Was ist eine Bermuda Swaption?

Ein Bermuda-Swaption ist eine Option, die dem Käufer das Recht - aber nicht die Verpflichtung - bietet, an einem Zinsswap teilzunehmen. Zinsswap Ein Zinsswap ist ein Derivatkontrakt, über den zwei Gegenparteien vereinbaren, einen Strom zukünftiger Zinszahlungen auszutauschen für einen anderen an bestimmten Daten während der Laufzeit der Option. Ähnlich wie bei Bermuda-Optionen wird die Bermuda-Swaption so genannt, da die Daten für den Zinsswap im Swaption-Vertrag festgelegt sind und nur an diesen Daten durchgeführt werden können.

Die Bedingungen der Swaption legen auch fest, ob der Käufer den variablen oder den festen Zinssatz zahlen wird.

Zusammenfassung:

• Eine Bermuda-Swaption gibt dem Käufer die Möglichkeit, an einem bestimmten Datum während der Laufzeit der Option einen Zinsswap durchzuführen.
• Die Bedingungen solcher Swaptions werden vom Käufer und vom Verkäufer vereinbart.
• Die Preise für Bermuda-Swaptions sind komplexer als für Vanille-Swaptions. Die Preismethode für die Monte-Carlo-Simulation wird häufig verwendet.

Floating Rate vs. Fixed Rate

Wie oben erwähnt, zahlt der Swaption-Käufer entweder den variablen Zinssatz. Der variable Zinssatz Ein variabler Zinssatz bezieht sich auf einen variablen Zinssatz, der sich über die Dauer der Schuldverschreibung ändert. Es ist das Gegenteil eines festen Zinssatzes. oder der feste Zinssatz für die Option.

Der variable Zinssatz ändert sich regelmäßig. Die Rate wird normalerweise alle paar Monate über die Laufzeit der Optionen aktualisiert. Die feste Rate ist, wie der Name schon sagt, fest und ändert sich nicht. Der Zinssatz für die Option ist von Monat zu Monat gleich.

Swaptions

Swaptions sind im Wesentlichen nur Optionen, die Käufern das Recht geben, zu einem bestimmten Zeitpunkt während der Laufzeit der Option zugrunde liegende Zinsswaps abzuschließen.

Wie bei jeder Option umfasst eine Swaption einen Käufer und einen Verkäufer. Da Optionen traditionell außerbörslich (OTC) außerbörslich (OTC) gehandelt werden, ist der außerbörsliche Handel (OTC) der Handel mit Wertpapieren zwischen zwei Gegenparteien, der außerhalb formeller Börsen und ohne Aufsicht eines Wechselregler. Der OTC-Handel erfolgt in außerbörslichen Märkten (einem dezentralen Ort ohne physischen Standort) über Händlernetzwerke. Swaptions werden privat durchgeführt und ermöglichen es dem Käufer und Verkäufer, die Bedingungen des Swaption-Vertrags zu vereinbaren.

Der Käufer und der Verkäufer müssen sich auf mehrere Elemente einer Swaption einigen, darunter:

1. Option Länge - Der Zeitraum , in dem die Option lebensfähig ist. In den meisten Fällen endet der Optionszeitraum in der Regel ein oder zwei Tage vor Beginn des zugrunde liegenden Swaps.
2. Preis - Die Kosten für die Swaption, auch als Prämie bezeichnet.
3. Grundlegende Swap-Bedingungen - Im Rahmen der Swaption müssen sich Käufer und Verkäufer auf die Bedingungen des Zinsswaps einigen, die Folgendes umfassen:
   • Nominalbetrag
   • Festpreis (entspricht dem Ausübungspreis) und wie oft Zahlungen geleistet werden müssen

Die Swaption wird auf zwei Arten abgewickelt. Erstens, wenn die Swaption abläuft, treten beide Parteien in den Swap ein. Zweitens wird nach Ablauf der Swaption der Wert des nicht verwendeten Swaps nach einer Marktstandardformel ausgezahlt.

Preisgestaltung Bermuda Swaptions

Es ist schwieriger, Bermuda-Swaptions als einfache Swaptions zu bewerten, da es innerhalb der Swaption eine Reihe von Daten gibt, an denen der Käufer von seinem Recht Gebrauch machen kann, den Zinsswap abzuschließen. Dies macht die Berechnung der Swaption-Preise schwierig.

Aus diesem Grund neigen Gegenparteien dazu, die Verwendung traditioneller Swaption- und Optionspreismodelle zu vermeiden. Stattdessen tendieren sie eher zur Monte-Carlo-Simulation Die Monte-Carlo-Simulation Die Monte-Carlo-Simulation ist eine statistische Methode zur Modellierung der Wahrscheinlichkeit unterschiedlicher Ergebnisse in einem Problem, das aufgrund der Interferenz einer Zufallsvariablen nicht einfach gelöst werden kann. Preismethode.

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• Swap-Satz Swap-Satz Der Swap-Satz ist der feste Satz eines Swaps, der von den am Vertrag beteiligten Parteien festgelegt wird. Der Swap-Satz wird von einem Empfänger (dh der Partei, die den festen Satz erhält) von einem Zahler (dh der Partei, die diesen Vertrag verlangt) verlangt zahlt den festen Zinssatz), um die Unsicherheit hinsichtlich der Schwankungen des variablen Zinssatzes auszugleichen