Varianz-Swap bezieht sich auf ein außerbörsliches Finanzderivat, mit dem der Inhaber über die zukünftige Volatilität eines bestimmten Basiswerts spekulieren kann. Inhaber verwenden Varianz-Swaps, um ihr Engagement in der Größenordnung möglicher Preisbewegungen von Untergebenen abzusichern, z. B. Wechselkurse, Zinssätze. Floating Interest Rate Ein variabler Zinssatz bezieht sich auf einen variablen Zinssatz, der sich über die Laufzeit der Schuldverschreibung ändert. Es ist das Gegenteil eines festen Zinssatzes. oder ein Aktienindex. Der Hauptvorteil von Varianz-Swaps besteht darin, dass der Anleger kein direktionales Engagement in dem zugrunde liegenden Vermögenswert eingehen muss.
Zusammenfassung
- Varianz-Swap bezieht sich auf einen außerbörslichen Over-the-Counter (OTC) Over-the-Counter (OTC) ist der Handel mit Wertpapieren zwischen zwei Gegenparteien, die außerhalb formeller Börsen und ohne Aufsicht einer Börsenaufsichtsbehörde abgewickelt werden. Der OTC-Handel erfolgt in außerbörslichen Märkten (einem dezentralen Ort ohne physischen Standort) über Händlernetzwerke. Finanzderivat, mit dem der Inhaber über die zukünftige Volatilität eines bestimmten Basiswerts spekulieren kann.
- Der Hauptvorteil von Varianz-Swaps besteht darin, dass der Anleger kein direktionales Engagement in dem zugrunde liegenden Vermögenswert eingehen muss.
- Sie funktionieren auf eine Art und Weise, die einem einfachen Vanille-Tausch ähnelt.
Was ist Varianz?
Die Varianz ist ein Maß für den Grad der Differenz zwischen dem erwarteten Preis und dem tatsächlichen Preis eines Vermögenswerts im Zeitverlauf. Die Volatilität ist eine weitere häufig verwendete Kennzahl, mit der dieselbe Funktion auf den Finanzmärkten und in den Medien ausgeführt wird.
Die Volatilität wird aus der Varianz eines Vermögenswerts abgeleitet. Im Allgemeinen ist prozentual zu erwarten, dass ein Vermögenswert mit höherer Volatilität häufiger abgewickelt wird.
Wie funktionieren Varianz-Swaps?
Varianz-Swaps funktionieren auf eine Art und Weise, die einem einfachen Vanille-Swap ähnelt.
Bei einer Zwei-Parteien-Transaktion muss eine Partei einen Betrag zahlen, der auf der Varianz der Preisbewegungen des Basiswerts basiert. Die Gegenpartei muss einen festen Betrag zahlen, der auch als Ausübungspreis bezeichnet wird. Der Ausübungspreis ist vorbestimmt, dh er wird zu Vertragsbeginn festgelegt.
Der Ausübungspreis wird normalerweise so festgelegt, dass der Barwert der Barwert (Barwert) der Wert aller zukünftigen Zahlungsströme (positiv und negativ) über die gesamte Laufzeit einer auf die Gegenwart abgezinsten Investition ist. Die Kapitalwertanalyse ist eine Form der intrinsischen Bewertung und wird im gesamten Finanz- und Rechnungswesen häufig verwendet, um den Wert eines Unternehmens zu bestimmen. Die Investitionssicherheit der Auszahlung wird gleich Null. Der Barwert eines Vermögenswerts bestimmte den aktuellen Wert eines Vermögenswerts unter Berücksichtigung des künftigen Mittelzuflusses, der voraussichtlich von diesem Vermögenswert generiert wird.
Mathematischer Ausdruck
Am Ende des Vertrags ist die Auszahlung, die beiden Parteien zur Verfügung steht, ein bestimmter Betrag multipliziert mit der tatsächlichen Varianz und einem bestimmten Betrag an Volatilität. Wenn mathematisch ausgedrückt, ist der Varianz-Swap der arithmetische Durchschnitt der Differenzen vom Mittelwert nach dem Quadrat. Die Varianz ist das Quadrat der Standardabweichung. Standardabweichung Aus statistischer Sicht ist die Standardabweichung eines Datensatzes ein Maß für die Größe der Abweichungen zwischen den Werten der enthaltenen Beobachtungen.
Vorteile von Varianz-Swaps
- Optionskontrakte funktionieren ähnlich wie Varianz-Swaps, bergen jedoch mehrere Richtungsrisiken. Daher können sie eine Delta-Absicherung erfordern. Die Preise der Kontrakte hängen von vielen externen Faktoren ab, wie der impliziten Volatilität, dem Zeitpunkt und dem Ablaufdatum. Ablaufdatum (Derivate) Das Ablaufdatum bei Derivaten bezieht sich auf das Datum, an dem Optionen oder Terminkontrakte verfallen. Mit anderen Worten, das Ablaufdatum ist der letzte Tag. Das zusätzliche Risiko wird bei Varianz-Swaps eliminiert, da der einzige externe Faktor die Volatilität des Basiswerts ist.
- Die Auszahlung eines Varianz-Swaps ist typischerweise höher als die eines Volatilitäts-Swaps. Dies liegt daran, dass im Gegensatz zu einem Volatilitäts-Swap die Basis eines Varianz-Swaps die Varianz anstelle der Standardabweichung ist.
- Varianz-Swaps sind eine billigere Alternative zu Optionen, da Optionsäquivalente den Kauf eines Optionsstreifens beinhalten.
- In einer Situation, in der die tatsächliche Volatilität des Basiswerts höher ist als der Ausübungspreis, ist die Auszahlung an den Long-Inhaber am Fälligkeitstag immer positiv.
Nachteil von Varianz-Swaps
Jeder unerwartete Preissprung des Basiswerts kann die Varianz des Basiswerts verzerren, was zu unerwarteten Ergebnissen führen kann.
Potenzielle Benutzer von Varianz-Swaps
1. Marktnutzer
Directional Trader können solche Instrumente verwenden, um über die Volatilität eines Vermögenswerts zu spekulieren. Dies liegt daran, dass Varianz-Swaps ihnen den Zugang zu potenziell profitablen Handelsrisiken ermöglichen. Spread-Händler können auch auf die Differenz zwischen der tatsächlichen Volatilität und der impliziten Volatilität setzen. Implizite Volatilität (IV) Die implizite Volatilität - oder einfach IV - verwendet den Preis einer Option, um zu berechnen, was der Markt über die zukünftige Volatilität der Optionen des Basiswerts sagt Anlagegut. Hedger-Händler können Swaps einsetzen, um Short-Volatilitätspositionen abzudecken.
2. Andere Benutzer
Anleger können Varianzkontrakte als Absicherungsinstrument einsetzen, um sich gegen sinkende Liquiditätsbedingungen abzusichern. Versicherungsunternehmen und Optionshandelsunternehmen möchten möglicherweise ihre Volatilitätsrisiken an den Märkten ausgleichen.
Eine höhere Volatilität ist mit einer Zunahme der Handelsaktivität verbunden, was normalerweise für Optionshandelsunternehmen von Vorteil ist. Wandelanleihenfonds können diese verwenden, um sich gegen einen möglichen Rückgang der Volatilität abzusichern.
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