Konventioneller Cashflow ist eine Reihe von Cashflows, die im Laufe der Zeit in eine Richtung gehen. Dies bedeutet, dass, wenn es sich bei der ersten Transaktion um einen Abfluss handelt, aufeinanderfolgende Perioden eingehender Cashflows folgen. Obwohl selten, kann herkömmlicher Cashflow auch bedeuten, dass auf die erste Transaktion, wenn es sich um einen Mittelzufluss handelt, eine Reihe von Mittelabflüssen folgt.
Mathematisch wird der konventionelle Cashflow wie folgt dargestellt:
–A + b + c + d + e
Aus der obigen Formel können wir ersehen, dass es im ersten Jahr einen Mittelabfluss gibt, auf den die Mittelzuflüsse für die folgenden vier Jahre folgen. Der konventionelle Cashflow ist eine Technik, die häufig in der Discounted-Cashflow-Analyse angewendet wird. Bei der DCF-Analyse verwendet ein Anleger entweder den Barwert (Net Present Value, NPV). Der Barwert (Net Present Value, NPV) ist der Wert aller zukünftigen Cashflows (positiv und negativ) über die gesamte Laufzeit einer auf die Gegenwart abgezinsten Investition . Die Kapitalwertanalyse ist eine Form der intrinsischen Bewertung und wird im gesamten Finanz- und Rechnungswesen häufig zur Bestimmung des Werts eines Unternehmens, der Investitionssicherheit oder der internen Rendite (IRR) verwendet. Interne Rendite (IRR) Die interne Rendite (IRR) ist der Abzinsungssatz, der den Barwert (Barwert) eines Projekts auf Null setzt. Mit anderen Worten,Es ist die erwartete durchschnittliche jährliche Rendite, die mit einem Projekt oder einer Investition erzielt wird. Bewertung der potenziellen Renditen, die ein bestimmtes Investitionsprojekt erzielen kann. Sowohl der Kapitalwert als auch der IRR können zur Bewertung unabhängiger oder abhängiger Projekte verwendet werden.
Unkonventionelle vs. konventionelle Cashflows
Der unkonventionelle Cashflow ist durch eine Reihe von Cashflows in mehrere Richtungen über einen bestimmten Zeitraum gekennzeichnet. Das unkonventionelle Cashflow-Profil ist bei Unternehmen sehr beliebt, die sich regelmäßigen Reparatur- und Wartungsprüfungen unterziehen.
Betrachten wir einen Investor, der ein Motel mit 15 Zimmern besitzt. Er wird einen unkonventionellen Cashflow verzeichnen, wenn die Immobilie alle drei Jahre einer Wartungsprüfung unterzogen wird.
Ein weiteres Beispiel für einen unkonventionellen Cashflow sind die finanziellen Praktiken einer Person. Einzelpersonen ziehen häufig Geld von ihren Konten ab, um die monatlichen Ausgaben zu decken. Wenn jemand seine monatlichen Ausgaben aufzeichnet, weiß er genau, wie viel er abheben soll. Allerdings machen nur sehr wenige Menschen so etwas. Die meisten Menschen ziehen am Ende mehr ab, als sie benötigen, und zahlen dann den überschüssigen Betrag zurück, den sie noch haben.
Im Gegensatz dazu fließt der herkömmliche Cashflow nur in eine Richtung. Oft erfolgt der Abfluss erst zu Beginn des Projekts, gefolgt von nachfolgenden Zuflüssen. Der anfängliche Abfluss ist das Kapital, das ein Unternehmen zur Finanzierung des Projekts ausgibt. Die folgenden Mittelzuflüsse repräsentieren die Einnahmen und Gewinne, die das Projekt erzielt.
Wenn ein Unternehmen ein Projekt mit einem Darlehen einer Bank oder eines anderen Finanzinstituts finanziert, handelt es sich bei der ersten Transaktion um einen Mittelzufluss. Stellen Sie sich als Beispiel ein Unternehmen vor, das beschließt, eine neue Niederlassung in einem Ballungsraum zu eröffnen. Wenn zur Finanzierung des Projekts ein Darlehen erforderlich ist, wird dieser Geldbetrag als Mittelzufluss erfasst.
Abflüsse werden erfasst, wenn der gesamte oder ein Teil dieses Darlehens für den Bau des neuen Büros verwendet wird. Alle Einnahmen, die das Unternehmen erzielt, sind jedoch Mittelzuflüsse. Andererseits ist jedes Geld, das es in Form von Zinsen oder Kapital an die Bank zahlt, ein Mittelabfluss.
Ein weiteres gutes Beispiel für einen herkömmlichen Cashflow sind Hypotheken. Hypothek Eine Hypothek ist ein Darlehen, das von einem Hypothekengeber oder einer Bank bereitgestellt wird und es einer Person ermöglicht, ein Haus zu kaufen. Während es möglich ist, Kredite aufzunehmen, um die gesamten Kosten eines Hauses zu decken, ist es üblicher, einen Kredit für etwa 80% des Wertes des Hauses zu sichern. . Angenommen, ein Hausbesitzer hat eine Hypothek in Höhe von 300.000 USD aufgenommen, die 30 Jahre lang zu einem festen Zinssatz von 5% zurückgezahlt werden soll. Die Person muss dem Kreditgeber jeden Monat 1.610 USD für den festgelegten Zeitraum zahlen. Aus Sicht des Kreditgebers wird er einen anfänglichen Abfluss von 300.000 USD verzeichnen, gefolgt von monatlichen Mittelzuflüssen für die nächsten 30 Jahre.
Vorteile des konventionellen Cashflows
Wie in den obigen Beispielen dargestellt, umfasst ein herkömmlicher Cashflow eine Reihe von Transaktionen in einer einzigen Richtung. Es wird nur ein IRR erstellt, wodurch die Bewertung von Investitionen sehr einfach ist. Um festzustellen, ob ein Projekt voraussichtlich signifikante Renditen bringt, wird der IRR mit der Hürdenrate eines Unternehmens verglichen. Die Hürdenrate ist einfach die niedrigste Rendite einer von einem Anleger geforderten Investition.
Als Faustregel gilt, Projekte zu genehmigen, bei denen der IRR gleich oder höher als die Hürdenrate ist. Ist dies nicht der Fall, wird das Projekt wahrscheinlich abgelehnt.
Wenn ein Projekt in Zukunft anderen Geldabflüssen ausgesetzt sein sollte, führt dies zu zwei oder mehr IRRs. Die Praxis macht es schwierig, das Projekt zu bewerten und eine Entscheidung zu treffen. Wenn beispielsweise die beiden IRRs bei 8% bzw. 16% liegen und die Hürdenrate 12% beträgt, möchten das Management oder die Investoren das Projekt aus Unsicherheitsgründen nicht durchführen.
Zusammenfassung
Konventioneller Cashflow ist ein Cashflow, bei dem ein Abfluss nur einmal auftritt. Normalerweise erfolgt die Transaktion zu Beginn des Projekts. Ein typisches Beispiel ist, wenn Menschen Kredite von Banken aufnehmen. Normalerweise ziehen sie den gesamten Geldbetrag ab und zahlen ihn dann in Raten zurück. Auf diese Weise erfährt die Bank nur einmal einen Mittelabfluss, gefolgt von nachfolgenden Zuflüssen über einen bestimmten Zeitraum.
Es unterscheidet sich von einem unkonventionellen Cashflow, bei dem Abflüsse mehr als einmal auftreten. Konventioneller Cashflow ist die am meisten empfohlene Form, da er zu einem IRR führt, der die Bewertung und Entscheidung der durchzuführenden Projekte erleichtert.
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