Was sind restriktive Bündnisse?

Restriktive oder negative Covenants sind eine Art nichtfinanzieller Covenants, die den Kreditnehmer daran hindern, eine bestimmte Aktivität auszuüben oder eine vorgegebene Grenze zu überschreiten. Sie werden als „negative“ Schuldenklauseln bezeichnet, weil sie dem Kreditnehmer Beschränkungen auferlegen oder bestimmte Grenzen schaffen, die er nicht überschreiten soll.

Merkmale restriktiver Bündnisse

1. Einschränkung der Kreditaufnahme

Negative Debt Covenants hindern den Kreditnehmer daran, weitere Kredite aufzunehmen oder zu finanzieren. Finanzierung Die Finanzierung bezieht sich auf die Methoden und Arten der Finanzierung, die ein Unternehmen verwendet, um seine Geschäftstätigkeit aufrechtzuerhalten und auszubauen. Es besteht aus Fremd- und Eigenkapital, mit denen Kapitalinvestitionen getätigt, Akquisitionen getätigt und das Geschäft im Allgemeinen unterstützt werden. Aktivitäten abhängig vom Darlehensvertrag. Dies ist in der Regel ein Schritt der Kreditgeber, um das Risiko potenzieller Forderungsausfälle zu verringern.

2. Einschränkung der Investitionstätigkeit

Die Investitionstätigkeit umfasst den Verkauf und Kauf von physischen Vermögenswerten, die Aufwertung von Vermögenswerten, Investitionen in Immobilien. Immobilien sind Immobilien, die aus Grundstücken und Verbesserungen bestehen, einschließlich Gebäuden, Einrichtungsgegenständen, Straßen, Strukturen und Versorgungssystemen. Eigentumsrechte verleihen dem Land Eigentum, Verbesserungen und natürliche Ressourcen wie Mineralien, Pflanzen, Tiere, Wasser usw. und viele andere. Negative Debt Covenants sind wirksam, wenn ein Kreditgeber den Kreditnehmer daran hindert, ohne seine Zustimmung eine Investitionstätigkeit auszuüben. Dies geschieht, um Risiken zu verringern, die sich aus erheblichen Investitionsausgaben ergeben können.

3. Einschränkungen bei Fusionen und Übernahmen

Fusionen und Übernahmen werden von Kreditgebern häufig als nichtfinanzielle Schuldenklauseln verwendet, um signifikante Auswirkungen auf den Cashflow zu vermeiden. Cashflow Cashflow (CF) ist die Zunahme oder Abnahme des Geldbetrags, den ein Unternehmen, eine Institution oder eine Einzelperson hat. In der Finanzbranche wird der Begriff verwendet, um den Geldbetrag (Währung) zu beschreiben, der in einem bestimmten Zeitraum generiert oder verbraucht wird. Es gibt viele Arten von CF seitens des Kreditnehmers. Die Aktivitäten können die Fähigkeit des Kreditnehmers zur Rückzahlung des Kredits beeinträchtigen oder nicht.

Fusionen und Übernahmen durch Fusionen und Übernahmen M & A-Prozess einschränken Dieser Leitfaden führt Sie durch alle Schritte des M & A-Prozesses. Erfahren Sie, wie Fusionen und Übernahmen sowie Transaktionen abgeschlossen werden. In diesem Leitfaden werden der Akquisitionsprozess von Anfang bis Ende, die verschiedenen Arten von Acquirern (strategische oder finanzielle Einkäufe), die Bedeutung von Synergien und Transaktionskosten beschrieben. Die Kreditgeber verwenden ihn als nichtfinanziellen Schuldenvertrag zur Absicherung ihre Interessen, indem sichergestellt wird, dass ihr Geld nicht mit einem hohen Risiko behandelt wird. In der Regel muss die kreditgebende Partei im Fall eines M & A-bezogenen Schuldenvertrags ihre Ideen weitergeben und die Genehmigung des Kreditgebers einholen, bevor sie solche Aktivitäten durchführt.

4. Auszahlungsbeschränkungen

Kreditgeber können einen negativen Schuldenvertrag verwenden, indem sie Beschränkungen für Auszahlungen auferlegen oder ein bestimmtes Betragslimit für Auszahlungen festlegen. Dies geschieht im Hinblick auf die Kontrolle der Liquidität des Kreditnehmers. Es hilft, große Mengen an Geldabflüssen seitens des Kreditnehmers zu verhindern, die seine Liquiditätsposition und seine Fähigkeit zur Unterstützung bestimmter Schuldenstände beeinträchtigen können oder nicht.

Bildhaftes Beispiel

Unternehmen A plant, Unternehmen B im Rahmen eines Buy-outs in Höhe von 80.000.000 USD zu erwerben. Generell sind die Finanzmärkte jedoch stark volatil. Infolgedessen ist der Zeitpunkt für eine Akquisition nicht günstig. Im Rahmen des bestehenden Darlehensvertrags von Unternehmen A mit der Bank C Ltd. müssen alle wichtigen Investitions- / Einkaufsaktivitäten und M & A-Aktivitäten des Unternehmens zuerst über die Bank abgewickelt werden.

Wenn die Bank die Idee vorlegt, lehnt sie sie ab und sagt, dass weitere Maßnahmen in Bezug auf den Plan zu einem Verstoß gegen die Vereinbarung führen würden. Da die wirtschaftlichen Bedingungen ungünstig waren, wollte die Bank ihr Geld nicht gefährden.

Markteinstellungen

Eine Forschungsstudie zu negativen und positiven Covenants Positive Covenants Ein positiver Covenant schreibt normalerweise die Bedingung für die Aufrechterhaltung des betrieblichen Wohlergehens und der Stabilität des Geschäfts des Kreditnehmers vor. Sie kommen zu dem Schluss, dass negative Covenants häufiger bei wachstumsstärkeren Unternehmen, liquiden Unternehmen, bankabhängigen Unternehmen oder finanziell abhängigen Unternehmen angewendet werden, während positive Covenants häufiger von Unternehmen angewendet werden, die mit einer niedrigeren Gewinnspanne arbeiten (Niskanen und Niskanen). . Wachstumsstarke Unternehmen schließen häufig negative Covenants ab, die restriktiver Natur sind. In solchen Fällen zieht es die kreditgebende Partei vor, die Kontrolle über die Geschäftstätigkeit des Unternehmens auszuüben, die sich direkt auf das verliehene Geld auswirken kann.

Durch den Abschluss eines Negativvertrags erhält der Kreditgeber bestimmte Kontrollrechte, die er ausübt, um sein geliehenes Geld vor potenziellen Verlusten zu schützen. Dies geschieht durch Einschränkung bestimmter operativer oder finanzieller Aktivitäten, die der Kreditgeber als Bedrohung für sein Geld ansieht. Das Unternehmen kann solche Operationen nur mit Zustimmung des Kreditgebers durchführen, gefolgt vom negativen Vertrag.

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