Manchmal als synthetische Long-Aktie bezeichnet, ist ein synthetischer Long-Vermögenswert eine Strategie für den Optionshandel, die eine Long-Position imitieren soll. Händler erstellen einen synthetischen Long-Vermögenswert, indem sie Geldautomaten kaufen und dann eine entsprechende Anzahl von Geldautomaten-Puts mit demselben Ablaufdatum verkaufen.
Synthetische Long-Assets sind mit einem unbegrenzten Risiko verbunden. Sie bieten jedoch auch einen unbegrenzten potenziellen Gewinn. Die synthetische Long-Asset-Position ist eine kostengünstigere Möglichkeit, um zu handeln, ohne das gesamte Investitionskapital zu binden, das erforderlich ist, um eine entsprechende Anzahl von Aktien der zugrunde liegenden Aktie direkt zu kaufen. Es kann mit einem sehr geringen Kapitalbetrag erstellt werden, da die Kosten der Call-Optionen Call-Option Eine Call-Option, die üblicherweise als "Call" bezeichnet wird, eine Form eines Derivatkontrakts ist, der dem Käufer der Call-Option das Recht gibt, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie oder ein anderes Finanzinstrument zu einem bestimmten Preis - dem Ausübungspreis der Option - innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen. wird zumindest teilweise durch das Geld ausgeglichen, das für den Verkauf der Put-Optionen erhalten wurde.
Zusammenfassung:
- Synthetische Positionen (einschließlich synthetischer Long-Vermögenswerte) werden mithilfe einer Kombination von Finanzinstrumenten - normalerweise Optionen - geschaffen, um dieselbe Investition wie ein zugrunde liegender Vermögenswert widerzuspiegeln.
- Händler schaffen synthetische Long-Asset-Positionen, indem sie Calls am Geld kaufen und dann die gleiche Anzahl von Puts am Geld verkaufen. Sowohl die Calls als auch die Puts sollten dasselbe Ablaufdatum haben.
- Synthetische Long-Assets bieten wie eine Long-Position ein unbegrenztes Gewinn- oder Verlustpotenzial (Risiko).
Synthetische Positionen
Um einen synthetischen Long-Vermögenswert besser zu verstehen, ist es zunächst wichtig, synthetische Positionen zu verstehen.
Synthetische Positionen werden durch den Einsatz mehrerer Finanzinstrumente anstelle eines einzelnen anderen Finanzinstruments oder Vermögenswerts gebildet. Dies geschieht normalerweise durch den Kauf oder Verkauf von Derivaten zugrunde liegender Finanzinstrumente wie Optionen. Optionen: Calls und Puts Eine Option ist eine Form eines Derivatkontrakts, der dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, einen Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen ein bestimmtes Datum (Ablaufdatum) zu einem bestimmten Preis (Ausübungspreis). Es gibt zwei Arten von Optionen: Calls und Puts. US-Optionen können jederzeit ausgeübt werden. Wenn die mehreren Instrumente kombiniert werden, wird eine synthetische Position geschaffen, die im Wesentlichen den Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts nachahmt. Synthetische Positionen werden am häufigsten für Aktienmarktinvestitionen (Aktien) geschaffen.
Vorteile synthetischer Positionen
Der primäre und wichtigste Vorteil von synthetischen Positionen - gegenüber dem Kauf von Aktien oder dem Verkauf von Leerverkäufen - besteht darin, dass die Kosten- oder Margenanforderungen für die synthetische Position geringer sind als die einer direkten Investition in den zugrunde liegenden Vermögenswert.
Ein wesentlicher Unterschied zwischen synthetischen Positionen besteht darin, dass sie keine Dividendenzahlungen beinhalten. Dividendenpolitik Die Dividendenpolitik eines Unternehmens bestimmt die Höhe der Dividenden, die das Unternehmen an seine Aktionäre ausschüttet, und die Häufigkeit, mit der die Dividenden ausgezahlt werden. Das zugrunde liegende Wertpapier kann eine Dividende haben; Mit der Schaffung einer synthetischen Position müssen Händler / Investoren jedoch keine Dividendenzahlungen in ihren Gesamtgewinn / -verlust einbeziehen.
Ein zweischneidiges Schwert
Synthetische Long-Assets sind zweischneidige Schwerter, da sie ein unbegrenztes Gewinn- und Verlustpotenzial bieten.
Synthetische Long-Positionen unterliegen ähnlich wie Long-Aktienpositionen keiner Gewinnobergrenze. Solange die zugrunde liegende Aktie weiter steigt, kann der Händler weiterhin Gewinne erzielen. Die Gewinngleichung sieht ungefähr so aus:
GEWINN = Gewinne aus Call-Optionen + Prämien aus dem Verkauf von Put-Optionen - Prämien für Call-Optionen und Transaktionskosten
Ein Gewinn wird erzielt, wenn der Preis der zugrunde liegenden Aktie auf einen höheren Wert als den Ausübungspreis steigt. Ausübungspreis Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem der Inhaber der Option die Option zum Kauf oder Verkauf eines zugrunde liegenden Wertpapiers ausüben kann, je nachdem, ob er ein Basiswert hält Call-Option oder Put-Option. Eine Option ist ein Vertrag mit dem Recht, den Vertrag zu einem bestimmten Preis auszuüben, der als Ausübungspreis bezeichnet wird. der vor dem Ablaufdatum der Optionen gekauften Long-Call-Optionen. Der Gewinn entspricht dem Gewinn aus Long-Call-Optionen zuzüglich des Erlöses aus dem Verkauf von Put-Optionen und abzüglich der für die Call-Optionen gezahlten Prämien und etwaiger Transaktionskosten.
Die andere Seite des Schwertes ist die Tatsache, dass synthetische Long-Positionen ein unbegrenztes Risiko- oder Verlustpotenzial aufweisen. Bei synthetischen Long-Assets können erhebliche Verluste auftreten, wenn der Preis des Basiswerts erheblich sinkt. In einem solchen Szenario verfallen die Call-Optionen (vorausgesetzt, der Basiswert bleibt unter dem Ausübungspreis der Call-Option) wertlos, und da die Put-Optionen kurz sind, setzen sie den Anleger potenziell unbegrenzten Verlusten aus.
Da der Gesamtpreis (Prämie) für die gekauften Call-Optionen höher sein kann als der Erlös aus dem Verkauf der Put-Optionen, gehen Händler häufig eine synthetische Long-Asset-Position mit einer Lastschrift ein. Dies bedeutet, dass der Händler auch dann einen Verlust in Höhe der Belastung aufweist, die durch die Eingabe der Position entstanden ist, wenn die zugrunde liegende Aktie nicht sinkt - wenn der Preis nur relativ unverändert bleibt.
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