Eine Rettungsübernahme bezieht sich auf ein Szenario, in dem die Regierung oder ein finanziell stabiles Unternehmen die Kontrolle über ein schwaches Unternehmen übernimmt, um diesem zu helfen, seine finanzielle Stärke wiederzugewinnen. Das erwerbende Unternehmen übernimmt das schwache Unternehmen in der Regel durch den Kauf eines Kontrollbetrags der Aktien des Unternehmens. Aktien Was ist eine Aktie? Eine Person, die Aktien eines Unternehmens besitzt, wird als Aktionär bezeichnet und kann einen Teil des verbleibenden Vermögens und des verbleibenden Gewinns des Unternehmens beanspruchen (sollte das Unternehmen jemals aufgelöst werden). Die Begriffe "Aktie", "Aktien" und "Eigenkapital" werden synonym verwendet. . Aktienaustauschprogramme können ebenfalls verwendet werden.
Ziel der Rettungsübernahme ist es, die Geschäftstätigkeit des Unternehmens zu verbessern, ohne seine Vermögenswerte zu liquidieren. Arten von Vermögenswerten Zu den gängigen Arten von Vermögenswerten gehören kurzfristige, langfristige, physische, immaterielle, betriebliche und nicht betriebliche Vermögenswerte. Richtig identifizieren und. Das erwerbende Unternehmen erreicht dies, indem es einen Rettungsplan entwickelt und einen Manager ernennt, der die Erholung anführt und gleichzeitig die Interessen der Anleger und Aktionäre schützt. Eigenkapital Das Eigenkapital (auch als Eigenkapital bezeichnet) ist ein Konto in der Bilanz eines Unternehmens, das aus Aktien besteht Kapital plus Gewinnrücklagen. Sie repräsentiert auch den Restwert der Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten. Durch die Neuordnung der ursprünglichen Rechnungslegungsgleichung erhalten wir Eigenkapital = Aktiva - Passiva.
Unternehmen, die für eine Rettungsübernahme in Betracht gezogen werden, sind in der Regel Unternehmen, deren Zusammenbruch oder Insolvenz sich nachteilig auf die Branche und / oder die Wirtschaft des Landes insgesamt auswirken würde. Beispielsweise kann ein Unternehmen, das eine sehr große Anzahl von Personen beschäftigt, insbesondere wenn das Unternehmen ein wichtiger Arbeitgeber für das geografische Gebiet ist, in dem es sich befindet, als „zu groß, um zu scheitern“ angesehen werden.
Die Rettungsaktion erfolgt in Form von Aktien, Anleihen, Darlehen und Bargeld, die möglicherweise in Zukunft erstattet werden müssen. Im Fall von Aktien müsste das schwächelnde Unternehmen die Aktien von der erwerbenden Einheit zurückkaufen, sobald es seine Finanzkraft wiedererlangt.
Legislative und exekutive Bemühungen um Rettungsübernahmen
Das Dodd-Frank-Gesetz wurde im Juli 2010 von Präsident Barack Obama gesetzlich unterzeichnet. Das Gesetz war eine Reaktion auf die Finanzkrise von 2007/2008, als viele große US-Unternehmen aufgrund der Finanzkrise vor dem Zusammenbruch standen. Während die Regierung einzog, um die in Schwierigkeiten geratenen Unternehmen zu retten, versuchte das Dodd-Frank-Gesetz auch, die Verbraucher davor zu schützen, die Kosten für Rettungsaktionen bei der Rettung schlecht verwalteter Unternehmen zu tragen. Das Gesetz richtete Regulierungsbehörden wie den Financial Stability Oversight Council, das Office of Financial Research und das Bureau of Consumer Financial Protection ein.
Das Dodd-Frank-Gesetz Dodd-Frank-Gesetz Das Dodd-Frank-Gesetz oder das Wall Street Reform- und Verbraucherschutzgesetz von 2010 wurde während der Obama-Regierung als Reaktion auf die Finanzkrise von 2008 gesetzlich verabschiedet Änderungen der Finanzregulierung und Schaffung neuer Regierungsbehörden, die mit der Umsetzung der verschiedenen gesetzlichen Bestimmungen beauftragt sind. zielte darauf ab, die Finanzstabilität des US-Finanzsystems zu fördern, indem Rechenschaftspflicht und Transparenz zwischen US-Unternehmen gefordert wurden. Titel II des Dodd-Frank-Gesetzes regelt Rettungsverfahren für Unternehmen in Schwierigkeiten. Aktionäre und Gläubiger müssen die Verluste eines gescheiterten Unternehmens tragen.
Bailout-Übernahme durch die Finanzindustrie
Die Rettungsaktion zahlreicher Finanzinstitute durch die US-Regierung im Jahr 2008 war die größte in der Geschichte. Die Regierung zog ein, um Finanzinstitute zu retten, die durch den Zusammenbruch des Subprime-Hypothekenmarktes große Verluste erlitten hatten.
Zu dieser Zeit hatten Finanzinstitute Kreditnehmern mit niedrigen Kredit-Scores Hypothekendarlehen zur Verfügung gestellt, und als eine große Anzahl dieser Hypotheken in Verzug geriet, waren die Kreditunternehmen nicht in der Lage, die massiven Verluste auszugleichen.
Troubled Asset Relief Program (TARP)
Das Emergency Economic Stabilization Act (2008) genehmigte die Einrichtung des Troubled Asset Relief Program (TARP), um einen Rettungsfonds in Höhe von 700 Milliarden US-Dollar bereitzustellen, der an große US-Unternehmen verteilt wird, die sich für das Programm qualifiziert haben. Dies war eine der Maßnahmen, die die Regierung ergriffen hat, um die Subprime-Hypothekenkrise zu bewältigen.
Die Behörden nutzten die TARP, um toxische Vermögenswerte von Finanzinstituten zu kaufen, um ihre Finanzlage zu stärken und die Bilanzen der schwächelnden Unternehmen zu stabilisieren. Am Ende zahlte die TARP mehr als 426,4 Milliarden US-Dollar an Finanzinstitute aus und holte Rückzahlungen in Höhe von rund 441,7 Milliarden US-Dollar zurück.
Praktische Beispiele
Im Jahr 2008 erwarb PNC Financial Services Aktien der National City Corp. in Höhe von 5,2 Mrd. USD, um diese zu erwerben. National City erlitt infolge der Subprime-Kreditkrise massive Verluste. PNC verwendete Geld aus dem TARP-Fonds, um NCC zu retten. Nach der Übernahme wurde NCC die fünftgrößte Bank in den USA, obwohl die Rettungsaktion zum Verlust vieler Arbeitsplätze am Hauptsitz von National City führte.
Eine weitere bemerkenswerte Rettungsaktion war die Rettungsaktion der US-Regierung für zwei Autohersteller, Chrysler und General Motors. Die beiden Unternehmen brauchten eine Rettungsaktion, um über Wasser zu bleiben, da weniger SUVs und große Fahrzeuge verkauft wurden. Während der Finanzkrise konnten die Verbraucher keine Autokredite von Finanzinstituten erhalten, und diese Situation verschlechterte die finanzielle Situation der beiden Unternehmen.
Das Scheitern so großer Unternehmen in einer so wichtigen Branche hätte die Wirtschaft massiv belastet. Im Rahmen des Übernahmevertrags hat die Regierung den beiden Unternehmen 17,4 Milliarden US-Dollar aus den TARP-Mitteln geliehen, unter der Bedingung, dass sie ihre Schulden reduzieren, Löhne und Gehälter senken und einen Umstrukturierungsplan erstellen. Als Kreditgeber behielt die Regierung das Recht, die Kredite abzubrechen, wenn die Unternehmen die Vereinbarung nicht einhielten.
Gründe gegen Rettungsaktionen
1. Erzeugt ein Moral Hazard
Laut Paul Volker, ehemaliger Vorsitzender der Federal Reserve, stellt die Praxis, Rettungspakete für große Unternehmen anzubieten, ein Moral Hazard dar, da sie möglicherweise eher dazu neigen, riskante Geschäftsentscheidungen zu treffen, wenn sie erwarten, dass sie aus möglichen Schwierigkeiten gerettet werden. Während der Finanzkrise rettete die Regierung große Finanzinstitute, auch solche, die Hypothekendarlehen gewährten, ohne die Kreditnehmer einer Due Diligence zu unterziehen.
Die Praxis, Rettungspakete anzubieten, wird von vielen Ökonomen und Marktanalysten als schlechter Präzedenzfall angesehen, indem sie Geld von produktiven Steuerzahlern nehmen und es zur Belohnung scheiternder Unternehmen verwenden. Einige Marktanalysten haben auch argumentiert, dass die Rettungsaktionen die Rezession eher verlängerten als verkürzten und dass sich die Wirtschaft tatsächlich schneller erholt hätte, wenn die Unternehmen einfach gescheitert wären.
2. Nachteile Wettbewerb
Eine staatliche Rettungsaktion für kämpfende große Unternehmen entmutigt auch diejenigen Unternehmen, die umsichtig geführt wurden. Die Intervention der Regierung macht die Märkte weniger effizient und letztendlich sind es die Verbraucher / Steuerzahler, die die größte Belastung tragen. Durch die Rettung von Unternehmen haben sie einen Vorteil gegenüber ihren Mitbewerbern. Es kehrt die Gewinne produktiver Unternehmen und Einzelpersonen um, da der Erlös dieser Unternehmen an scheiternde Unternehmen geht.
Es wird daher argumentiert, dass die Regierung dem Markt erlauben sollte, frei zu agieren und sowohl Erfolge als auch Misserfolge zuzulassen, wenn sie verdient werden. Die Unterstützung nicht nachhaltiger Geschäftsmodelle verhindert, dass liquidierte Vermögenswerte von besser verwalteten Wettbewerbern und anderen Unternehmen mit nachhaltigen Geschäftsmodellen besser genutzt werden.
Mehr Ressourcen
Finance ist ein führender Anbieter der FMVA®-Zertifizierung (Financial Modeling & Valuation Analyst) FMVA®. Schließen Sie sich mehr als 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie Amazon, JP Morgan und das Ferrari-Zertifizierungsprogramm für Finanzfachleute arbeiten, die ihre Karriere auf die nächste Stufe bringen möchten. Die folgenden Finanzressourcen sind hilfreich, um weiter zu lernen und Ihre Karriere voranzutreiben:
- Weißer Ritter Weißer Ritter Ein weißer Ritter ist eine Firma oder eine Person, die eine Zielfirma erwirbt, die kurz davor steht, von einem schwarzen Ritter übernommen zu werden. Eine Übernahme durch weiße Ritter ist die bevorzugte Option gegenüber einer feindlichen Übernahme durch den schwarzen Ritter, da weiße Ritter eine „freundliche Übernahme“ vornehmen, indem sie das derzeitige Managementteam im Allgemeinen erhalten
- Rekapitalisierung Rekapitalisierung Die Rekapitalisierung ist eine Art Unternehmensumstrukturierung, die darauf abzielt, die Kapitalstruktur eines Unternehmens zu ändern. Unternehmen führen eine Rekapitalisierung durch, um ihre Kapitalstruktur stabiler oder optimaler zu gestalten.
- Feindliche Übernahme Feindliche Übernahme Eine feindliche Übernahme bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist die Übernahme eines Zielunternehmens durch ein anderes Unternehmen (als Erwerber bezeichnet), indem es direkt an die Aktionäre des Zielunternehmens geht, entweder durch Abgabe eines Übernahmeangebots oder durch eine Stimmrechtsvertretung. Der Unterschied zwischen einem feindlichen und einem freundlichen
- Mortgage-Backed Securities Mortgage-Backed Security (MBS) Ein Mortgage-Backed Security (MBS) ist eine Schuldverschreibung, die durch eine Hypothek oder eine Sammlung von Hypotheken besichert ist. Ein MBS ist ein Asset-Backed-Wertpapier, das am Sekundärmarkt gehandelt wird und es Anlegern ermöglicht, vom Hypothekengeschäft zu profitieren
