Schmutziger Preis ist, wenn ein Anleihepreis Zinsen enthält, die seit der letzten Couponzahlung angefallen sind.
Wenn Anleger festverzinsliche Wertpapiere wie Anleihen kaufen Anleihen gegen Aktien Für potenzielle Anleger und viele andere ist es wichtig, zwischen Anleihen und Aktien zu unterscheiden. Zwei der häufigsten Anlageklassen für Anlagen sind, dass sie Couponzahlungen nach einem festen Zeitplan erwarten. Der Preis einer Anleihe hängt jedoch vom Barwert künftiger Kuponzahlungen ab. Sofern eine Anleihe nicht am Coupon-Zahlungstag gekauft wird, enthält der Anleihepreis wahrscheinlich die seitdem aufgelaufenen Zinsen.
Daher wird der Käufer eine Couponzahlung verpassen und der Verkäufer wird die aufgelaufenen Zinsen einstecken - dies wäre ein schmutziger Preis. Dies steht im Gegensatz zu einem sauberen Preis, der aufgelaufene Zinsen ausschließt.
Zusammenfassung
- Schmutziger Preis ist, wenn ein Anleihepreis Zinsen enthält, die seit der letzten Couponzahlung angefallen sind.
- Es wird als „schmutzig“ angesehen, da die im Anleihepreis enthaltenen aufgelaufenen Zinsen an den Verkäufer gehen.
- Um den schmutzigen Preis zu berechnen, addieren Sie den sauberen Preis und die aufgelaufenen Zinsen.
Schmutzigen Preis verstehen
Um den schmutzigen Preis zu verstehen, ist es wichtig, zuerst zu verstehen, wie Anleihen funktionieren. Wie andere festverzinsliche Vermögenswerte bieten Anleihen dem Anleihegläubiger eine Couponzahlung nach einem festen Zeitplan. Couponzahlungen können monatlich, vierteljährlich oder jährlich erfolgen. Die meisten Anleihen leisten jedoch halbjährlich (alle sechs Monate) Kuponzahlungen.
Der Preis einer Anleihe basiert auf dem Barwert ihrer zukünftigen Zahlungsströme. Sobald eine Couponzahlung erfolgt ist, erfolgt bis zum nächsten Zahlungstermin keine weitere Zahlung mehr. Die zwischen den einzelnen Zahlungsterminen aufgelaufenen Zinsen werden als aufgelaufene Zinsen bezeichnet. Aufgelaufene Zinsen Aufgelaufene Zinsen beziehen sich auf den Teil der Zinsen, der eingetreten ist, aber die Zahlung wurde noch nicht vom Kreditnehmer oder vom Kreditgeber geleistet oder erhalten. . Am Zahlungstag werden die aufgelaufenen Zinsen wieder auf Null zurückgesetzt.
Wenn ein Anleger nach dem Zahlungstermin beschließt, eine Anleihe zu kaufen, erhält er bis zum nächsten Zahlungstermin keine Couponzahlungen. Der Anleiheverkäufer kann eine Anleihe jedoch so bewerten, dass bis zum Verkaufsdatum aufgelaufene Zinsen berücksichtigt werden - dies wird als Dirty Price bezeichnet.
Der Preis wird als "schmutzig" bezeichnet, da der Käufer den Preis der Anleihe und die aufgelaufenen Zinsen bezahlt, aber bis zum nächsten Zahlungstermin keine Couponzahlungen erhält. Daher gehen die aufgelaufenen Zinsen, die im Anleihepreis enthalten waren, an den Verkäufer.
So berechnen Sie die Preise
In den USA ist es üblich, saubere Anleihepreise unter Ausschluss aufgelaufener Zinsen bereitzustellen. Nach Abschluss des Kaufs (Abrechnung) werden die aufgelaufenen Zinsen wieder zum sauberen Preis addiert, um den tatsächlichen Marktwert der Anleihe widerzuspiegeln.
Schmutziger Preis
Die Berechnung des schmutzigen Preises ist recht einfach. Wir müssen lediglich die aufgelaufenen Zinsen zum sauberen Preis hinzufügen.
Die Formel lautet wie folgt:
Schmutziger Preis = sauberer Preis + aufgelaufene Zinsen
Sauberer Preis
Wenn wir den sauberen Preis finden wollen, trennen wir einfach den Effekt der aufgelaufenen Zinsen vom schmutzigen Preis.
Die Formel wäre wie folgt:
Sauberer Preis = schmutziger Preis - aufgelaufene Zinsen
Beide Preise
Um beide Preise zu berechnen, benötigen wir auch die Formel für die aufgelaufenen Zinsen:
Wo:
- F = Nennwert
- C = Gesamtjahreskuponrate Kuponrate Eine Kuponrate ist die Höhe der jährlichen Zinserträge, die an einen Anleihegläubiger gezahlt werden, basierend auf dem Nennwert der Anleihe.
- M = Anzahl der Couponzahlungen pro Jahr
- D = Tage seit dem letzten Zahlungsdatum
- T = Abgrenzungszeitraum (Anzahl der Tage zwischen den Zahlungen)
Beispiel aus der Praxis
Angenommen, eine Staatsanleihe zahlt einen Kupon von 5% und wird 2022 fällig. Der Kupon wird halbjährlich am 1. Dezember und 1. Juni ausgezahlt. Nehmen wir an, ein Investor kauft die Anleihe am 1. Januar 2020 zu einem Preis von 1.500 USD.
Um den schmutzigen Preis zu berechnen, benötigen wir zunächst die seit dem letzten Zahlungstermin aufgelaufenen Zinsen. Wenn die Anleihe am 1. Januar beglichen wurde, sind 31 Tage vergangen. Verwenden Sie die Formel von oben:
Das Lösen der obigen Gleichung ergibt einen aufgelaufenen Zins von 6,37 USD .
Um den schmutzigen Preis zu finden, würden wir die oben angegebene Formel verwenden:
Schmutziger Preis = sauberer Preis + aufgelaufene Zinsen
Schmutziger Preis = 1.500 USD + 6,37 USD = 1.506,37 USD
Daher würde der schmutzige Preis einer am 1. Januar verkauften Anleihe 1.506,37 USD betragen .
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