Risikoaversion bezieht sich auf die Tendenz eines Wirtschaftsakteurs, Sicherheit der Unsicherheit strikt vorzuziehen. Ein Wirtschaftsagent, der Risikoaversion zeigt, wird als risikoavers bezeichnet. Formal bevorzugt ein risikoaverser Agent den erwarteten Wert. Erwarteter Wert Der erwartete Wert (auch als EV, Erwartung, Durchschnitt oder Mittelwert bezeichnet) ist ein langfristiger Durchschnittswert von Zufallsvariablen. Der erwartete Wert zeigt auch ein Glücksspiel für das Glücksspiel selbst an.
Was ist ein Glücksspiel?
Ein Glücksspiel besteht aus drei Elementen:
- Eine Reihe von Ergebnissen
- Die Wahrscheinlichkeits-Gesamtwahrscheinlichkeitsregel Die Gesamtwahrscheinlichkeitsregel (auch als Gesetz der Gesamtwahrscheinlichkeit bekannt) ist eine grundlegende Regel in der Statistik in Bezug auf bedingte und marginale Werte, die mit jedem Ergebnis verbunden sind
- Die Auszahlung von jedem Ergebnis
Betrachten Sie das folgende Beispiel: John und Mark spielen ein Spiel. John wirft eine Münze und wenn es Köpfe sind, gibt Mark ihm 10 Dollar. Wenn es Schwänze sind, gibt Mark John 20 Dollar.
- Eine Reihe von Ergebnissen: Köpfe, Schwänze
- Wahrscheinlichkeit der Köpfe = Wahrscheinlichkeit der Schwänze = ½
- Johns Auszahlung von Köpfen beträgt 10 US-Dollar. Johns Auszahlung von Schwänzen beträgt 20 US-Dollar.
Die allgemeine Formel für den erwarteten Wert lautet wie folgt:
Daher beträgt der erwartete Wert des oben beschriebenen Glücksspiels für John + 15 USD. Er wird jedes Mal 15 $ verdienen, wenn er am Glücksspiel teilnimmt. Wenn John risikoavers ist, zieht er es strikt vor, mit Sicherheit 15 Dollar für das Glücksspiel zu erhalten.
Risikoprämie
Die Risikoprämie Ausfallrisikoprämie Eine Ausfallrisikoprämie ist effektiv die Differenz zwischen dem Zinssatz eines Schuldtitels und dem risikofreien Zinssatz. Die Ausfallrisikoprämie dient dazu, die Anleger für die Ausfallwahrscheinlichkeit eines Unternehmens zu entschädigen. eines Glücksspiels ist der zusätzliche Betrag, der erforderlich ist, um einen Agenten zwischen dem Glücksspiel und dem erwarteten Wert des Glücksspiels gleichgültig zu machen. Umgekehrt kann man sich auch vorstellen, wie viel Geld ein risikoaverser Agent zahlt, um ein Risiko zu vermeiden.
Im obigen Beispiel beträgt der erwartete Wert des Glücksspiels 15 US-Dollar. Das vom erwarteten Wert des Glücksspiels empfangene Dienstprogramm beträgt 1,17 (log 15). Der erwartete Nutzen aus dem Glücksspiel beträgt 1,15 (½ log 10 + ½ log 20). Dies entspricht dem Dienstprogramm, das bei einem Verbrauch von 14 US-Dollar erhalten wird.
Daher beträgt die Risikoprämie 15 USD - 14 USD = 1 USD. Ein risikoaverser Agent ist gleichgültig zwischen einem Glücksspiel, das einen erwarteten Wert von 15 USD bietet, und dem sicheren Erhalt von 14 USD. Der Verbraucher würde bis zu 1 US-Dollar zahlen, um das Glücksspiel zu vermeiden.
Maßnahmen zur Risikoaversion
Das Arrow-Pratt-Maß für die Risikoaversion ist das am häufigsten verwendete Maß für die Risikoaversion. Es analysiert den Grad der Risikoaversion durch Analyse der Nutzenrepräsentation. Die Maßnahme ist nach zwei Ökonomen benannt: Kenneth Arrow und John Pratt. Die Pfeil-Pratt-Formel ist unten angegeben:
Wo:
- U 'und U' 'sind die erste und zweite Ableitung der Nutzfunktion in Bezug auf den Verbrauch x.
Bedeutung der Risikoaversion
In der Praxis ist Risikoaversion ein wichtiges Konzept für Anleger. Anleger, die extrem risikoavers sind, bevorzugen Anlagen, die eine garantierte oder „risikofreie“ Rendite bieten. Sie bevorzugen dies auch dann, wenn die Rendite im Vergleich zu höheren potenziellen Renditen mit einem höheren Risiko relativ niedrig ist. Beispielsweise bevorzugen extrem risikoaverse Anleger Anlagen wie Staatsanleihen und Einlagenzertifikate (CDs) gegenüber risikoreicheren Anlagen wie Aktien und Rohstoffen.
Anleger mit einer höheren Risikotoleranz - oder einer geringeren Risikoaversion - sind bereit, ein höheres Risiko einzugehen, um höhere Kapitalrenditen zu erzielen.
Zusätzliche Ressourcen
Vielen Dank, dass Sie die Erklärung von Finance zur Risikoaversion gelesen haben. Finance ist der offizielle Anbieter der FMVA®-Zertifizierung (Financial Modeling and Valuation Analyst). Schließen Sie sich mehr als 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie Amazon, JP Morgan und Ferrari arbeiten, um jeden zu einem erstklassigen Finanzanalysten zu machen.
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- Risiko und Rendite Risiko und Rendite Beim Investieren sind Risiko und Rendite stark korreliert. Höhere potenzielle Kapitalrenditen gehen in der Regel mit einem erhöhten Risiko einher. Verschiedene Arten von Risiken umfassen projektspezifisches Risiko, branchenspezifisches Risiko, Wettbewerbsrisiko, internationales Risiko und Marktrisiko.
- Risikomanagement Risikomanagement Das Risikomanagement umfasst die Identifizierung, Analyse und Reaktion auf Risikofaktoren, die Teil des Lebens eines Unternehmens sind. Es wird normalerweise mit gemacht
- Systematisches Risiko Systematisches Risiko Das systematische Risiko ist der Teil des Gesamtrisikos, der durch Faktoren verursacht wird, die außerhalb der Kontrolle eines bestimmten Unternehmens oder einer bestimmten Person liegen. Das systematische Risiko wird durch Faktoren verursacht, die außerhalb der Organisation liegen. Alle Anlagen oder Wertpapiere unterliegen einem systematischen Risiko und sind daher nicht diversifizierbar.
- Systemisches Risiko Systemisches Risiko Das systemische Risiko kann als das Risiko definiert werden, das mit dem Zusammenbruch oder dem Scheitern eines Unternehmens, einer Branche, eines Finanzinstituts oder einer gesamten Volkswirtschaft verbunden ist. Es besteht das Risiko eines schwerwiegenden Ausfalls eines Finanzsystems, wobei eine Krise auftritt, wenn Kapitalgeber das Vertrauen in die Kapitalnutzer verlieren
