Was ist ein weißer Knappe?

Ein weißer Knappe ist eine Einzelperson oder ein Unternehmen, das einen ausreichend großen Anteil erwirbt. Eigenkapital Eigenkapital (auch als Eigenkapital bezeichnet) ist ein Konto in der Bilanz eines Unternehmens, das aus Aktienkapital plus Gewinnrücklagen besteht. Sie repräsentiert auch den Restwert der Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten. Durch die Neuordnung der ursprünglichen Bilanzierungsgleichung erhalten wir Aktionärskapital = Aktiva - Passiva des Zielunternehmens, um zu verhindern, dass dieses Unternehmen von einem schwarzen Ritter übernommen wird. Black Knight In Corporate Finance bietet ein Unternehmen eine feindliche Übernahme des Ziels an oder führt sie durch Firma wird als schwarzer Ritter bezeichnet. Eine feindliche Übernahme ist ein Übernahmeversuch eines Unternehmens oder eines Angreifers, dem sich das Zielunternehmen widersetzt. . Mit anderen Worten, ein weißer Knappe kauft genügend Anteile an einem Zielunternehmen, um eine feindliche Übernahme zu verhindern.

Weitere Begriffe und Definitionen finden Sie im Glossar Mergers & Acquisitions von Finance. M & A Glossar M & A-Glossar von Finance mit Begriffen und Definitionen für Fusionen und Übernahmen. Die Begriffe stammen aus dem Advanced Financial Modeling-Kurs von Finance, M & A Modeling.

Beispiel eines weißen Knappen

Betrachten Sie das folgende Beispiel, um das Konzept und die Rolle eines weißen Knappen vollständig zu verstehen:

1. Unternehmen A erhält ein Angebot von Unternehmen B.

Im Finanzbereich würde Unternehmen A als „Zielunternehmen“ und Unternehmen B als „Übernehmendes Unternehmen“ bezeichnet.

2. Firma A lehnt das Angebot von Firma B ab.

3. Trotz der Ablehnung ihres Angebots geht Unternehmen B mit einem Übernahmeangebot (dem Versuch, große Mengen von Aktien von Unternehmen A zu kaufen, indem es einen über dem Marktpreis liegenden Premiumpreis anbietet) zum Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an Unternehmen A über.

Durch die Fortsetzung einer Akquisition, obwohl das Angebot von Unternehmen A abgelehnt wurde, versucht Unternehmen B eine feindliche Übernahme.

4. Ein für Unternehmen A freundlicher Investor sieht den feindlichen Übernahmeversuch von Unternehmen B und beschließt, in Unternehmen A einzugreifen und ihm zu helfen. Der freundliche Investor kauft Aktien von Unternehmen A, um zu verhindern, dass die Aktien von Unternehmen B erworben werden.

Der freundliche Investor ist ein weißer Knappe, weil er Aktien kauft, die von Unternehmen B aufgegriffen worden wären. Vor allem dank der Einmischung des weißen Knappen wird es dem Erwerber schwerer fallen, genügend Aktien zu kaufen, um eine Mehrheitsbeteiligung zu erhalten Firma A.

Anreize für den White Squire

Ein weißer Knappe hilft dem Zielunternehmen, eine feindliche Übernahme zu verhindern. Das Zielunternehmen muss den weißen Knappen dazu anregen, auf seiner Seite des Ziels zu stehen und seine Aktien nicht an den schwarzen Ritter zu verkaufen (was den feindlichen Übernahmeversuch unterstützt).

Die möglichen Anreize, die dem weißen Knappen angeboten werden können, umfassen Folgendes:

• Ein Platz auf dem Brett
• Großzügige Dividenden Gewinnrücklagen Die Formel Gewinnrücklagen repräsentiert alle kumulierten Nettoerträge, die mit allen an die Aktionäre gezahlten Dividenden verrechnet werden. Die Gewinnrücklagen sind Teil des Eigenkapitals in der Bilanz und stellen den Teil des Unternehmensgewinns dar, der nicht als Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet wird, sondern der Wiederanlage vorbehalten ist
• Ein günstiger Preis beim Kauf von Aktien

Vor dem Kauf eines Aktienblocks erklärt sich der freundliche Anleger in der Regel im Voraus damit einverstanden, mit dem Zielunternehmen abzustimmen und seine Aktien nicht an den feindlichen Bieter zu verkaufen.

White Squire gegen White Knight

Ein weißer Knappe und ein weißer Ritter sind insofern ähnlich, als beide daran beteiligt sind, eine feindliche Übernahme zu verhindern. Der Unterschied besteht jedoch darin, dass ein weißer Ritter eine Mehrheitsbeteiligung erwirbt, während ein weißer Knappe nur eine Teilbeteiligung an der Zielgesellschaft erwirbt.

Weiße Knappen werden weißen Rittern vorgezogen. Die Handlungen eines weißen Ritters Weißer Ritter Ein weißer Ritter ist eine Firma oder eine Person, die eine Zielfirma erwirbt, die kurz davor steht, von einem schwarzen Ritter übernommen zu werden. Eine Übernahme durch weiße Ritter ist die bevorzugte Option gegenüber einer feindlichen Übernahme durch den schwarzen Ritter, da weiße Ritter eine „freundliche Übernahme“ vornehmen, indem sie das derzeitige Managementteam im Allgemeinen effektiv als freundliche Übernahme betrachten, während die Knappenverteidigung es dem Unternehmen ermöglicht, seine derzeitige Übernahme beizubehalten Eigentum und Unabhängigkeit.

Andere Abwehrmechanismen zur Verhinderung einer feindlichen Übernahme

Es gibt mehrere andere Verteidigungsmaßnahmen, die eingesetzt werden können, um eine feindliche Übernahme zu verhindern. Beispiele für andere feindliche Übernahmeabwehrmaßnahmen sind:

• Crown Jewels Defense Crown Jewel Defense Die Strategie von Crown Jewel Defense bei Fusionen und Übernahmen (M & A) besteht darin, dass das Ziel einer feindlichen Übernahme einen Teil seiner wertvollen Vermögenswerte verkauft, um die Attraktivität für den feindlichen Bieter zu verringern. Die Kronjuwelenverteidigung ist ein letzter Ausweg, da das Zielunternehmen absichtlich einen Teil seines Wertes zerstört, in der Hoffnung, dass der Erwerber sein feindliches Gebot fallen lässt. : Verkauf der wertvollsten Teile des Unternehmens, um eine feindliche Übernahme zu verhindern
• Goldener Fallschirm: Ein Vertrag für Führungskräfte, die teure Vorteile garantieren, wenn sie nach einer Übernahme aus dem Unternehmen entfernt werden
• Pac-Man-Verteidigung Pac-Man-Verteidigung Die Pac-Man-Verteidigung ist eine Strategie, mit der Zielunternehmen eine feindliche Übernahme verhindern. Diese Strategie zur Verhinderung von Übernahmen wird vom Zielunternehmen umgesetzt, indem es versucht, den Erwerber zu übernehmen. Der Zweck der Pac-Man-Verteidigung besteht darin, eine Übernahme sehr schwierig zu machen. Beispiel für die Pac-Man-Verteidigung: Das Zielunternehmen erwirbt Anteile an dem erwerbenden Unternehmen.
• Supermajority-Änderung: Eine Änderung der Satzung des Unternehmens, wonach ein sehr großer Prozentsatz der Aktionäre (bis zu 90%) wichtige Entscheidungen genehmigen muss. Dies bedeutet, dass das erwerbende Unternehmen weit über 50% der ausstehenden Aktien besitzen müsste, um eine Mehrheitsbeteiligung zu erhalten.
• Show-Stopper: Das Zielunternehmen, das einen Rechtsstreit einleitet, um einen Übernahmeversuch zu verhindern

Mehr Ressourcen

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• Creeping Takeover Creeping Takeover Bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist eine Creeping Takeover, auch als Creeping Tender Offer bekannt, der schrittweise Kauf der Aktien des Zielunternehmens. Die Strategie einer schleichenden Übernahme besteht darin, schrittweise Aktien des Ziels über den freien Markt zu erwerben, um eine Mehrheitsbeteiligung zu erlangen.
• Greenmail Greenmail Commit Greenmail beinhaltet den Kauf einer erheblichen Anzahl von Anteilen an einem Zielunternehmen, die Androhung einer feindlichen Übernahme und die anschließende Nutzung der Bedrohung zur Erzwingung
• Gelber Ritter Gelber Ritter Ein Gelber Ritter ist ein Unternehmen, das versucht, eine feindliche Übernahme eines anderen Unternehmens zu erreichen, aber stattdessen die Idee einer Fusion mit dem Zielunternehmen diskutiert. Die Änderung der Strategie kann eintreten, wenn sich das Zielunternehmen der feindlichen Übernahme widersetzt und der Erwerber gezwungen ist, freundlicher zu sein, um einen Deal erfolgreich auszuhandeln.
• Nicht beherrschende Anteile Nicht beherrschende Anteile Eine nicht beherrschende Beteiligung (NCI) ist eine Beteiligung von weniger als 50% an einem Unternehmen, bei der die gehaltene Position dem Anleger wenig Einfluss verleiht oder eine