Was ist ein Dawn Raid?

Ein Dawn Raid bezieht sich auf den plötzlichen umfassenden Kauf einer beträchtlichen Anzahl von Aktien eines Zielunternehmens durch einen potenziellen Erwerber, sobald sich der Markt öffnet („Dawn“). Eine Razzia im Morgengrauen wird in der Regel von einem potenziellen übernehmenden Unternehmen im Rahmen einer feindlichen Übernahme durchgeführt. Feindliche Übernahme Eine feindliche Übernahme bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist die Übernahme eines Zielunternehmens durch ein anderes Unternehmen (als Erwerber bezeichnet) durch direkt an die Aktionäre des Zielunternehmens gehen, entweder durch Abgabe eines Übernahmeangebots oder durch Stimmrechtsvertretung. Der Unterschied zwischen einem feindlichen und einem freundlichen Versuch.

Dawn Raid

Feindliche Übernahme

Übernahmen, ob freundlich oder feindlich, sind in der Geschäftswelt weit verbreitet. Das Zielunternehmen fusioniert mit einem anderen Unternehmen oder wird von diesem übernommen. Im Falle einer freundlichen Übernahme trifft sich der Verwaltungsrat oder Vertreter des Zielunternehmens mit den Vertretern des erwerbenden Unternehmens und legt die Fusions- / Übernahmebedingungen fest und vereinbart diese.

Wenn jedoch der Verwaltungsrat oder das Managementteam des Zielunternehmens einer Fusion nicht zustimmt, kann das übernehmende Unternehmen auf eine feindliche Übernahme zurückgreifen.

Ein Unternehmen kann eine feindliche Übernahme auf verschiedene Weise ermöglichen, beispielsweise durch die Verwendung eines Patenangebots: Das übernehmende Unternehmen bietet den Aktionären des Zielunternehmens ein äußerst günstiges Geschäft, einen Preis, der weit über dem aktuellen Marktwert liegt, als Gegenleistung für den Verkauf ihrer Aktien an die Erwerber. Ein Dawn Raid ist eine weitere häufig verwendete Übernahmestrategie.

Beispiel eines Dawn Raid

In den meisten Fällen wird ein Unternehmen versuchen, ein Zielunternehmen über zugängliche Wege zu erwerben. Wenn solche Versuche jedoch nicht funktionieren, ist ein Überfall im Morgengrauen eine praktikable Option, um die Kontrolle über die Zielfirma zu erlangen.

Nehmen wir zum Beispiel an, dass Unternehmen B aus irgendeinem Grund Unternehmen A übernehmen möchte (normalerweise, weil Unternehmen A einen Wert oder Vorteil bietet, den Unternehmen B zur Steigerung von Umsatz und Rentabilität nutzen kann). In dem Moment, in dem der Markt am Morgen - im Morgengrauen - öffnet, versucht Unternehmen B, eine große Menge der ausstehenden Aktien von Unternehmen A zu kaufen - idealerweise mindestens 51%, wodurch Unternehmen B eine Mehrheitsbeteiligung an Unternehmen A erhält.

Sobald das Unternehmen eine Mehrheitsbeteiligung erhalten hat, kann Unternehmen B den Verwaltungsrat und das Managementteam von Unternehmen A so umstrukturieren, dass es den Fusionsbedingungen von Unternehmen B zustimmt.

Dawn Raids als erster Schritt

In der Realität reicht eine Razzia im Morgengrauen oft nicht aus, um dem übernehmenden Unternehmen eine Mehrheitsbeteiligung von 51% oder mehr an dem Zielunternehmen zu gewähren. In den meisten Fällen tätigt das erwerbende Unternehmen einen Kauf, der groß genug ist, um eine signifikante Minderheitsbeteiligung zu gewähren. Minderheitsbeteiligung Minderheitsbeteiligung bezieht sich auf eine Beteiligung an einem Unternehmen, die weniger als 50% der gesamten Aktien in Bezug auf die Stimmrechte ausmacht. Im Wesentlichen üben Minderheitsinvestoren keine Kontrolle über ein Unternehmen durch Abstimmungen aus, so dass sie wenig Einfluss auf den gesamten Entscheidungsprozess haben. in der Zielfirma. Es kann sich dann allmählich von dort bis zur Erlangung einer Mehrheit bewegen und die Beteiligung am Ziel kontrollieren. Der Erwerber kann sein letztendliches Ziel durch mehr Aktienkäufe oder einfach durch Vereinbarung akzeptabler Bedingungen erreichen, um die Eigentümer des Zielunternehmens aufzukaufen.Das Ziel kann günstigere Konditionen aushandeln, wenn es Verhandlungen führt, während der Erwerber weniger als eine Mehrheitsbeteiligung hat.

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  • Creeping Takeover Creeping Takeover Bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist eine Creeping Takeover, auch als Creeping Tender Offer bekannt, der schrittweise Kauf der Aktien des Zielunternehmens. Die Strategie einer schleichenden Übernahme besteht darin, schrittweise Aktien des Ziels über den freien Markt zu erwerben, um eine Mehrheitsbeteiligung zu erlangen.
  • Kontrollprämie Kontrollprämie Kontrollprämie bezieht sich auf einen Betrag, den ein Käufer bereit ist, über den Marktwert von Aktien hinaus zu zahlen, um eine Mehrheitsbeteiligung an einem börsennotierten Unternehmen zu erhalten. Bei Fusionen und Übernahmen ist es wichtig zu bestimmen, wie viel als Kontrollprämie angeboten werden soll - auch als Übernahmeprämie bezeichnet.
  • Freundliche Übernahme Freundliche Übernahme Bei M & A-Transaktionen ist eine freundliche Übernahme der Erwerb eines Zielunternehmens durch einen Erwerber / Bieter mit Zustimmung oder Zustimmung des Managements und des Verwaltungsrates des Zielunternehmens.
  • Giftpille Giftpille Die Giftpille ist ein strukturelles Manöver, das versuchte Übernahmen verhindern soll, bei denen das Zielunternehmen versucht, sich für potenzielle Käufer weniger wünschenswert zu machen. Dies kann erreicht werden, indem billigere Aktien an bestehende Aktionäre verkauft werden, wodurch das Eigenkapital, das ein Erwerber erhält, verwässert wird

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