Ein aktivistischer Investor ist ein einzelner oder institutioneller Investor, der eine Mehrheitsbeteiligung an einem Zielunternehmen erwerben möchte, indem er Sitze im Verwaltungsrat des Unternehmens erhält. Verwaltungsrat Ein Verwaltungsrat ist im Wesentlichen eine Gruppe von Personen, die zur Vertretung der Aktionäre gewählt werden. Jede Aktiengesellschaft ist gesetzlich verpflichtet, einen Verwaltungsrat einzurichten. Gemeinnützige Organisationen und viele private Unternehmen müssen - obwohl dies nicht erforderlich ist - auch einen Verwaltungsrat einrichten. . Aktivistische Investoren versuchen, wesentliche Änderungen am Zielunternehmen vorzunehmen und den wahrgenommenen verborgenen Wert innerhalb des Zielunternehmens freizuschalten.
Aktivistische Investoren suchen normalerweise nach Unternehmen, von denen sie glauben, dass sie einen strukturellen Fehler in ihrem Management aufweisen, und versuchen, einen Mehrwert zu schaffen, indem sie entweder die Entscheidungen des aktuellen Managements beeinflussen oder sie durch ein neues Management ersetzen.
Arten von aktivistischen Investoren
Aktivistische Investoren gibt es in vielen verschiedenen Formen, darunter:
1. Einzelne Aktivisteninvestoren
Aktivistische Investoren, die Einzelpersonen sind, sind normalerweise sehr reich und einflussreich. Sie können ihr Kapital nutzen, um eine große Anzahl von Aktien eines Unternehmens zu erwerben, um genügend Stimmrechte im Verwaltungsrat zu erhalten. Sie zielen darauf ab, die strategische Ausrichtung der Unternehmensstrategie zu beeinflussen. Die Unternehmensstrategie konzentriert sich auf das Management von Ressourcen, Risiken und Renditen in einem Unternehmen, anstatt Wettbewerbsvorteile in der Geschäftsstrategie des Zielunternehmens zu untersuchen.
Die Einzelpersonen sind in der Finanzbranche in der Regel bekannt und nutzen ihren Einfluss, um strukturelle Änderungen an der Strategie eines Unternehmens vorzunehmen. Wenn ein einzelner Aktivist beispielsweise nicht glaubt, dass das Management das Kapital richtig zuweist, kann er seinen Einfluss auf den Verwaltungsrat nutzen, um auf eine andere Kapitalallokation zu drängen.
Einige Beispiele bekannter Aktionärsaktivisten sind:
- Bill Ackman - Gründer und Chief Executive Officer (CEO) von Pershing Capital
- Carl Icahn - Gründer von Icahn Enterprises
- David Einhorn - Gründer und Präsident von Greenlight Capital
- Dan Loeb - Gründer von Third Point Partners
Vorteile einzelner Aktivisteninvestoren
Einzelne Aktivisteninvestoren können möglicherweise einen Mehrwert für die derzeitigen Aktionäre schaffen, indem sie Managementmaßnahmen im besten Interesse der Aktionäre leiten. Die aktivistischen Investoren können fragmentierten Aktionären eine Stimme geben, die nicht über genügend Aktien verfügen, um Einfluss auf Managemententscheidungen zu nehmen.
Nachteile einzelner Aktivisteninvestoren
Einzelne Aktivisten-Aktionäre teilen möglicherweise nicht die gleichen Interessen oder Ziele wie andere Aktionäre und können daher den Shareholder Value zerstören. Beispielsweise kann ein aktivistischer Aktionär nur einen kurzfristigen Haltezeithorizont bevorzugen. Sie werden das Management beeinflussen, um Entscheidungen zu treffen, die dem Unternehmen kurzfristig zugute kommen, zum Nachteil der Aktionäre mit einem langfristigen Zeithorizont.
2. Private Equity-Unternehmen
Aktivistische Investoren in Form von Private-Equity-Unternehmen Top 10 Private Equity-Unternehmen Wer sind die Top 10 Private Equity-Unternehmen der Welt? Unsere Liste der zehn größten PE-Unternehmen, sortiert nach dem eingeworbenen Gesamtkapital. Zu den gängigen Strategien innerhalb von PE gehören Leveraged Buyouts (LBO), Risikokapital, Wachstumskapital, notleidende Anlagen und Mezzanine-Kapital. wenden viele verschiedene Strategien an, übernehmen jedoch normalerweise die Kontrolle über ein öffentliches Unternehmen mit der Absicht, es privat zu nehmen. Die Struktur einer Private-Equity-Gesellschaft umfasst Kommanditisten, die einen erheblichen Teil des Fonds besitzen und eine beschränkte Haftung genießen, sowie eine persönlich haftende Gesellschafterin, die eine unbeschränkte Haftung übernimmt. Private-Equity-Unternehmen verwenden Kapital von verschiedenen Investoren, die bereit sind, über einen längeren Zeitraum große Kapitalmengen zu investieren.
Die Investitionen von Private-Equity-Unternehmen erfolgen in vielen verschiedenen Situationen, darunter:
- Leveraged Buyouts : Kauf eines Unternehmens als Ganzes mit der Absicht, seine Kapitalstruktur umzustrukturieren, um seinen Wert zu steigern, und die Investition durch Weiterverkauf des Unternehmens oder Durchführung eines Börsengangs (Börsengang) zu beenden.
- Distressed Investment : Suche nach Unternehmen oder Geschäftsbereichen, die in Not sind (kurz vor dem Bankrott)
- Risikokapital : Bereitstellung von Kapital an Start - ups oder Unternehmer, die möglicherweise helfen , die Unternehmer ihre Venture wachsen und im Gegenzug eine Beteiligung der Anlagesaatgutaufnahme
Vorteile von Private Equity-Unternehmen
Private-Equity-Unternehmen bieten vielen Unternehmen und Start-ups Zugang zu Liquidität und Kapital in Situationen, in denen sie möglicherweise Zugang zu konventioneller Finanzierung haben. Darüber hinaus können Private-Equity-Unternehmen den derzeitigen Anlegern eines Unternehmens, das auf den öffentlichen Märkten eine Underperformance aufweist, einen Mehrwert bieten, sodass sich das Unternehmen von der Kontrolle des öffentlichen Marktes abwenden kann.
Nachteile von Private Equity-Unternehmen
Private-Equity-Unternehmen haben es schwerer, Beteiligungen zu liquidieren, da es keinen offiziellen Markt gibt, auf dem Käufer und Verkäufer zu finden sind. Es kann sehr lange dauern, einen Käufer für den Verkauf eines privaten Unternehmens zu finden. Darüber hinaus erfolgt die Preisgestaltung im Rahmen von Verhandlungen, weshalb die realisierte Rendite aufgrund von Bedingungen, die nicht vom Markt festgelegt wurden, Schwankungen unterliegt.
3. Hedgefonds
Aktivistische Anleger in Form von Hedgefonds können auf verschiedene Weise die Kontrolle über eine Aktiengesellschaft übernehmen. Hedge-Fonds können den Ansatz eines einzelnen aktivistischen Investors verfolgen oder sich wie Private-Equity-Unternehmen verhalten. Das zugrunde liegende Ziel eines Hedgefonds besteht darin, unabhängig von der jeweiligen Situation eine Rendite für die Anleger zu erzielen, und die Fonds unterliegen keinen Einschränkungen hinsichtlich der Strategien, die sie dazu anwenden können.
Viele einzelne aktivistische Investoren handeln durch die Eröffnung von Hedgefonds und werden ähnlich wie Private-Equity-Unternehmen mit Anlagen mehrerer Kommanditisten und einer persönlich haftenden Gesellschafterin gegründet. Die Anlagen sind illiquide, da sie in der Regel für mindestens ein Jahr gesperrt sind, um Hedge-Fonds-Managern Flexibilität zu bieten.
Vorteile von Hedgefonds
Hedge-Fonds haben kein Mandat, wie sie Alpha generieren. Alpha Alpha ist ein Maß für die Wertentwicklung einer Anlage im Vergleich zu einem geeigneten Referenzindex wie dem S & P 500. Ein Alpha von eins (der Basiswert ist Null) zeigt, dass die Rendite Die Investition übertraf in einem bestimmten Zeitraum den Gesamtmarktdurchschnitt um 1%. und kann daher viele verschiedene Strategien anwenden, ohne sich Gedanken über die Einhaltung von Anlegern oder einer Erklärung zur Anlagepolitik (IPS) machen zu müssen. Erklärung zur Anlagepolitik (IPS) Eine Erklärung zur Anlagepolitik (IPS), ein Dokument, das zwischen einem Portfoliomanager und einem Kunden erstellt wurde. skizziert die Regeln und Richtlinien des Portfolios. Es ermöglicht Hedge-Fonds, aggressiv gegen Unternehmen vorzugehen und Änderungen vorzunehmen.Es bietet ihnen die Möglichkeit, aktivistische Investitionen zu tätigen und den angestrebten Shareholder Value zu steigern.
Nachteile von Hedgefonds
Hedgefonds sind weitgehend unreguliert und daher zahlreichen Kontroversen ausgesetzt. Darüber hinaus ist die Investition in Hedge-Fonds teurer. Sie werden in der Regel von vermögenden Anlegern verwendet. Außerdem bleiben die Fonds in der Regel hinter dem breiten Markt zurück und bieten sehr volatile Renditen.
Zusätzliche Ressourcen
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- High Net Worth Individuals (HNWI) High Net Worth Individual (HNWI) Eine High Net Worth Individual (HNWI) bezeichnet eine Person mit einem Nettovermögen von mindestens 1.000.000 USD an hochliquiden Vermögenswerten wie Bargeld und Bargeld
- Feindliche Übernahme Feindliche Übernahme Eine feindliche Übernahme bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist die Übernahme eines Zielunternehmens durch ein anderes Unternehmen (als Erwerber bezeichnet), indem es direkt an die Aktionäre des Zielunternehmens geht, entweder durch Abgabe eines Übernahmeangebots oder durch eine Stimmrechtsvertretung. Der Unterschied zwischen einem feindlichen und einem freundlichen
- Institutioneller Investor Institutioneller Investor Ein institutioneller Investor ist eine juristische Person, die die Mittel zahlreicher Investoren (bei denen es sich um Privatinvestoren oder andere juristische Personen handeln kann) ansammelt
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