Was ist das mehrperiodische Dividendenrabattmodell?

Ein mehrperiodisches Dividendenrabattmodell ist eine Variation des Dividendenrabattmodells. Dividendenrabattmodell Das Dividendenrabattmodell (DDM) ist eine quantitative Methode zur Bewertung des Aktienkurses eines Unternehmens unter der Annahme, dass der aktuelle faire Preis einer Aktie. Es wird häufig in Situationen verwendet, in denen ein Anleger erwartet, eine Aktie zu kaufen und für eine begrenzte Anzahl von Zeiträumen zu halten und die Aktie am Ende der Haltedauer zu verkaufen.

Ähnlich wie beim allgemeinen Dividendenrabattmodell basiert das Mehrperiodenmodell auf der Annahme, dass der innere Wert einer Aktie der Summe aller zukünftigen Cashflows entspricht. Cashflow Cashflow (CF) ist die Zunahme oder Abnahme des Geldbetrags ein Unternehmen, eine Institution oder eine Einzelperson hat. In der Finanzbranche wird der Begriff verwendet, um den Geldbetrag (Währung) zu beschreiben, der in einem bestimmten Zeitraum generiert oder verbraucht wird. Es gibt viele Arten von CF, die auf ihren gegenwärtigen Wert zurückgerechnet werden.

Mehrperioden-Dividendenrabattmodell

In einem solchen Szenario erwartet ein Anleger, dass er die Stammaktien hält. Stammaktien sind eine Art von Wertpapier, das das Eigentum an einem Unternehmen darstellt. Es gibt andere Begriffe wie Stammaktien, Stammaktien oder stimmberechtigte Aktien, die Stammaktien entsprechen. für die mehreren Perioden. Daher werden die zukünftigen Cashflows aus der Aktie mehrere Dividendenzahlungen sowie den erwarteten Verkaufspreis der Aktie enthalten.

Anschließend kann der aktuelle innere Wert einer Aktie berechnet werden, indem die Summe der zukünftigen Dividendenzahlungen und des erwarteten Verkaufspreises ermittelt wird, der auf ihren Barwert abgezinst wird.

Formel für das mehrperiodische Dividendenrabattmodell

Die mathematische Formel zur Berechnung des beizulegenden Zeitwerts Der beizulegende Zeitwert bezieht sich auf den tatsächlichen Wert eines Vermögenswerts - eines Produkts, einer Aktie oder eines Wertpapiers -, der sowohl vom Verkäufer als auch vom Käufer vereinbart wurde. Der beizulegende Zeitwert gilt für ein Produkt, das auf dem Markt verkauft oder gehandelt wird, zu dem es gehört, oder unter normalen Bedingungen - und nicht für ein Produkt, das liquidiert wird. Eine Aktie, die die Dividendenrabattformel für mehrere Perioden verwendet, ist nachstehend aufgeführt:

Mehrperioden-DDM - Formel

Wo:

  • V 0 - der aktuelle beizulegende Zeitwert einer Aktie
  • D n - die Dividendenzahlung in der n- ten Periode von jetzt an
  • P n - der Aktienkurs in der n- ten Periode von jetzt an
  • r - die geschätzten Eigenkapitalkosten

Beispiel für ein mehrperiodisches Dividendenrabattmodell

Sie sind Investment Analyst. Ihr Kunde hat Sie gebeten, die Rentabilität der Investition in ABC Corp. zu beurteilen. Der Kunde erwartet, die Investition drei Jahre lang zu halten und sie am Ende der Haltedauer (Ende des dritten Jahres) zu verkaufen.

Sie haben prognostiziert, dass ABC Corp. im ersten Jahr Dividenden in Höhe von 2,50 USD, im zweiten Jahr in Höhe von 3 USD und im dritten Jahr in Höhe von 3,25 USD ausschütten wird. Sie erwarten, dass der Verkaufspreis der Aktien des Unternehmens am Ende des dritten Jahres 125 USD pro Aktie betragen wird. Die geschätzten Kapitalkosten betragen 5%. Der aktuelle Aktienkurs beträgt 110 USD pro Aktie.

Mehrperioden-DDM - Beispiel

Um die Rentabilität der Investition beurteilen zu können, sollten Sie den inneren Wert der Aktien des Unternehmens bestimmen. Sie kann mithilfe des mehrperiodischen Dividendenrabattmodells ermittelt werden. Durch Eingabe der bekannten Variablen in die Formel kann der innere Bestandswert folgendermaßen berechnet werden:

Beispielberechnung

Der innere Wert der Aktien des Unternehmens beträgt 115,89 USD, was mehr als der aktuelle Aktienkurs (110 USD) ist. Daher können wir sagen, dass die Aktie derzeit unterbewertet ist.

Zusätzliche Ressourcen

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  • Ex-Dividendentag Ex-Dividendentag Der Ex-Dividendentag ist eine Anlagefrist, die bestimmt, welche Aktionäre berechtigt sind, deklarierte Dividenden zu erhalten. Wenn ein Unternehmen eine Dividende ankündigt, legt der Verwaltungsrat einen Stichtag fest, an dem nur Aktionäre, die zu diesem Zeitpunkt in den Büchern des Unternehmens eingetragen sind, Anspruch auf die Dividende haben.
  • FCFF gegen FCFE gegen Dividenden FCFF gegen FCFE gegen Dividenden Alle drei Arten von Cashflows - FCFF gegen FCFE gegen Dividenden - können verwendet werden, um den inneren Wert des Eigenkapitals und letztendlich den inneren Aktienkurs eines Unternehmens zu bestimmen. Der Hauptunterschied bei den Bewertungsmethoden besteht darin, wie die Zahlungsströme abgezinst werden.
  • Einperioden-Dividendenrabattmodell Einperioden-Dividendenrabattmodell Das Einperioden-Dividendenrabattmodell ist eine Variation des Dividendenrabattmodells. Die einperiodische Dividendenrabattvariation wird verwendet, um den inneren Wert einer Aktie zu bestimmen, die nur für einen Zeitraum (normalerweise ein Jahr) gehalten werden soll.
  • Bewertungsmethoden Bewertungsmethoden Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfalltransaktionen. Diese Bewertungsmethoden werden in den Bereichen Investment Banking, Aktienanalyse, Private Equity, Unternehmensentwicklung, Fusionen und Übernahmen, Leveraged Buyouts und Finanzen eingesetzt

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