Der Nettoumlaufvermögenswert je Aktie, kurz NCAVPS, ist eine Finanzmetrik zur Bewertung der Attraktivität einer Aktie. Dieser Begriff wurde von dem amerikanischen Ökonomen, Investor und Professor Benjamin Graham entwickelt, der weithin als „Vater des Value Investing“ gilt. Daher ist NCAVPS eine Metrik, mit der Anleger mit einem fundamentalen Wert Unternehmen vergleichen können.
Der NCAVPS wird berechnet, indem die gesamten Verbindlichkeiten (einschließlich Vorzugsaktien) vom Umlaufvermögen eines Unternehmens abgezogen werden. Umlaufvermögen Umlaufvermögen sind alle Vermögenswerte, die innerhalb eines Jahres angemessen in Bargeld umgewandelt werden können. Sie werden üblicherweise zur Messung der Liquidität eines Unternehmens verwendet. und dividiert durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien.
Geschichte von Benjamin Graham
Benjamin Graham, geboren 1894, war ein sehr berühmter und einflussreicher Investor, der als Pionier die Einführung einer fundamentalen Bewertung durch seine Forschung zu Finanzen und Investitionen vorangetrieben hat.
Die Fundamentalanalyse ist die Anlagedisziplin, die die Untersuchung wirtschaftlicher Faktoren umfasst. Wirtschaftsindikatoren Ein Wirtschaftsindikator ist eine Metrik, mit der der allgemeine Gesundheitszustand der Makroökonomie bewertet, gemessen und bewertet wird. Wirtschaftsindikatoren, Abschlüsse und Wettbewerbspositionierung, um den inneren Wert eines Unternehmens zu ermitteln. Dann tätigen Sie Investitionen auf der Grundlage des Vergleichs des Preises, zu dem eine Aktie gehandelt wird, und des Werts der Aktie für den Anleger.
1949 schrieb Graham ein damals umstrittenes Buch mit dem Titel "The Intelligent Investor". In dem Buch rät er den Anlegern, sich auf die wichtigsten Grundprinzipien zu konzentrieren und dabei die Marktherde und den Marktlärm zu ignorieren, die mit der emotionalen täglichen Marktstimmung einhergehen.
Darüber hinaus inspirierte Graham berühmte institutionelle Investoren. Institutioneller Investor Ein institutioneller Investor ist eine juristische Person, die die Mittel zahlreicher Investoren (möglicherweise Privatinvestoren oder andere juristische Personen) wie Warren Buffett sowie die von Graham entwickelten Grundsätze und Formeln ansammelt , wie NCAVPS, werden heute noch referenziert.
Nettoumlaufvermögenswert je Aktie erläutert
Benjamin Graham bemerkte, dass viele Anleger bei ihrer Bewertung zu viel Wert auf die Ertragskraft und das Ertragspotenzial von Unternehmen legen. Er glaubte, dass der Vermögenswert von Unternehmen stark übersehen wurde. Daher entwickelte Graham das Konzept von NCAVPS, um es mit dem aktuellen Aktienkurs zu vergleichen und attraktive Bewertungen für Aktien zu finden.
NCAVPS ist im Wesentlichen der Liquidationswert eines Unternehmens pro Aktie. Der Liquidationswert eines Unternehmens ist im Allgemeinen der Wert der physischen Vermögenswerte, die verkauft werden können, abzüglich der Verbindlichkeiten, die ein Unternehmen schuldet.
Wenn eine Aktie unter ihrem NCAVPS notiert, kann ein Anleger intuitiv alle Aktien kaufen, das Unternehmen liquidieren und einen Gewinn erzielen. Wenn der Aktienkurs unter NCAVPS liegt, ist Graham der Ansicht, dass das Unternehmen wahrscheinlich unterbewertet ist, solange es nicht grundlegend fehlerhaft ist.
66% Regel
Graham führte eine Regel ein, nach der er den Kauf einer Aktie nur in Betracht ziehen würde, wenn der aktuelle Kurs bei weniger als 66% des NCAVPS gehandelt würde.
Praktisches Beispiel
Eine Aktie, Company ABC, hat gerade ihre Konsensgewinnschätzungen um einen erheblichen Betrag verfehlt. Es ging dann vom Handel mit 25 USD pro Aktie zum Handel mit nur 15 USD pro Aktie über.
Die Bilanz des Unternehmens ist nachstehend aufgeführt:
Ist das Unternehmen ABC nach den obigen Informationen aufgrund der 66% -Regel unterbewertet?
1. Zuerst müssen wir den NCAVPS berechnen und dann mit dem aktuellen Aktienkurs vergleichen.
Der NCAVPS wird berechnet, indem die gesamten Verbindlichkeiten vom Umlaufvermögen abgezogen werden. Dies bedeutet, dass langfristige Vermögenswerte und immaterielle Vermögenswerte wie Goodwill nicht in die Berechnung einbezogen werden sollten.
Nettoinventarwert = Umlaufvermögen - (kurzfristige Verbindlichkeiten + langfristige Verbindlichkeiten)
50.000 USD - (10.000 USD + 10.000 USD) = 30.000 USD
2. Dann kommen wir durch Division durch die Anzahl der Aktien zum NCAVPS.
30.000 USD / 1.000 ausstehende Aktien = 30 USD
3. Wenn wir den Marktpreis mit dem NCAVPS vergleichen, erhalten wir:
$ 15 / $ 30 = 50%
Da 50% <66% sind, stellen wir fest, dass die Aktie des Unternehmens ABC nach der 66% -Regel unterbewertet ist .
Einschränkungen von NCAVPS
Der Vergleich von NCAVPS mit dem Liquidationswert eines Unternehmens ist begrenzt. Obwohl die NCAVPS-Berechnung einen geschätzten Liquidationswert eines Unternehmens liefern kann, ist der tatsächliche Liquidationswert Liquidationswert Der Liquidationswert ist eine Schätzung des Endwerts, den der Inhaber von Finanzinstrumenten erhalten wird, wenn ein Vermögenswert verkauft oder liquidiert wird ganz anders. Dies liegt daran, dass bei einer Liquidation die meisten Vermögenswerte schnell verkauft werden müssen und daher wahrscheinlich zu einem Preis, der unter dem Marktwert und möglicherweise unter dem Buchwert liegt.
Der Wert der Vermögenswerte und Schulden in der Bilanz wird normalerweise zum Buchwert erfasst. Wenn die Vermögenswerte für weniger als ihren Buchwert verkauft werden, überschätzt die NCAVPS-Formel den Liquidationswert des Unternehmens.
Mehr Ressourcen
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- Nettoinventarwert Nettoinventarwert Der Nettoinventarwert (NAV) ist definiert als der Wert des Fondsvermögens abzüglich des Werts seiner Verbindlichkeiten. Der Begriff "Nettoinventarwert" wird üblicherweise in Bezug auf Investmentfonds verwendet und wird zur Bestimmung des Werts des gehaltenen Vermögens verwendet. Nach Angaben der SEC müssen Investmentfonds und Unit Investment Trusts (UITs) ihren Nettoinventarwert berechnen
- Gesamtvermögen Gesamtvermögen Das Gesamtvermögen bezieht sich auf die Summe der Buchwerte aller Vermögenswerte, die einer Person, einem Unternehmen oder einer Organisation gehören. Es ist ein Parameter, der häufig in verwendet wird
- Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett ist bekannt dafür, dass er das EBITDA nicht mag. Warren Buffett wird der Spruch zugeschrieben: "Glaubt das Management, dass die Zahnfee für CapEx zahlt?"
- Gewichtete durchschnittliche ausstehende Aktien Ausstehende gewichtete durchschnittliche Aktien im Umlauf Die gewichteten durchschnittlichen ausstehenden Aktien beziehen sich auf die Anzahl der Aktien eines Unternehmens, die nach Bereinigung um Änderungen des Grundkapitals über einen Berichtszeitraum berechnet wurden. Die Anzahl der gewichteten durchschnittlichen ausstehenden Aktien wird zur Berechnung von Kennzahlen wie dem Ergebnis je Aktie (EPS) im Jahresabschluss eines Unternehmens verwendet
