Was ist das One-Period Dividend Discount Model (DDM)?

Das einperiodische Dividendenrabattmodell ist eine Variation des Dividendenrabattmodells. Dividendenrabattmodell Das Dividendenrabattmodell (DDM) ist eine quantitative Methode zur Bewertung des Aktienkurses eines Unternehmens unter der Annahme, dass der aktuelle faire Preis einer Aktie. Die einperiodische Dividendenrabattvariation wird verwendet, um den inneren Wert einer Aktie zu bestimmen, die nur für einen Zeitraum (normalerweise ein Jahr) gehalten werden soll.

Ähnlich wie beim allgemeinen Dividendenrabattmodell basiert die einperiodische Variation auf der Annahme, dass der innere Wert der innere Wert Der innere Wert eines Unternehmens (oder eines Wertpapiers) ist der Barwert aller erwarteten zukünftigen Zahlungsströme, abgezinst mit dem angemessener Abzinsungssatz. Im Gegensatz zu relativen Bewertungsformen, die vergleichbare Unternehmen betrachten, betrachtet die intrinsische Bewertung nur den inhärenten Wert eines Unternehmens für sich. einer Aktie entspricht der Summe aller zukünftigen Zahlungsströme, die auf ihren Barwert abgezinst werden.

Einperioden-Dividendenrabattmodell

Wenn ein Anleger bereit ist, die Aktie nur ein Jahr lang zu halten, gibt es nur zwei mögliche Cashflows, die von der Aktie generiert werden: eine Dividendenzahlung und den Verkaufspreis der Aktie. Um den aktuellen fairen Preis einer Aktie zu ermitteln, müssen wir daher die Summe aus der zukünftigen Dividendenzahlung und dem erwarteten Verkaufspreis berechnen, der auf ihren Barwert abgezinst wird.

Formel für das Einperioden-Dividendenrabattmodell

Die mathematische Formel, mit der der innere Wert einer Aktie mithilfe des Dividendenrabattmodells für eine Periode berechnet werden kann, ist nachstehend aufgeführt:

Einperioden-DDM - Formel

Wo:

  • V 0 - der aktuelle beizulegende Zeitwert Fair Value Der Fair Value bezieht sich auf den tatsächlichen Wert eines Vermögenswerts - eines Produkts, einer Aktie oder eines Wertpapiers -, der sowohl vom Verkäufer als auch vom Käufer vereinbart wurde. Der beizulegende Zeitwert gilt für ein Produkt, das auf dem Markt verkauft oder gehandelt wird, zu dem es gehört, oder unter normalen Bedingungen - und nicht für ein Produkt, das liquidiert wird. einer Aktie
  • D 1 - die Dividendenzahlung in einer Periode von jetzt an
  • P 1 - der Aktienkurs in einer Periode von jetzt an
  • r - die geschätzten Eigenkapitalkosten

Die obige Formel kann auf folgende Weise vereinfacht werden:

Vereinfachte Formel

Beispiel für das Einperioden-Dividendenrabattmodell

Angenommen, Sie sind ein Investmentanalyst. Ihr Kunde hat Sie gebeten, die Rentabilität seiner Investition in ABC Corp. zu beurteilen. Der Kunde erwartet, die Investition nur für ein Jahr zu halten und sie am Ende der Haltedauer zu verkaufen.

Sie haben festgestellt, dass ABC Corp. Dividenden pro Aktie in Höhe von 3 USD zahlt. Dividende pro Aktie (DPS) Dividende pro Aktie (DPS) ist der Gesamtbetrag der Dividenden, die jeder einzelnen ausstehenden Aktie eines Unternehmens zugewiesen werden. Die Berechnung der Dividende pro Aktie, während der Verkaufspreis am Ende der Haltedauer 120 USD pro Aktie erreichen kann. Die geschätzten Eigenkapitalkosten betragen 5%. Derzeit wird die Aktie der ABC Corp. zu 118 USD je Aktie gehandelt.

Beispiel - Einperioden-DDM

Um die Rentabilität der Investition beurteilen zu können, sollten Sie den inneren Wert der Aktien des Unternehmens bestimmen. Es kann unter Verwendung des Einperioden-Dividendenrabattmodells gefunden werden. Durch Eingabe der bekannten Variablen in die obige Formel kann der innere Bestandswert auf folgende Weise berechnet werden:

Beispielberechnung

Der innere Wert der Aktien des Unternehmens beträgt 117,14 USD und liegt damit unter dem aktuellen Aktienkurs des Unternehmens (118 USD). Daher können wir sagen, dass die Aktie derzeit überbewertet ist.

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  • Dividendenwachstumsrate Dividendenwachstumsrate Die Dividendenwachstumsrate (DGR) ist die prozentuale Wachstumsrate der Aktiendividende eines Unternehmens, die während eines bestimmten Zeitraums erzielt wurde. Häufig wird der DGR jährlich berechnet. Bei Bedarf kann sie jedoch auch vierteljährlich oder monatlich berechnet werden.
  • Ex-Dividendentag Ex-Dividendentag Der Ex-Dividendentag ist eine Anlagefrist, die bestimmt, welche Aktionäre berechtigt sind, deklarierte Dividenden zu erhalten. Wenn ein Unternehmen eine Dividende ankündigt, legt der Verwaltungsrat einen Stichtag fest, an dem nur Aktionäre, die zu diesem Zeitpunkt in den Büchern des Unternehmens eingetragen sind, Anspruch auf die Dividende haben.
  • FCFF gegen FCFE gegen Dividenden FCFF gegen FCFE gegen Dividenden Alle drei Arten von Cashflows - FCFF gegen FCFE gegen Dividenden - können verwendet werden, um den inneren Wert des Eigenkapitals und letztendlich den inneren Aktienkurs eines Unternehmens zu bestimmen. Der Hauptunterschied bei den Bewertungsmethoden besteht darin, wie die Zahlungsströme abgezinst werden.
  • Mehrperioden-Dividendenrabattmodell Mehrperioden-Dividendenrabattmodell Ein Mehrperioden-Dividendenrabattmodell ist eine Variation des Dividendenrabattmodells. Es wird häufig in Situationen eingesetzt, in denen ein Anleger mit dem Kauf rechnet

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