Buchkosten bestimmt.
Durch das Leerverkaufen des entsprechenden Kontrakts schließt der Investor einen Verkauf zu dem Preis ab, zu dem der Kontraktpreis festgesetzt wird. Somit hat der Investor den Verkaufspreis bereits festgelegt. Wenn der Kaufpreis des Basiswerts zuzüglich seiner Buchkosten niedriger ist als der Preis, zu dem der Kontrakt verkauft wird, erzielt der Händler einen risikolosen Gewinn, indem er diese Preisinkongruenz ausnutzt.
Beispiel für Cash and Carry Arbitrage
Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Basiswert derzeit zu 102 USD am Markt gehandelt wird und damit Buchkosten in Höhe von insgesamt 3 USD verbunden sind. Darüber hinaus gibt es einen Terminkontrakt Terminkontrakt Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines Basiswerts zu einem späteren Zeitpunkt zu einem festgelegten Preis. Es wird auch als Derivat bezeichnet, da zukünftige Kontrakte ihren Wert aus einem zugrunde liegenden Vermögenswert ableiten. Anleger können das Recht zum Kauf oder Verkauf des Basiswerts zu einem späteren Zeitpunkt zu einem festgelegten Preis erwerben. Preis bei 108 $. Ein Anleger identifiziert diese Wertpapiere auf dem Markt und investiert in sie mit dem Ziel, einen Gewinn aus den Wertpapieren unter Verwendung der Cash-and-Carry-Strategie zu erzielen.
Der Anleger kauft den Basiswert zu 102 USD und entscheidet sich für eine Long-Position. Gleichzeitig schließt er den Futures-Kontrakt mit 108 USD und verkauft ihn ab. Durch das Leerverkaufen des Terminkontrakts schließt der Investor einen Verkauf zu 108 USD ab. Der Anleger hält den Basiswert bis zum Liefertermin (dh dem Ablaufdatum) der Futures und liefert ihn dann am Tag gegen den Futures-Kontrakt aus.
Jetzt betragen die Kosten des Basiswerts 105 USD (die Kosten, zu denen er bewertet wurde, zuzüglich seiner Buchkosten), aber der vom Anleger festgelegte Verkauf betrug 108 USD, indem die Futures gekürzt wurden. Der Anleger erzielt daher einen Gewinn von 3 USD, indem er die Fehlbewertung zwischen den Wertpapieren zu seinem Vorteil ausnutzt.
Mit Cash and Carry Arbitrage verbundene Risiken
Bei der Cash-and-Carry-Arbitrage-Strategie sind die Anschaffungskosten des Basiswerts sicher. Es gibt jedoch keine Gewissheit hinsichtlich der Transportkosten. Für den Fall, dass die Buchkosten des Basiswerts über den festgelegten Verkaufspreis des entsprechenden Vertrags hinaus steigen und steigen, entsteht dem Anleger ein Verlust anstelle eines Gewinns. Ein Beispiel für einen Anstieg der Buchkosten sind die steigenden Margenraten der Maklerfirmen.
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