Was ist ein Kreditereignis?

Ein Kreditereignis bezieht sich auf eine negative Änderung der Bonität eines Kreditnehmers, die eine bedingte Zahlung in einem Credit Default Swap (CDS) auslöst. Es tritt auf, wenn eine Person oder Organisation mit ihren Schulden in Verzug gerät und die Bedingungen des abgeschlossenen Vertrags nicht einhalten kann, was ein Kreditderivat wie einen Credit Default Swap auslöst.

Kreditereignis

Arten von Kreditereignissen

Im Sinne der International Swaps and Derivatives Association (ISDA) International Swaps and Derivatives Association (ISDA) Die International Swaps and Derivatives Association (ISDA) ist ein Handelskollektiv mit mehr als 800 Teilnehmern aus fast 60 Ländern rund um die sechs Kreditpunkte Zu den Veranstaltungen gehören:

  1. Konkurs
  2. Pflichtbeschleunigung
  3. Verpflichtung Standard
  4. Zahlungsausfall
  5. Ablehnung / Moratorium
  6. Umschuldung

Die drei häufigsten Kreditereignisse sind Insolvenzen, Zahlungsausfälle und Umschuldung. Sie werden nachstehend ausführlicher erörtert.

Was ist ein Credit Default Swap?

Ein Credit Default Swap (CDS) Credit Default Swap Ein Credit Default Swap (CDS) ist eine Art Kreditderivat, das dem Käufer Schutz vor Ausfall und anderen Risiken bietet. Der Käufer eines CDS leistet bis zum Fälligkeitsdatum des Kredits regelmäßige Zahlungen an den Verkäufer. In der Vereinbarung verpflichtet sich der Verkäufer, dass der Verkäufer dem Käufer bei Zahlungsverzug des Schuldners alle Prämien und Zinsen zahlt, die sich auf einen Kreditderivatvertrag zwischen zwei Parteien beziehen. Bei einem Credit Default Swap leistet der Käufer regelmäßige Zahlungen an einen Verkäufer zum Schutz vor Kreditereignissen wie den oben genannten. Das CDS ist eine Art von Versicherung, die darauf abzielt, den Käufer zu schützen, indem das Risiko eines Kreditereignisses auf eine andere Person übertragen wird.

Beispiel für einen Credit Default Swap

John ist Gläubiger der ABC Company und hält eine 10-jährige Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem jährlichen Kupon von 10%. Das Unternehmen sieht sich mit sich verschlechternden Marktbedingungen konfrontiert, was die Gläubiger dazu veranlasst, die Unternehmensfortführung in Frage zu stellen. John beschließt, einen Credit Default Swap mit Jane abzuschließen, um sicherzustellen, dass er nicht sein gesamtes Geld verliert, wenn die ABC Company in Verzug gerät. Der Credit Default Swap hat folgende Bedingungen:

  • John (der Käufer) stellt Jane (dem Verkäufer) halbjährliche Zahlungen in Höhe von 50 USD zur Verfügung;
  • Wenn bei ABC Company ein Kreditereignis auftritt (Insolvenz, Zahlungsverzug oder Umschuldung), wird der Credit Default Swap ausgelöst und Jane zahlt John die verbleibenden Zinsen für die Anleihe.

Was ist Insolvenz?

Insolvenz ist ein rechtlicher Prozess, der stattfindet, wenn eine Person oder Organisation ihre ausstehenden Schulden nicht zurückzahlen kann. Sie wird vom Schuldner (oder seltener vom Gläubiger) eingereicht. Ein Unternehmen, das bankrott ist, ist ebenfalls zahlungsunfähig.

Bemerkenswerte Unternehmen, die Insolvenz angemeldet haben, sind Apple im Jahr 1997, General Motors im Jahr 2013 und Marvel Entertainment im Jahr 1996.

Beispiel einer Insolvenz

Die ABC Company sieht sich mit sich verschlechternden Marktbedingungen konfrontiert, was dazu führt, dass das Unternehmen einen Umsatz erzielt, der erheblich unter den Prognosen liegt. Aufgrund seiner Unfähigkeit, Gewinne zu erzielen, kann das Unternehmen seine ausstehenden Schulden nicht an die Gläubiger bezahlen und muss schließlich Insolvenz anmelden.

Was ist Zahlungsausfall?

Ein Zahlungsausfall liegt vor, wenn eine Person oder Organisation nicht in der Lage ist, ihre Schulden rechtzeitig zu begleichen. Kontinuierliche Zahlungsausfälle sind ein Vorläufer der Insolvenz.

Zahlungsverzug und Insolvenz werden oft miteinander verwechselt: Eine Insolvenz sagt Ihren Gläubigern, dass Sie sie nicht vollständig bezahlen können, und ein Zahlungsverzug sagt Ihren Gläubigern, dass Sie keine Zahlung leisten können, wenn dies der Fall ist fällig.

Beispiel eines Zahlungsausfalls

ABC Company ist ein zyklisches Geschäft, das äußerst volatile Quartalsergebnisse erzielt. Im letzten Quartal musste die ABC Company aufgrund eines Handelskrieges zwischen den USA und China einen starken Umsatzrückgang hinnehmen. Dies führt dazu, dass die ABC Company mit ihren regelmäßigen Zinszahlungen in Verzug gerät. Zinsaufwand Der Zinsaufwand entsteht aus einem Unternehmen, das durch Fremd- oder Kapitalpachtverträge finanziert. Zinsen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen, können aber auch über den Schuldenplan berechnet werden. Der Zeitplan sollte alle wichtigen Schulden eines Unternehmens in seiner Bilanz umreißen und die Zinsen durch Multiplikation der Schulden mit den Gläubigern berechnen.

Umschuldung

Die Umschuldung bezieht sich auf eine Änderung der Bedingungen der Schulden, wodurch die Schulden für die Schuldner ungünstiger werden. Häufige Beispiele für die Umschuldung sind eine Verringerung des zu zahlenden Kapitalbetrags und eine Verringerung der Kuponrate. Kuponrate Eine Kuponrate ist die Höhe der jährlichen Zinserträge, die an einen Anleihegläubiger gezahlt werden, basierend auf dem Nennwert der Anleihe. , eine Verschiebung von Zahlungsverpflichtungen, eine längere Laufzeit oder eine Änderung der Rangfolge der Zahlungspriorität.

Beispiel einer Umschuldung

Die ABC Company ist finanziell angeschlagen und beschließt, ihre Schulden umzustrukturieren, um die Fortführung des Unternehmens sicherzustellen. In der Vergangenheit hat das Unternehmen 20-jährige Anleihen mit einem Nennwert von 1.500 USD und einer jährlichen Kuponrate von 5% ausgegeben. Das Unternehmen restrukturiert die Schulden dann in eine 20-jährige Anleihe mit einem Nennwert von 1.500 USD und einer jährlichen Kuponrate von 2%.

Zusätzliche Ressourcen

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  • Kapitel 11 Kapitel 11 Insolvenz Kapitel 11 ist ein rechtlicher Prozess, bei dem die Schulden und Vermögenswerte eines Schuldners neu organisiert werden. Es steht Einzelpersonen, Partnerschaften und Unternehmen zur Verfügung
  • Schuldenplan Schuldenplan Ein Schuldenplan legt alle Schulden eines Unternehmens in einem Zeitplan fest, der auf seiner Laufzeit und seinem Zinssatz basiert. Bei der Finanzmodellierung fließen Zinsaufwendungen
  • Gewinnprognose Gewinnprognose Eine Gewinnprognose ist die Information des Managements eines börsennotierten Unternehmens über die erwarteten zukünftigen Ergebnisse, einschließlich Schätzungen
  • Solvenz Solvenz Solvenz ist die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen langfristigen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen. Wenn Analysten mehr über die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens erfahren möchten, betrachten sie den Gesamtwert seiner Vermögenswerte im Vergleich zu den insgesamt gehaltenen Verbindlichkeiten.

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